Останнім часом цей ринок збив багатьох з пантелику. Федеральна резервна система у грудні очікувано знизила ставку на 25 базисних пунктів, цільова ставка по федеральних фондах опустилася до 3.50%-3.75%, але біткоїн не злетів, а навпаки — короткочасно прорвався нижче за 90000 доларів. Ще більш боляче — передбачуване керівництво раптово змінило курс у бік жорсткої політики — у 2026 році, можливо, буде лише один шанс зниження ставки, і ринок тоді вибухнув.

Це класичний приклад "купівля очікувань, продаж фактів". Але цього разу справа не лише у психологічній грі. Федеральна резервна система одночасно оголосила про завершення кількісного звуження, перейшовши до щомісячного впуску близько 40 мільярдів доларів у рамках програми "управління резервами" (замість скорочення балансу). Це звучить як завершення скорочення балансу, але насправді — це маскування кількісного пом’якшення (QE) — ліквідність продовжує безперервно надходити на ринок, просто приховано.

Проблема у тому, що з вершини крипторинку у жовтні до сьогодні ринкова капіталізація зменшилася більш ніж на 1.45 трильйона доларів. Можливо, ви запитаєте: хіба ФРС не друкує гроші? Чому тоді так сильно падає? Відповідь у тому, що просте слідкування за ставками вже недостатньо. Змінився політичний каркас, змінилася мікроструктура ринку, і всі інвестори, що базувалися на простій логіці зниження ставок, зазнали краху.

Тепер — як розподіляти активи? Рекомендується використовувати стратегію "ядро-спутник". Основна позиція (6-7 частин) — тримати у Bitcoin і Ethereum, двох великих пулів ліквідності — вони є стабільною опорою для інституцій. Bitcoin має залишатися основним активом, а Ethereum — як вторинне ядро...