Йена відскочила, але залишається під тиском, долар/йена коливається на перехресті політичних рішень

Азійська торговельна сесія, валютна пара USD/JPY опинилася у боротьбі між бичачими та ведмежими факторами. Хоча йоні відновився від тижневого максимуму, він все ще отримав нову підтримку — ринок дедалі більше вірить у можливість початку підвищення ставок Банком Японії вже у грудні, що вселяє впевненість трейдерам, які тримають позиції у йоні. Тим часом посилення очікувань зниження ставок Федеральною резервною системою послаблює привабливість долара, що тягне цю валютну пару до рівня близько 155.70.

Японські сигнали політики більш яструбині, ніж очікувалося

Останнім часом уряд Японії випустив низку жорстких сигналів. Міністр фінансів Сатоші Катаямі рідко попереджала про можливість втручання у випадку надмірної волатильності, а заяви ключового посадовця Тацуї Аіда ще більше підтвердили рішучість уряду запобігти девальвації йоні. Ці заяви створили психологічний захист для йоні і нагадали ринку не надто короткостроково продавати цю валюту.

Ще важливіше, що Банк Японії змінив свою попередню мовчазну позицію. За повідомленнями Reuters, цього тижня центральний банк особливо наголосив на ризиках інфляції через слабкий йоні, натякаючи, що двері для підвищення ставок залишаються відкритими. Зустріч прем’єр-міністра Йосіхіде Суга з головою Банку Японії Хіросіке Юда минулого тижня, схоже, зняла політичні заперечення. Оновлений індекс цін виробників у сфері послуг за жовтень, що зріс на 2.7% у порівнянні з минулим роком, свідчить про те, що Японія поступово наближається до цільової інфляції у 2%, що дає підстави для подальшого жорсткішого монетарного курсу. Ця серія сигналів підтримала йоні після нічного зниження і сприяла відновленню покупок.

Долар під тиском, але ризикова атмосфера стає “невидимим суперником” для йоні

Історія з доларом досить проста: ринок все більше переконаний, що Федеральна резервна система продовжить знижувати ставки у грудні. Навіть якщо дані американської економіки цього тижня були різними, це не змінило очікувань, і долар опустився до рівня понад тиждень тому, а USD/JPY також повернувся до рівня 155.70.

Проблема у тому, що сильні показники ризикових активів послаблюють привабливість йоні як активу-укриття. Оптимізм щодо мирних переговорів між Росією та Україною підтримує ринкову емоцію, а попит на активи-укриття обмежений. Водночас, новий план економічного стимулювання Японії на 21.3 трлн ієн — найбільший з часів пандемії — підвищує доходність японської кривої доходності і зменшує переваги йоні щодо відносної доходності. У такому контексті навіть слабкий долар не дає йоні значного простору для зростання.

Технічний аналіз: ведмеді вже мають перевагу

З технічної точки зору, USD/JPY у короткостроковій перспективі сформував слабку структуру. Простий рухомий середній за 100 годин знаходиться біля рівня 156.70 і є ключовою підтримкою. Якщо ціна зможе ефективно прорвати цей рівень, вона може повернутися до 157.00, а потім спробувати подолати опір у діапазоні 157.45-157.50, і, ймовірно, досягти 158.00 — максимуму з середини січня минулого року.

З іншого боку, якщо ціна опуститься нижче нічного мінімуму 155.65, ведмеді можуть продовжити наступ, ціллю стане психологічна позначка 155.00. Прорив нижче 155.00 відкриє шлях до більш глибокого зниження, і ведмежі трейдери можуть використати цю точку для нових коротких позицій, що сприятиме подальшому падінню до тренду 158.00.

Обсяг торгів наразі невеликий, трейдери вважають за краще утримуватися у передчутті американських свят. Це означає, що справжній напрямок і прорив можуть статися лише за появи більш переконливих каталізаторів.