Чи ще можна наздогнати тренд штучних інтелектуальних чипів? Огляд акцій AI у 2025 році

З моменту появи ChatGPT акції, пов’язані з концепцією штучного інтелекту, пережили бурхливий зліт. Багато інвесторів, побачивши випадки подвоєння цін, поспішили зайти на ринок, щоб урвати свою частку. Але виникає питання: чи дійсно ще варто купувати акції AI? Які акції AI мають реальну підтримку? Як уникнути покупки на піку та потрапляння в пастку?

Сучасний стан ланцюга індустрії AI: від спекуляцій до раціональності

З другої половини 2022 року й до сьогодні акції, пов’язані з концепцією AI, демонструють «дві протилежні тенденції». З одного боку, попит у галузі швидко зростає; з іншого — зростання цін уже значною мірою враховане у майбутніх очікуваннях.

За останнім звітом IDC, у 2025 році глобальні витрати підприємств на рішення та технології AI, за прогнозами, досягнуть 3070 мільярдів доларів США. До 2028 року загальні витрати на AI, за оцінками, перевищать 6320 мільярдів доларів, з річним складним темпом зростання близько 29%. Зокрема, витрати на сервери для прискорення AI до 2028 року перевищать 75%, ставши ключовим апаратним забезпеченням для реалізації технологій AI.

Що це означає? Індустрія AI все ще перебуває у фазі швидкого зростання, але логіка цього зростання змінюється. Ранні інвестори, які заробляли на «купівлі чіпів», вже втрачають свою ефективність, і тепер потрібно більш точно обирати сегменти ланцюга AI з реальним потенціалом зростання.

Багато інституційних інвесторів вже скоригували свої стратегії. Фонд Bridgewater у першому кварталі 2025 року збільшив інвестиції у ключових гравців AI — NVIDIA, Alphabet, Microsoft — що свідчить про збереження оптимізму щодо галузі, але з більш обережним підходом.

Три основні можливості для заробітку у ланцюгу AI

Ланцюг індустрії AI можна поділити на три ключові сегменти: чіпи та апаратне забезпечення, хмарні обчислення та інфраструктура, застосунки й програмне забезпечення.

Верхній рівень: постачальники чіпів — найпопулярніші

Виробники GPU-чіпів залишаються найважливішими бенефіціарами ланцюга AI. NVIDIA, лідер у виробництві GPU, має ринкову капіталізацію 4,28 трильйонів доларів США і з моменту запуску ChatGPT цінові показники зросли більш ніж у 11 разів. Це не випадковість — компанія контролює абсолютну частку світового ринку прискорювальних чіпів для AI.

Головна перевага NVIDIA — це: світове лідерство у обчислювальній потужності чіпів, цілісна екосистема та велика база розробників. Навіть при появі конкурентів, у короткостроковій перспективі важко зруйнувати її позиції. У 2024 році доходи NVIDIA зросли більш ніж на 120%, у другому кварталі 2025 року компанія знову встановила рекорд, а чистий прибуток зросла більш ніж удвічі — понад 200%.

Однак слід враховувати, що поточна оцінка NVIDIA вже дуже висока (коефіцієнт P/E близько 60), і ринок вже врахував очікування щодо майбутнього зростання. Чи зможе зростання продовжуватися вище за очікування, залежить від масштабної реалізації генеративних AI-додатків.

Також варто звернути увагу на компанію Broadcom, яка виробляє мережеві чіпи. Її ринкова капіталізація — 1,63 трильйона доларів, у 2024 фінансовому році дохід склав 31,9 мільярда доларів, причому частка AI-продуктів швидко зросла до 25%. Логіка Broadcom — розвиток AI неможливий без швидкісних мереж, будь то мережеві чіпи або дата-центри, що вимагають високопродуктивних мережевих рішень. За останні два роки компанія зросла у ціні у 3,51 разу, цільова ціна — понад 2000 доларів.

AMD, яка виробляє і CPU, і GPU, — третій варіант. Хоча продуктивність GPU AMD поки що поступається H100 від NVIDIA, ціна MI300 серії явно вигідніша (всього половина ціни H100), і вона вже починає використовуватися основними хмарними сервіс-провайдерами. У 2024 році дохід AMD склав 22,9 мільярда доларів, зростання дата-центрового сегмента — 27% у рік, у другому кварталі 2025 року — 18% у порівнянні з попереднім роком. Якщо компанія зможе продовжити збільшувати частку ринку, потенціал зростання AMD ще зберігається.

