Глобальний ландшафт валютних резервів тихо змінюється. Згідно з останніми даними МВФ за третій квартал 2025 року, частка долара у світових валютних резервах знизилася до 56,32%, встановивши новий мінімум за останні 30 років. Що ще більш важливо, це вже 11-й квартал поспіль, коли долар займає менше 60% — це не випадкові коливання, а результат колективних дій центральних банків різних країн.

Логіка за цим очевидна. Коли державна влада використовується як інструмент придушення опонентів, валюта, яку вона випускає, починає втрачати міжнародну довіру. Остання серія міжнародних арештів по суті підірвала основу довіри до долара як глобальної резервної валюти.

Дивлячись на конкретні дії країн, стає зрозуміло. Китай за один місяць зменшив свої володіння американськими облігаціями на 11,8 мільярда доларів, і його обсяг володінь повернувся до рівня 2008 року. Канади ще більш радикально — за один місяць вона продала облігацій на 56,7 мільярда доларів. Це не малі суми і відображають переоцінку глобальними центральними банками перспектив долара — так само, як у крипторинку ніхто не хоче тримати ризикові монети.

Довіра, як тільки вона руйнується, важко відновлюється. Сьогодні можна заморозити активи країни А за підозрою у злочині, завтра — заморозити резерви країни B, а післязавтра — навіть погрожувати триманням долара країни C. У такому контексті дедалі більше уваги привертають децентралізовані, незаморожувані активи. Це і є можливість для криптоактивів у сучасному глобальному фінансовому ландшафті — але можливості зазвичай супроводжуються ризиками, і учасники повинні оцінювати їх обережно.