Останніми днями мої очі боліли, але я несподівано відкрив для себе дещо інше — коливання цін на мідь у товарах можуть передвіщати майбутній вплив на крипторинок.

Як людина, яка багато років стежить за товарними та валютними колами, мушу сказати, що більшість трейдерів не помічають цей ключовий сигнал. Це не те, що я робив за зачиненими дверима, а було отримано з незаперечних доказів фізичного ринку.

Давайте спочатку розглянемо основні показники. Запаси міді LME зараз становлять близько 145 000 тонн. На перший погляд це здається багато, але очевидно — світове річне споживання рафінованої міді становить близько 28,6 мільйона тонн, що дорівнює понад 70 000 тоннам на день. Це означає, що наявні запаси не можуть покрити навіть два дні попиту, а ланцюг постачання знаходиться лише в одному тригерному пункті.

Ще більш тривожним є те, що дані про «скасовану маржу» на ринку стрімко зростають. Простіше кажучи, це ніби місце, накопичене в обміні, раптом починає масово забиратися, і швидкість відходу значно перевищує швидкість поповнення. Класичне повторення інциденту з нікелем у Луні 2022 року — коли ведмеді не змогли передати фізичні товари, це безпосередньо призвело до автоматичного вимикача обміну, замовлення було примусово скасовано, і довгі та короткі лінії були втрачені. Ознаки ринку міді зараз майже ідентичні попереднім показникам тієї події.

Логічний ланцюг чіткий: запаси досягають дна→ фізичні товари виводяться у великих кількостях→ тиск на поставки різко зростає→ ліквідність ринку виснажується→ виникають системні ризики. Крипторинок і товари набагато тісніше пов'язані, ніж багато хто думає.