Одразу після новорічних свят Федеральна резервна система оприлюднила великий крок рано вранці — $74,6 мільярда вливання ліквідності, що також стало найбільшим показником з часів епідемії. Щойно новини з'явилися, торгова група вибухнула, деякі вигукували «Bitcoin стрімко піднявся до $200,000», а деякі нервово запитували: «Це пастка, яку розбив дилер?»

Не поспішай судити поки що, нам треба розібратися. Так звана ін'єкція ліквідності просто означає, що центральний банк «переливає» банківську систему, щоб забезпечити достатню ліквідність ринку. Можна уявити, що родичі надсилають червоні конверти під час Китайського Нового року, і коли у вас багато грошей, люди природно замислюються над інвестуванням, а крипторинок завжди був популярним напрямком для фондів через свої високоризикові та прибуткові характеристики, а такі різновиди, як Bitcoin та MEME-монети, першими постраждали.

Але тут є важливий момент, який не можна ігнорувати: не захоплюйтеся ярликом «найбільший після нової корони». Ця хвиля викиду води насправді не така проста. З точки зору операційної логіки ФРС, банківська система схильна до фінансових дефіцитів наприкінці року, а вливання $74,6 мільярда фактично є «екстреним заходом», а не «зрошенням від повеней». Основна мета очевидна — стабілізувати фінансову систему та запобігти поширенню економічних ризиків.

Погляньте на історичні дані — і ви побачите різницю. Викиди води під час епідемії у 2020 році є всебічним і сталим, охоплюючи кілька аспектів, таких як монетарна політика та фінансова підтримка, і масштаб і часові проміжки значно перевищують цей час. На відміну від цього, поточна операція більше схожа на «точне крапельне зрошення» — цільове вирішення річного розриву ліквідності, і інтенсивність та охоплення цих двох показників зовсім не на тому ж порядку.

Тому інвесторам слід дивитися на це раціонально. Це вливання ліквідності справді принесе капітальне покращення ринку, але не очікуйте, що воно стане рятівником крипторинку. Справжня можливість полягає у розумінні логіки економічного циклу, що стоїть за політиками, і у фіксації справжньої цінності коливанняв ринкових настроїв. Щодо занепокоєння «заманити пастку», замість того, щоб зосереджуватися на цьому, краще добре займатися управлінням ризиками та плануванням позицій.