## 2026 Ринок акцій: що прогнозує ріст ринку у новому році?

Останні три роки принесли вражаючі доходи для інвесторів у акції. Зі зростанням S&P 500 на 24% у 2023 році, 23% у 2024-му та 17% з початку 2025-го — все це значно вище за історичний середній показник у 10,5% на рік — багато хто запитує, чи зможе цей імпульс продовжитися у 2026-му. Щоб відповісти на це, варто проаналізувати, що насправді говорять цифри про прогнозування траєкторії ринку.

## Консенсус серед провідних інвестиційних банків вказує на зростання

Коли найбільші фінансові установи Уолл-стріт створюють моделі прогнозування, вони аналізують величезну кількість даних: макроекономічні індикатори, баланси компаній, доходність облігацій та перспективні керівні вказівки від керівництва компаній. Останнє опитування Bloomberg серед 21 провідного аналітика з продажу показує вражаючу однорідність: кожен з них очікує позитивних доходів у 2026-му. Середня прогнозована річна динаміка зростання становить 9%.

Діапазон, однак, демонструє цікаву варіативність. Найбільш оптимістичні прогнози дають Oppenheimer та Deutsche Bank, обидва прогнозують, що S&P 500 перевищить 8 000 до кінця року — що становить зростання на 16%. На більш консервативному кінці Stifel Nicolaus прогнозує більш скромний приріст у 1,3% до 7 000. Цей консенсус, попри різний рівень оптимізму, свідчить, що прогнозування ринку на 2026-й орієнтоване швидше на зростання, ніж на спад.

## Зростання корпоративних прибутків залишається головним драйвером

Ось що в кінцевому підсумку має значення для оцінки акцій: зростання прибутків. Yardeni Research прогнозує, що сукупний прибуток на акцію S&P 500 зросте з приблизно $268 у 2025-му до $310 у 2026-му — це 16% річного зростання. Це тісно співпадає з прогнозом FactSet, який оцінює зростання прибутків у 15% по всьому індексу.

Очікується, що компанії з "Великої сімки" технологічних гігантів очолять це зростання з прогнозованим приростом прибутків у 22,7%. Але важливо, що решта 493 компанії у S&P 500 також прогнозуються з хорошим зростанням прибутків у 9,4%, що свідчить про те, що очікувані зростання не залежать лише від вузької групи мегакорпорацій.

## Економічні фундаментальні показники підтримують бичачий сценарій

Загальна економіка створює сприятливий фон для оптимістичних прогнозів. Інструмент GDP Now Федеральної резервної системи Атлантида оцінює реальний ВВП зростанням на 3% — приблизно відповідно до довгострокових трендів. Рівень безробіття, хоча й трохи підвищується, залишається історично низьким — 4,4%, що свідчить про здатність ринку праці підтримувати споживчі витрати та інвестиції бізнесу.

Зміни у податковій політиці додають ще один стимулюючий шар. Закон "One Big Beautiful Bill Act", який був запроваджений з початку 2025 року з ретроактивним ефектом, очікується, принесе значні податкові повернення та стимули для бізнесу протягом 2026-го. Ці кошти, що повертаються домогосподарствам і корпораціям, ймовірно, підсилять економічну активність і довіру споживачів.

## Послаблення монетарної політики центрального банку додає підтримки

Федеральна резервна система вже знизила свою базову ставку тричі з серпня, а ф’ючерсні ринки закладають ще щонайменше два зменшення на 0,25% у 2026-му. Поточний термін повноважень голови ФРС Джерома Пауелла закінчується у травні, і нове керівництво може виявитися ще більш прихильним до зниження ставок, особливо враховуючи явну перевагу адміністрації Трампа до політики стимулювання.

Зниження вартості позик робить акції відносно більш привабливими порівняно з облігаціями, що ефективно підтримує вищі оцінки на ринках акцій.

## Ризики залишаються, але дані схиляють до оптимізму

Звичайно, непередбачені події можуть зірвати ці оптимістичні прогнози. Міжнародні конфлікти, раптове переоцінювання інвестицій в штучний інтелект як надмірних або відкат споживачів через інфляційні побоювання — все це може вплинути на оцінки. Ці сценарії не є незначними — вони просто не враховані у базовому сценарії, закладеному у поточних цінах ринку.

При оцінці прогнозів ринку на 2026-й, вагомість доказів — від перспектив корпоративних прибутків до траєкторій економічного зростання і політики монетарного стимулювання — однозначно схиляється на бік подальшого зростання акцій. Питання в тому, чи зможе ринок прискоритися понад очікування аналітиків.