Як Walrus переосмислює стейкінг як безпеку та ліквідність

Стейкінг завжди носив тиху обіцянку перетворити бездіяльні токени на щось корисне, спосіб заробляти, сприяючи машині, яка підтримує все в роботі.

Але він має свою пастку — ваш капітал блокують, очікуючи затримки зняття стейку, які можуть тривати тижнями на ринку, що рухається щогодини.

Walrus змінює цю сценарій, роблячи WAL стейкінг двовекторним інструментом — тим, що забезпечує свою децентралізовану мережу зберігання, одночасно підтримуючи стейковані позиції активними для участі в DeFi-пулах, кредитних ринках і ліквідних торгах.

Зараз це вже не просто про дохідність — це про те, щоб безпека і ліквідність могли співіснувати, не поглинаючи одна одну. У своїй основі Walrus — це протокол на базі Sui для програмованого зберігання blob, де WAL забезпечує платежі, операції вузлів і шар стейкінгу, що тримає все разом.

Оператори вузлів стейкають WAL, щоб увійти до комітету валідаторів, що займається шардингом даних, реплікацією і доказами доступності, тоді як звичайні власники делегують цим вузлам на основі їхнього досвіду і комісійних ставок.

Стейк визначає розподіл даних — більше делегованого WAL означає більше blob-ів для зберігання і потенційно більше доходу з користувацьких платежів, які попередньо оплачуються в WAL на терміни до двох років, але трансльовані по епохах.

Це створює модель безпеки, де економічна зацікавленість у грі підтверджує кожен байт даних, з можливістю штрафів за простій або неправомірну поведінку — частини стейку спалюються, щоб стримати поганих акторів. Рамка ліквідності змінюється через ліквідні токени стейкінгу, або LSTs, які обгортають нативний процес стейкінгу у щось торгівельне і складове.

Нативний WAL стейкінг створює нефункціональний об’єкт StakedWal з затримкою зняття 14-28 днів, що заморожує ваші токени від дій у DeFi.

Протоколи LST беруть ваш депозит WAL, нативно стейкають його від вашого імені, зберігають StakedWal у сейфі і створюють функціональний LST, що представляє вашу частку у пулі, включаючи основний капітал і накопичені винагороди мінус невелика комісія.

Раптом ваш стейкований WAL стає стандартним токеном, з яким можна обмінюватися, позичати або додавати у пули, тоді як базовий стейк продовжує забезпечувати зберігання і заробляти на потокових користувацьких комісіях. Екосистеми Walrus, такі як Winter Walrus, додають ще рівні до цього.

Їхній основний LST, wWAL, створений для глибокої ліквідності проти WAL та інших LST, з функцією трансмутації, що дозволяє власникам миттєво обмінювати будь-який сумісний LST на wWAL, згладжуючи дисбаланси між меншими пулами.

Зняття стейку пропонує три шляхи: обміняти ваш LST на ринках на миттєвий WAL, використати миттєвий буфер зняття протоколу, що фінансується новими депозитами за плату, або повернутися до нативного очікування 14-28 днів, якщо буфери низькі або ринки тонкі.

Оператори диверсифікують стейк по вузлах, щоб зменшити ризик штрафів, а нагороди автоматично зростають у вартості LST із зростанням попиту на зберігання. Ця схема узгоджується з галузевими змінами у напрямку складових стейкінг-примітивів.

Бум LST в Ethereum довів, що можна стейкати для безпеки, використовуючи деривативи у DeFi, а тепер проекти з зберігання та DePIN, такі як Walrus, вбудовують це нативно.

Зі зростанням попиту на blob-зберігання через rollups і потреби у даних для AI, протоколи, що поєднують стейкінг із ліквідністю, можуть залучити капітал, який інакше залишився б у чистих фермах доходу.

Модель Walrus, де нагороди за стейкінг зростають із використанням, а не за фіксованими емісіями, відповідає тренду сталих економік замість інфляційних роздач. Після дослідження налаштувань стейкінгу across ланцюги, Walrus виділяється тим, що відчувається цілеспрямовано, а не як маркетинговий трюк.

Нативне блокування має сенс для довгострокових потреб зберігання даних, але LST дозволяють хеджувати це ліквідністю, перетворюючи захисний стейк у активний портфельний інструмент.

Приємно бачити, що нагороди прив’язані до реальних доходів від плати за зберігання, а не просто до токен-дампінгу, хоча я слідкую за концентрацією операторів і ризиками буферів під час спадів.

Для тих, хто балансуватиме переконання в інфраструктурі з необхідністю обертати капітал, це здається продуманою еволюцією. Баланс тут ключовий, оскільки жоден дизайн не усуває компроміси повністю.

LST додають рівні смарт-контрактів і залежності від оракулів, миттєві зняття залежать від припливів, які можуть висихати у ведмежих фазах, а продуктивність вузлів безпосередньо впливає на ваші доходи.

Якщо попит на зберігання відстає, нагороди залишатимуться скромними на початку, субсидуючись протокольними розподілами, доки плати не зростуть.

Проте багатопрохідна ліквідність і стимулювання доходами роблять цю систему більш стійкою у порівнянні з жорсткими ізоляторами стейкінгу. Walrus вказує на майбутнє стейкінгу, де безпека і ліквідність не є протилежностями, а взаємопов’язаними характеристиками одного й того ж токена.

Зі все більшою кількістю протоколів, що приймають дизайн з першим LST, власники WAL незабаром зможуть використовувати стейковані позиції у кредитуванні, перпах і навіть як заставу для зберігання, створюючи цикли корисності та капітальної ефективності.

У світі, що прагне масштабованих даних для AI і ланцюгів, цей новий підхід може визначити, як зростають інфраструктурні токени без застрягання ліквідності у ізоляторах.

Walrus не вирішує проблему стейкінгу за одну ніч, але створює таку гнучку основу, яка може залишитися надовго. $WAL #Walrus @WalrusProtocol