Сьогодні о 16:30 за східним часом США Федеральна резервна система оприлюднить перший баланс на 2026 рік. Це був би звичайний звіт, якби не те, що ринок сам придумав цілу «правила прогнозування»:

Якщо баланс перевищує 6,6 трильйонів доларів, знижують ставку на 50 базисних пунктів; у діапазоні 6,5-6,6 трильйонів — на 25 базисних пунктів; нижче 6,5 трильйонів — у січні ставку не знижують.

Звучить логічно? Але ця відповідність насправді позбавлена справжньої політичної підтримки, по суті це емоційна гра ринку.

Чому так кажу? Тому що масштаб балансу і рішення щодо ставок — це не просто причинно-наслідковий зв’язок. Управління скороченням балансу стосується пропозиції ліквідності, зниження ставки — цінового інструменту, і хоча вони пов’язані, між ними немає механічної формули перетворення.

Насправді більш важливими є ці показники: чи прорве безробіття позначку в 5%, чи зможе основний показник PCE стабільно триматися нижче 3%, і як у січні буде переформатовано точкову діаграму FOMC щодо очікувань зниження ставок на весь рік.

Які реальні ризики? Якщо ринок через неправильне тлумачення одного показника зазнає екстремальних коливань, це може спричинити ланцюгові ліквідації деривативів (криптовалютний ринок з кредитним плечем концентрується в діапазоні $69,000-$71,000), і тоді активи для захисту капіталу та ризикові активи можуть одночасно впасти.

Що робити? Не спрощуйте складну монетарну політику до математичних змагань, більше слідкуйте за сигналами волатильності (VIX) і доларового індексу (DXY), тримайте певний запас готівки під час політичних вікендів, а не сліпо йдіть у «все або нічого» в одному напрямку.

Ринок найбільше любить створювати ілюзію «визначеності» в умовах невизначеності, але справжній ризик — це момент, коли всі вірять у цю ілюзію. Залишайтеся пильними і гнучкими, здатність реагувати на помилки прогнозів цінніша за самі прогнози.