11月 CPI опустився до нового мінімуму, політика глобальних центральних банків розходиться, тенденції криптоактивів розходяться

Вчора (18 грудня) Міністерство праці США опублікувало дані індексу споживчих цін(CPI) за листопад, які стали головною темою ринку. Годове зростання склало лише 2,7%, що є найповільнішим з початку 2021 року і значно нижче очікувань економістів у 3,1%. Основний CPI за винятком продуктів харчування та енергоносіїв становив лише 2,6%, що менше за очікувані 3%. Кількість заявок на першочергову допомогу по безробіттю знизилася до 224 тисяч, що трохи менше за очікувані 225 тисяч.

Зниження інфляційних даних викликає роздуми на ринку

Ці результати CPI здаються досить несподіваними. Кілька економістів зазначили, що ціна на житло, яка є однією з найбільших складових CPI, за два місяці майже не змінилася, що ставить під сумнів достовірність загальних даних. Економіст Capital Economics Пол Ашворт зазначив, що хоча дані можуть відображати справжнє зниження інфляційного тиску, таке раптове зупинення зростання, особливо у сегментах оренди та інших послугах з більшою стабільністю, є дуже аномальним.

Економіст Morgan Stanley Майкл Гапан вважає, що несподіване зниження даних відображає слабкість ринку товарів і послуг, але частково це може бути пов’язано з методологічними проблемами. Він зазначив, що коливання у листопаді були значними, і важко зробити точні висновки щодо інфляції, поки не оприлюднять дані за грудень, щоб перевірити, чи це статистична аномалія, чи справжнє зниження інфляції.

Світові фондові ринки зростають, технологічний сектор лідирує

Після публікації CPI ринки очікують подальше зниження ставок ФРС, індекс страху VIX знизився на 4,37%. Доходність 2-річних казначейських облігацій впала до 3,43%, досягнувши двомісячного мінімуму; 10-річні облігації знизилися до 4,12%.

Три основні індекси США зросли. Індекс Dow піднявся на 0,47%; S&P 500 — на 1,16%, припинивши серію з 4 днів падінь; Nasdaq піднявся на 1,81%, до 23006 пунктів. Зокрема, виробник пам’яті Micron Technology показав позитивний прогноз і зріс більш ніж на 10%, ставши найяскравішою акцією дня. Amazon піднявся на 2,5%, Tesla — на 3,5%, NVIDIA та Oracle — на 1,9% і 0,8% відповідно.

Індекс китайських драконів піднявся на 0,97%. Європейські ринки зросли: британський — на 0,65%, французький і німецький — на 0,8% і 1% відповідно, причому німецький DAX 30 — на 1%.

Цінні товари та криптоактиви демонструють різну динаміку

Ринок товарів розділився. Після оголошення ціни на золото знизилися на 0,15%, до 4332,5 доларів за унцію. WTI-сирець впав на 1,48%, до 55,9 доларів за барель. Ціни на мідь за цей рік зросли на 34%, і регулятори очікують, що до кінця наступного року ціна на мідь може досягти 13 000 доларів за тонну.

Щодо криптоактивів, то за 24 години біткоїн знизився на 0,94%, і зараз становить 85406 доларів. Ефіріум за цей час знизився на 0,25%, і становить 2825 доларів.

Глобальна політика центральних банків розходиться, увага зосереджена на циклі зниження ставок

Британський банк оголосив про зниження ставки на 0,25%, встановивши її на рівні 3,75%, що є найнижчим з лютого 2023 року, за результатами голосування 5 проти 4. Глава Банку Англії Бейлі зазначив, що ставки поступово знижуються, і тенденція до зниження інфляції закріплюється. У майбутньому очікується, що ЦБ продовжить зменшувати ставки поступово, але рішення щодо зниження або утримання ставок стане більш заплутаним, і темпи зниження можуть сповільнитися.

Тим часом Європейський центральний банк четвертий раз поспіль залишив ставки без змін, депозитна ставка залишилася на рівні 2%. За повідомленнями, чиновники ЄЦБ вважають, що цикл зниження ставок, ймовірно, завершено. З урахуванням останніх прогнозів економічного зростання і інфляції, без нових значних потрясінь, депозитна ставка, ймовірно, залишиться на рівні 2%. За словами джерел, будь-які обговорення щодо зниження ставок у ф’ючерсах наразі вважаються передчасними.

Дойче банк: ризики оцінки AI — найбільша загроза для ринку

За останнім глобальним дослідженням Deutsche Bank, ризики, пов’язані з оцінкою AI(AI), стали найбільшою окремою загрозою стабільності ринку у 2026 році. 57% опитаних вважають, що зниження ентузіазму щодо AI і різке падіння оцінки технологічних акцій є найбільшим ризиком для ринку наступного року.

Друге за значущістю занепокоєння — можливе радикальне зниження ставок новим головою ФРС. Також серед ризиків — криза на приватному капітальному ринку і можливе несподіване зростання доходності державних облігацій. Близько 71% опитаних віддають перевагу інвестуванню пенсійних коштів у інші сегменти американського ринку, окрім “великої сімки”, і ця перевага залишається стабільною з липня 2024 року.

Корпоративні новини викликають хвилювання на ринку

Nike після публікації фінансових результатів за другий квартал різко впав майже на 10%, до 59,2 доларів. Доходи за другий квартал склали 12,43 мільярда доларів, що на 0,6% більше минулого року; чистий прибуток — 792 мільйони доларів, що на 32% менше; валова маржа — 40,6%, порівняно з 43,6% минулого року.

Meta таємно розробляє нову модель з назвою Mango для обробки зображень і відео за допомогою штучного інтелекту, яка має з’явитися у першій половині 2026 року. Oracle і OpenAI отримали схвалення на енергопостачання для великого дата-центру у Мічигані, потужністю 1,4 гігават, а їх спільний плановий обсяг у США перевищить 8 гігават.

Ключові події на ринку

Японський банк оголосить про рішення щодо ставки, Німеччина оприлюднить індекс споживчих настроїв Gfk за січень, а Європейський союз — попередні дані індексу споживчих настроїв за грудень. У США оприлюднять фінальні дані індексу споживчих настроїв Мічиганського університету за грудень і дані про обсяг продажу будинків у листопаді.