Останнім часом ситуація у криптовалютній сфері стала дещо незвичайною. Це не просто різке зростання малих монет для обману новачків, і не макроекономічні новини, що створюють шторм, — а ті великі інституційні гравці та крупні холдери зробили щось, чого не бачили за 13 років — їхній акумуляційний обсяг биткоїнів безпосередньо оновив історичний рекорд.

Спершу розглянемо ключові дані. За останні 30 днів великі інвестиційні групи купили у биткоїнів чистим 270 000 монет, що за поточною ціною становить близько 23 мільярдів доларів. Спершу звучить "230 мільйонів" — справді привертає увагу, але справжня цінність у двох ігнорованих деталях.

По-перше, 270 000 монет становить 1,3% від загального пропозиції биткоїнів. Не недооцінюйте цей відсоток — загальна кількість монет становить 21 мільйон, і 1,3% вже здатні впливати на ринкову емоцію. По-друге, це найбільше зосереджене купівля за останні 13 років інституційних інвесторів. Від народження биткоїна у 2009 році до сьогодні, будь то перед биківським ринком 2017 року або після пандемії 2020 року, такого масштабного скупчення ще не було.

Багато хто, побачивши ці дані, першою реакцією каже: "Кит готується до підйому" або "знову обмануть розсіяних інвесторів". Насправді, за цим стоїть переоцінка довгострокового циклу криптовалютного ринку інституційними капіталами. Дії китів зазвичай свідчать про глибоку оцінку фундаментальних показників — коли великі гроші на цьому етапі вибирають таку агресивну стратегію накопичення, це означає, що їхні очікування щодо майбутнього руху цін не є простими.

Значення цієї акумуляції полягає в тому, що вона руйнує попередню рівновагу ринку. Зростання концентрації пропозиції означає, що обіг монет ще більше звужиться. Історичний досвід показує, що після такого масштабного накопичення китів ринок зазвичай входить у нову фазу відкриття цін. Яким буде подальший розвиток — залежить від того, чи продовжать великі гравці нарощувати позиції, і як відреагують розсіяні інвестори.