Від "загубився" до зміни правил, чому Infinex публічна розміщення повинна скасувати та почати заново

2026-01-05 13:59:31

Infinex офіційно визнав провал у дизайні правил публічного збору коштів. Цей DeFi-проект, який у 2024 році залучив 6770 мільйонів доларів США, наразі стикається з холодним прийомом публічної емісії токенів, що важко дивитись: запуск тривав лише 2-3 дні, зібрано менше 600 000 доларів США, що становить лише 12% від цілі у 5 мільйонів доларів, і досягти цільової суми ще 90%. Команда проекту зізналася “Ми зіпсували все” і оголосила про суттєві коригування правил у спробі врятувати цю “майже нікому не цікаву продажу”.

Чому публічний збір такий холодний

Провал Infinex не є випадковістю. За останніми даними, кількість учасників становить лише 304 особи, а рівень зібраних коштів — менше 12%, що свідчить про системні проблеми у дизайні правил.

Команда проекту підсумувала три основні проблеми:

Роздрібні інвестори не люблять блокування коштів — обов’язкове блокування на 1 рік занадто ризиковано для малих інвестицій
Великі інвестори не люблять обмеження за сумою — початковий ліміт у 2500 доларів США не дозволяє великим інвесторам брати участь
Всі не люблять складність — механізм випадкового розподілу занадто складний, досвід участі поганий

Такий підхід “балансування всіх” у кінцевому підсумку призвів до результату “ніхто не задоволений”. Порівняння показує серйозність проблеми: два роки тому під час залучення коштів команда могла отримати 6770 мільйонів доларів у інституційних інвесторів; зараз, залучаючи кошти у роздрібних інвесторів, навіть 500 000 доларів не вдалося зібрати.

Що можуть вирішити нові правила

Чотири зміни, оголошені Infinex, спрямовані безпосередньо на ці проблеми:

Зміна	Старі правила	Нові правила
Обмеження за сумою	Максимум 2500 доларів	Скасовується, користувачі можуть вкладати будь-яку суму
Механізм розподілу	Випадковий	Водоспадний (рівномірний, прозорий, знизу вгору)
Права Patron	Складне правило пріоритету	Залишаються права пріоритету, але після завершення продажу визначать конкретні правила
Блокування коштів	Обов’язковий 1 рік	Залишається, але можна розблокувати раніше (з штрафом)

Найважливішими двома змінами є:

Скасування обмеження — це відкриває можливості для великих інвесторів, дозволяючи ринку, а не команді проекту, визначати цінову відкритість.

Водоспадний розподіл — простіше кажучи, “усі разом ростемо”. Кількість, яку кожен отримує, одночасно рівномірно зростає, поки не заповнить свою інвестицію або не закінчиться загальний запас. Це набагато прозоріше, ніж випадковий розподіл, і легше для розуміння.

Важливість позиції засновника

Варто зазначити, що засновник Infinex Kain Warwick висловив свою позицію після холодного прийому публічної емісії. Він чітко заявив, що перші 18 місяців операцій проект фінансував сам, і “якщо потрібно — я зроблю це знову”.

Що це означає? Принаймні, це свідчить про те, що засновник все ще має віру у проект і готовий інвестувати далі. Але з іншого боку, це також відображає фінансовий тиск на проект — коли публічний збір не дає потрібних коштів, доводиться покладатися на особисті ресурси засновника.

Прогноз Polymarket підтверджує холодний настрій ринку: ймовірність успіху публічного збору Infinex оцінюється лише в 25%. Це не дуже оптимістичний показник.

Чи зможе все змінитися після коригувань

З точки зору дизайну правил, нові схеми дійсно більш логічні та гнучкі. Скасування обмежень і покращення механізму розподілу знижують бар’єри для участі та зменшують складність розуміння. Але проблема у тому, що холодний прийом ринку може бути викликаний не лише складністю правил.

Глибша проблема полягає у тому, наскільки сильним є попит і довіра інвесторів до самого проекту Infinex у поточних умовах ринку. Навіть найкращі правила не допоможуть, якщо ніхто не захоче брати участь.

Висновок

Коригування публічного збору Infinex — це фактично “перезавантаження”. Активність команди, яка визнає свої помилки, заслуговує похвали, а нові правила більш відповідають логіці ринку. Але чи зможуть вони змінити ситуацію — залежить від того, наскільки ринок визнає цінність самого проекту. Залишився період продажу (планується до 6 січня), і ми побачимо, чи зможуть ці зміни привернути нових учасників. Якщо ж інтересу не буде, проблема, ймовірно, полягає не у правилах, а у позиціонуванні та привабливості самого проекту.

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.