Середній рівень: хмарні обчислення та дата-центри

Microsoft і Google, хоча й є технологічними гігантами, демонструють більш стабільну динаміку у концепції AI. Microsoft має ринкову капіталізацію 3,78 трильйона доларів і зросла на 20,63% з початку року; Google — 3,05 трильйона і зростання 32,50%. Обидві компанії вже мають реальні застосунки AI (Copilot, Gemini тощо), а не просто спекуляції на концепції.

Нижній рівень: застосунки — поступове розширення

Медична діагностика, фінансовий ризик-менеджмент, автопілоти, інтелектуальне виробництво — сфери, де AI вже активно впроваджується. Хоча ці компанії не мають такої популярності, як виробники чіпів, їх довгостроковий потенціал зростання є більш стабільним.

Як інвестувати у акції AI?

Пряме купівля акцій vs ETF

Обираючи між купівлею окремих акцій AI або тематичних ETF, потрібно враховувати свою толерантність до ризику та інвестиційний стиль:

• Інвестиції у окремі акції: високий ризик, але й потенціал високого доходу. Підходить для тих, хто має досвід, здатен слідкувати за галузевими новинами. Транзакційні витрати низькі, але потрібно часто коригувати портфель.

• Тематичні ETF: ризики розподілені, управління простіше. Ідеально для тих, хто хоче «купити все одразу» у галузі AI. Витрати нижчі, але гнучкість обмежена.

На кінець першого кварталу 2025 року глобальні фонди AI і Big Data мають активи понад 30 мільярдів доларів, що свідчить про їхню популярність як інвестиційний інструмент.

Стратегія dollar-cost averaging vs одноразове вкладення

Через високу волатильність акцій AI рекомендується застосовувати стратегію рівномірних інвестицій (доллар-каст-аверджінг), а не намагатися купити на піку. Це допомагає знизити середню ціну входу і зменшити ризик потрапляння у пастку. Особливо важливо в умовах макроекономічної невизначеності.

Ризики інвестицій у акції AI

Висока невизначеність галузі

Хоча технології AI існують давно, масштабна комерціалізація генеративного AI ще на початковій стадії. Швидкість розвитку технологій ускладнює точне прогнозування, які компанії справді зможуть отримати вигоду. Ціни часто коливаються під впливом новин, що вимагає високої толерантності до ризику.

Проблеми з переоцінкою

Багато акцій AI вже врахували очікування щодо зростання на 3-5 років уперед. Якщо реальні показники зростання не виправдають очікувань, можливі корекції цін. Тому важливо вчасно входити і не купувати на піку.

Політичні та регуляторні зміни

Хоча уряди підтримують розвиток AI, посилюється регулювання щодо приватності даних, алгоритмічних зсувів, авторських прав. У разі посилення нормативів частина бізнес-моделей AI-компаній може зазнати ускладнень або знизитися у цінності.

Незалежні бізнес-моделі

Хоча великі технологічні гіганти активно інвестують у AI, багато стартапів і нових гравців мають коротку історію і високий ризик.

Інвестиційні рекомендації 2025-2028 років

Короткостроково (6-12 місяців)

Залишатися оптимістами щодо постачальників чіпів, особливо тих, у кого високий рівень замовлень і достатні потужності. Не слід намагатися купити на піку — краще чекати корекцій. Важливо стежити за політичними та монетарними рішеннями, зокрема, за політикою ФРС щодо ставок, оскільки високі оцінки можуть зазнати тиску.

Середньостроково (1-2 роки)

Розширювати інвестиції з фокусом не лише на «чіповій концепції», а й на реальних застосунках AI у сферах медицини, фінансів, виробництва. Вже зараз ці компанії отримують реальні доходи, і їхній зростання стає більш стабільним.

Довгостроково (3-5 років і більше)

Використовувати довгострокову стратегію, розподіляючи кошти між інфраструктурою AI і застосунками. Не намагатися швидко заробити на коротких коливаннях, а поступово входити у ринок і періодично коригувати портфель, щоб з часом отримати максимальний ефект.

Основні поради

Індустрія AI — це дійсно майбутнє, але не всі акції AI однаково варто купувати. Важливо:

1. Розпізнавати справжній попит — дивитись на замовлення, завантаженість виробництва, а не лише на концептуальні обіцянки.
2. Уникати переоцінки — високий темп зростання не гарантує високого доходу, потрібно купувати за розумною ціною.
3. Диверсифікувати портфель — не класти всі яйця в один кошик.
4. Регулярно переглядати інвестиції — аналізувати, чи залишаються актуальними вихідні гіпотези, і враховувати нові ринкові зміни.

Загалом, галузь AI ще не вичерпала свій потенціал, але гонитва за швидким прибутком вже минула. Раціональний підхід, обережність і довгострокове планування — це правильна стратегія для отримання вигоди у цьому циклі.