#Strategy加码BTC配置 Останніми часами у криптосфері поширюється теза про "божевільне накопичення біткоїнів гігантськими китами", але, здається, це може бути колективною ілюзією.

3 січня керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Мороньо прямо на соціальній платформі розкрив правду за цим явищем: сигнали про збільшення позицій гігантських китів насправді походять від операцій "агрегації адрес" на біржах — коли розкидані великі обсяги активів концентруються на кількох супер-адресах, що створює ілюзію "божевільного скупчення китів".

З’явилися дані. Після виключення біржових адрес баланс біткоїнів у китів не збільшився, а навпаки — зменшився. Навіть ті адреси, що тримають від 100 до 1000 BTC (у тому числі ETF-позиції), не демонструють очікуваного зростання на ринку. Іншими словами, сигнали зростання, які ви бачите, можливо, є простою реорганізацією біржових рахунків.

Ще більш боляче — дані про "реальний попит" на біткоїн: у місячному вимірі він зменшується, а темпи зростання за річним показником сповільнюються, і вже скоро можуть перейти у негативну зону.

Хуліо також звернув увагу на колективну сліпоту ринку: більшість людей керуються ціновими коливаннями, визначаючи ними цикли бичачого і ведмежого ринку. Але щоб справді зрозуміти напрямок, потрібно дивитися на реальні співвідношення попиту і пропозиції. Його порада більш прямолінійна: не зациклюйтеся на певних моделях оцінки — якщо у моделях біткоїн все більше здається "недооціненим", проблема може бути не на ринку, а у самій моделі, яка потребує оновлення.

Ці слова наче холодний душ для популярної останнім часом "китової тенденції". Учасникам криптосвіту потрібно чітко розібратися: чи говорить про ціну, чи про співвідношення попиту і пропозиції. $BTC