За останній тиждень світові ринки стикаються з двома основними рушіями. З одного боку, раптове загострення геополітичної ситуації в Латинській Америці, зокрема нестабільність у Венесуелі, яка є одним із провідних світових виробників золота, безпосередньо підвищує попит на активи-укриття, і капітал з інституційних джерел безперервно надходить. З іншого боку, очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою продовжують зростати — згідно з даними ф'ючерсів CME на федеральні фонди, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у березні вже досягла 47.1%, а представники ФРС заявляють, що інфляційний тиск послабшав і є достатньо простору для зниження ставок. Ці зміни у політичних очікуваннях явно стримують витрати на утримання золота.

З довгострокової точки зору, фактори, що підтримують золото, досить міцні. У перших трьох кварталах цього року центральні банки світу купили усього 634 тонни золота, що, хоча й менше порівняно з минулим роком, все ж значно перевищує середній рівень за останнє десятиліття; одночасно, глобальні ETF на золото за рік мали чистий приплив понад 700 тонн, а внутрішні запаси ETF на золото зросли до 247 тонн. Варто зазначити, що на початку січня можлива хвиля пасивного зменшення позицій через річне ребалансування, масштаб може досягти сотень мільйонів, але з досвіду минулих років такі продажі зазвичай є короткостроковими технічними коливаннями, і хоча срібло зазнає більшого впливу, середньо- і довгостроковий тренд зростання золота залишатиметься незмінним.

Щодо операцій, то рівні 4380 і 4384 є хорошими точками для розміщення позицій, цільові рівні — 4405 і 4410.