Генеральний директор Wintermute виступає проти передбачуваного внутрішнього торгівлі на ринку: витягувати прибуток з роздрібних інвесторів — це надзвичайно неетична поведінка

Генеральний директор провідного маркетмейкера Wintermute Євген Гаєвой нещодавно публічно висловився категорично проти інсайдерської торгівлі на ринках передбачень. На його думку, така поведінка не тільки позбавлена мораллі, але й являє собою пряму експлуатацію неінформованих користувачів. Ці твердження походять від досвідченого фахівця з глибоким розумінням ринку, і за його позицією стоїть усвідомлення нагальних ризиків, які все більше проявляються на ринках передбачень.

Моральна дилема інсайдерської торгівлі

Основна позиція генерального директора

Позицію Гаєвого можна звести до кількох ключових пунктів:

• Якщо інсайдерська торгівля буде нормалізована, вона буде представлена як “особливість”, а не недолік, що було б дуже прикро
• Він “глибоко зневажає” тих, хто здійснює інсайдерську торгівлю на ринках передбачень, таких як Polymarket або Kalshi
• Навіть при найменшому натяку на закриту інформацію слід категорично уникати торгівлі на таких ринках
• Торгувати, знаючи, що виграш гарантований, - це “крайньо неморально”, по суті це витягування прибутків від неінформованих людей

Чому цей погляд важливий

Wintermute як глобальний топ-маркетмейкер криптовалют має глибокі професійні знання на ринку деривативів. З опублікованої інформації видно, що аналітичні можливості Wintermute на ринку опціонів на біткойн набули визнання в галузі - спостереження її стратегів щодо ринку опціонів широко цитуються, а думки керівника їх позабіржового торговельного напряму впливають на рішення учасників ринку. Саме цей професійний статус надає вазі моральному закликові генерального директора.

Забезпеченість ринків передбачень

Реальна загроза інсайдерської торгівлі

Ринки передбачень (такі як Polymarket та Kalshi), оскільки вони передбачають передбачення результатів із реальними грошима, природно привертають уваги тих, хто володіє закритою інформацією. Учасниками цих ринків є політичні діячі, регуляторні чиновники, керівники компаній та інші, які можуть володіти невідомою інформацією. Коли така інформація використовується для торгівлі, це становить інсайдерську торгівлю.

Юридичні та нормативні ризики

Гаєвой особливо підкреслює, що учасники інсайдерської торгівлі “можуть опинитися в тюрмі за інсайдерську торгівлю на Polymarket”. Це не безпідставні побоювання - за повідомленнями, американські законодавці вже запропонували заборонити чиновникам використовувати закриту торгівлю на ринках передбачень. Це свідчить про те, що регуляторні органи вже високо оцінюють проблему інсайдерської торгівлі на ринках передбачень, і карні заходи можуть бути близькими.

Уроки для учасників ринку

Попередження для роздрібних трейдерів

Твердження Гаєвого фактично попереджають роздрібних трейдерів: не робіть ставок проти тих, хто має перевагу в інформації. На ринку передбачень, якщо ваш противник володіє закритою інформацією, ви працюєте при “гарантованому виграші” для них. Такий обмін, заснований на асиметрії інформації, за своєю природою несправедливий.

Потреба в саморегуляції індустрії

Публічна позиція генерального директора топового маркетмейкера також відображає внутрішні заклики до стандартизованого розвитку індустрії. Коли учасники ринку починають самостійно переглядати та критикувати неправомірну поведінку, це означає, що індустрія усвідомила серйозність проблеми.

Перспективи на майбутнє

Ринки передбачень як новий клас активів наразі стикаються з посиленням регулювання. З ростом уваги американських регуляторних органів до інсайдерської торгівлі чиновників, платформи ринків передбачень можуть бути змушені впровадити суворіші механізми перевірки. Це може включати:

• Суворішу верифікацію особистості учасників
• Глибший моніторинг торговельної діяльності
• Попередження та блокування аномальних моделей торгівлі

З довгострокової перспективи, створення відносно справедливої та прозорої екосистеми ринків передбачень вимагає спільних зусиль учасників ринку, операторів платформ та регуляторних органів.

Висновок

Позиція генерального директора Wintermute торкається центральної проблеми розвитку ринків передбачень: як запобігти експлуатації звичайних учасників тими, хто має інформаційну перевагу. Це не просто моральна проблема - це необхідна умова для здорового розвитку ринку. Для звичайних трейдерів розуміння цього факту є критично важливим - на будь-якому ринку асиметрія інформації является найбільшим ризиком. Посилення регулювання є неминучою тенденцією, але найважливішим є саморегулювання та бдність самих учасників ринку.