Яка доля 2026 євро? Інституційні прогнози формують "три протистояння"

У 2026 році тенденція євро стала одним із найбільших розбіжностей на Уолл-стріт. Morgan Stanley та США банківські установи налаштовані оптимістично, тоді як Citi та Standard Chartered прогнозують зниження, а Morgan Stanley навіть дає “маятниковий” прогноз. Що ж приховано за цією боротьбою прогнозів?

Політична диференціація — це основна логіка

Розбіжності у темпах дій Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку стають головним рушієм руху євро/долара.

ЄЦБ вже завершив історію з зниженням ставок. За підтримки економічної стійкості Європи та поступового зниження інфляції, Citi очікує, що ЄЦБ зберігатиме рівень ставки на рівні 2% до кінця 2027 року. Іншими словами, ЄЦБ увійшов у період “затишшя” у політиці.

ФРС ж відкрила нове коло “програми пом’якшення”. Goldman Sachs, Morgan Stanley, US Bank та інші інститути переважно прогнозують подальше зниження ставок у 2026 році, з переважною кількістю прогнозів зменшення на 50 базисних пунктів (двічі зниження), тоді як деякі, наприклад JPMorgan та Deutsche Bank, більш обережні — очікують лише одного зниження на 25 базисних пунктів.

Що означає ця різниця у політиці? Звуження розриву між ставками США та Європи, зниження привабливості долара, і відповідно — зростання євро.

Економічна динаміка визначає верхню та нижню межу

Прогноз економіки США та Європи у 2026 році не такий однозначний, як політика.

У Європі — класична “лід і вогонь” ситуація: масштабне фіскальне стимулювання Німеччини може стати рушієм зростання, але політична невизначеність у Франції залишається. У США — делікатна ситуація: з одного боку, US Bank та Goldman Sachs прогнозують стабільне зростання, але Moody’s дає попередження — ринок праці США застряг у застої, і коли “бум” штучного інтелекту зменшиться, зростання може опинитися під загрозою.

Ця невизначеність у економічних показниках безпосередньо впливає на ринкові очікування щодо перспектив євро.

Три точки зору — три можливі сценарії

Оптимістичний: середній курс 1.20-1.25

Morgan Stanley вважає, що завдяки зростанню економіки Європи та фіскальному стимулюванню Німеччини, євро/долар у другому кварталі 2026 року може помірно вирости до 1.20. Якщо економіка США продовжить слабшати, зростання може розширитися до 1.25. Deutsche Bank більш агресивний — вважає, що завдяки відскоку німецької економіки, потенційному миру у конфлікті РФ-Україна, євро/долар може у середині 2026 року прорвати 1.20 і до кінця року піднятися до 1.25.

Песимістичний: страх перед рівнем 1.12-1.13

Standard Chartered вказує на ключовий ризик: якщо ефект фіскального стимулювання Німеччини виявиться слабким, ЄЦБ змушений буде знижувати ставки, щоб стримати зовнішній ріст. У такому випадку євро/долар може у середині 2026 року опуститися до 1.13, а до кінця — до 1.12. Barclays турбує торговельний аспект — погіршення умов торгівлі в зоні євро, а вже існуючі високі очікування щодо зростання і інфляції мають ризик зниження, тому прогнозують, що до кінця року євро/долар опуститься до 1.13.

Коливальний сценарій: “V-образне” відновлення

Morgan Stanley малює найскладніший сценарій. Спочатку зниження ставок ФРС спричинить “весну” для євро, і у першій половині 2026 року євро/долар може піднятися до 1.23, а за оптимістичних умов — навіть до 1.30. Але у другій половині року сценарій зміниться: слабкість економіки Європи знову проявиться, тоді як економіка США покаже несподівану стійкість, і до кінця року євро/долар повернеться до 1.16.

Суть ринкового розколу

Ця “триєдиність” відображає глибокі розбіжності інвесторів щодо глобальної економіки 2026 року. Ключові фактори — чи зможе фіскальне стимулювання Німеччини справді змінити ситуацію, чи зможе економіка США зберегти стійкість після буму штучного інтелекту, і які несподівані геополітичні шоки можуть виникнути.

Для трейдерів євро 2026 рік може стати роком “обирай свою історію” — ти вірите у відновлення Європи, чи хвилюєтеся, що економіка США перевищить очікування? Напрямок майбутнього євро залежить від того, хто з цих сценаріїв виявиться переконливішим.