За підвищення цін на золото майже на 60 доларів стоять разом очікування зниження відсоткових ставок та капітал для захисту від ризиків

У п’ятницю під час азіатської сесії золото знову стало увагою. Спотове золото тимчасово підскочило до близько 4378 доларів США за унцію, зростаючи майже на 60 доларів за день. Що саме сприяло цьому ринковому руху?

Очікування зниження ставок підпалюють зростання, політика ФРС стає каталізатором цін на золото

Демарш у монетарній політиці ФРС тихо змінюється. На грудневому засіданні минулого року ставка федеральних фондів була знижена до діапазону 3.50%-3.75%, і ринок загалом очікує подальшого циклу зниження ставок цього року. З протоколів засідань Комітету з відкритого ринку видно, що більшість чиновників схиляються до подальшого пом’якшення політики на тлі тривалого зниження інфляції. Хоча щодо конкретних термінів і масштабів зниження ставок існують розбіжності, загальний напрямок вже чіткий.

Менший рівень процентних ставок особливо вигідний для золота — коли реальні доходи знижуються, вартість утримання золота без доходу відповідно зменшується, що безпосередньо підвищує його привабливість. До того ж, ринок все більше очікує подальшого зниження ставок у 2026 році, і ця політика м’якого монетарного режиму вже стала важливою опорою для зростання цін на золото.

Геополітичні ризики зростають, капітал у безпечні активи продовжує йти у золото

Крім змін у політиці ФРС, складність сучасної геополітичної ситуації також підсилює ціну на золото. Постійна напруженість між Ізраїлем і Іраном, напруга між США і Венесуелою — ці фактори невизначеності постійно підвищують попит на активи-укриття.

Традиційний статус золота як безпечного активу особливо яскраво проявляється зараз. Інституційні інвестори та центральні банки країн збільшують свої частки у золото, що забезпечує міцну підтримку цін. Насправді, показник за 2025 рік вже демонструє цю тенденцію — зростання приблизно на 65% за рік, що є найсильнішим за всю історію з 1979 року.

Технічна картина: високі рівні коливань, короткострокові ризики накопичуються

З графіків видно, що після значного зростання золото вже досягло високих рівнів, і близько 4300 доларів США за унцію поступово перетворюється на важливу підтримку. Якщо ці рівні тримаються, цінові цілі ще можуть бути досягнуті. Однак технічні індикатори вже перебувають на високих рівнях, що натякає на можливість корекції або консолідації у короткостроковій перспективі.

Варто бути обережним, оскільки тиск на фіксацію прибутку поступово наростає. Останнім часом Чиказька товарна біржа коригувала вимоги щодо маржі для золота, срібла та інших дорогоцінних металів, що означає, що трейдери з високим кредитним плечем повинні вкладати більше коштів для підтримки своїх позицій. У разі примусового зменшення позицій це може посилити короткострокову волатильність цін.

Перспективи на майбутнє: середньостроковий оптимізм, але з обережністю щодо коливань

Загалом, за підтримки очікувань зниження ставок і попиту на захист, середньостроковий і довгостроковий прогноз для золота залишається позитивним. Політика м’якої монетарної політики ФРС буде продовжувати тиск на реальні доходи, а глобальна невизначеність збережеться, підтримуючи попит на активи-укриття.

Проте короткострокові операції вимагають більшої обережності. Якщо економічні дані США знову покажуть сильні результати або долар США раптово відновиться, це може обмежити зростання золота. Крім того, високі рівні технічних показників вказують на можливість корекції, тому трейдерам слід бути готовими до таких сценаріїв. В цілому, стратегія купівлі на відкатах залишається більш надійною.