2026 Огляд ринку: що дані свідчать про поведінку акцій у наступному році

Єдиний бичачий консенсус від провідних аналітиків

Інвестиційна спільнота Уолл-стріт досягла вражаючої згоди щодо траєкторії ринку акцій на 2026 рік. Опитування Bloomberg серед 21 аналітика з провідних інвестиційних установ виявило одностайний оптимізм — кожен аналітик прогнозує позитивний дохід. Спільне очікування становить у середньому 9% зростання на наступний рік.

Діапазон прогнозів демонструє різні ступені бичачого настрою. Oppenheimer і Deutsche Bank очолюють оптимістичний табір, прогнозуючи, що індекс S&P 500 перевищить рівень 8 000 до кінця 2026 року, що становить приблизно 16% зростання. Навпаки, більш консервативна оцінка від Stifel Nicolaus передбачає скромний приріст у 1,3%, ціллю є рівень 7 000 по індексу.

Ця одностайність є вражаючою, враховуючи, що прогнози ринку часто демонструють різкі розбіжності між прогнозистами. Той факт, що жоден провідний аналітик не прогнозує спад, свідчить про впевненість у фундаментальних економічних і корпоративних показниках.

Економічні чинники, що підтримують вищі оцінки

Макроекономічне середовище, що формуватиметься до 2026 року, надає значну підтримку для зростання акцій. Реальний ВВП зростає приблизно на 3% відповідно до інструменту GDP Now Федерального резервного банку Атланти, що відповідає довгостроковій тенденції економіки. Умови зайнятості залишаються відносно напруженими, безробіття становить 4,4%, що свідчить про стабільну динаміку ринку праці.

Політичний ландшафт явно налаштований на стимулювання. Після ухвалення закону One Big Beautiful Bill у липні 2025 року, значні податкові повернення та корпоративні податкові стимули набудуть чинності у 2026 році, створюючи економічний поштовх. Одночасно монетарна політика змістилася у режим підтримки. Федеральний резерв здійснив три зниження ставок з серпня, а ринки ф’ючерсів закладають щонайменше два додаткові зниження на 0,25% протягом 2026 року.

Ці підтримуючі умови зазвичай корелюють із розширенням ринку акцій. Коли політики одночасно пом’якшують фіскальні та монетарні умови і зберігають стабільне зростання, ціни активів зазвичай отримують кілька драйверів розширення.

Зростання прибутків: основний драйвер зростання цін на акції

Прибутковість компаній залишається ключовим чинником оцінки акцій. Ціни на ринку в кінцевому підсумку відображають траєкторії внутрішніх прибутків. Поточні прогнози малюють оптимістичну картину зростання прибутків у 2026 році.

Yardeni Research оцінює, що компанії S&P 500 у сукупності отримають $310 у прибутку на акцію у 2026 році, що є зростанням з приблизно $268 у 2025 році. Це 16% річного зростання узгоджується з консенсусом Уолл-стріт. Детальний аналіз аналітиків від FactSet показує, що середнє очікуване зростання прибутків для S&P 500 у 2026 році становить 15%.

Очікувані технологічні гіганти Магніфікуюча сімка мають очікуваний лідерський приріст прибутків у 22,7%. Однак і зростання для решти 493 компаній у складі S&P 500 також має бути значним, у середньому 9,4% річного зростання.

Щоб поставити це у контекст: історичне середньорічне повернення S&P 500 становить приблизно 10,5%. Три роки з 2023 по 2025 роки значно перевищили цю планку, з прибутками у 24%, 23% і 17% відповідно. Прогнозоване зростання прибутків у 2026 році на рівні 15% підтримуватиме подальше перевищення середніх ринкових доходів.

Фактори ризику, що можуть порушити позитивну тезу

Хоча поточні фундаментальні показники свідчать про сприятливі умови для акцій, кілька додаткових ризиків заслуговують уваги. Геополітична напруга може посилитися, порушуючи глобальну економічну активність. Учасники ринку можуть переоцінити цикл інвестицій у штучний інтелект, що потенційно спричинить спекулятивні ліквідації. Споживчі витрати можуть скоротитися, якщо побоювання щодо інфляції прискоряться понад поточні очікування.

Однак ці ризики є потенційними, а не актуальними перешкодами. Поточний фон — з сильним зростанням прибутків, підтримуючою політикою, економічною стабільністю і одностайною згодою аналітиків — сприяє ймовірності підвищення оцінки акцій у 2026 році.

Злиття позитивних економічних даних, зростання корпоративних прибутків і підтримуючих політичних умов створює сприятливе середовище для подальшого зростання ринку до нового року.