去年12月底, білого ринку пережив різкий обвал. Ціна з історичного максимуму 83.62 доларів упала до 72.62 доларів, одноденний спад перевищив 10%. Спочатку це справді лякає, але що ж насправді сталося за цим обвалом?

Головна причина насправді не така складна: по-перше, ф'ючерсні біржі постійно підвищують вимоги до маржі, по-друге, ліквідність на американському ринку раптово звузилася, інвестори були змушені закривати позиції; по-третє, геополітична ситуація раптово змінилася, довгі позиції були витіснені. Триваючий тиск спричинив цей різкий обвал.

Ще більш цікаво — зміни з боку пропозиції. Китай з 1 січня 2026 року запровадить контроль за експортом білого металу, що може мати глибокий вплив на світовий ринок срібла. Але тут є цікаве явище: попит на фізичний ринок у Азії завжди був дуже високим, навіть при різкому падінні ціни покупці залишаються впевненими. Це свідчить про те, що ринок не переглядає свої очікування щодо фундаментальних показників білого металу.

З історії відомо, що кожне регуляторне коригування викликає короткочасні коливання цін. Але різкі коливання не означають зміну тренду. Багато хто сприймає цей обвал як сигнал медведкового ринку, але більш точне пояснення — це «глибокий присід» у процесі бичачого тренду, що готує до наступного зростання.