2025 рік, останній квартал, ринок криптоактивів знову випробовує психологічну межу учасників через коливання. Одноразовий місячний спад BNB сягнув понад 28%, майже всі протоколи DeFi значно скоротили обсяг заблокованих активів, за винятком одного винятку — обсяг заблокованих активів у провідній екосистемі стейкінгу зросла з 310 мільйонів доларів до 420 мільйонів доларів, що становить приріст у 35%.

Ця контрастна ситуація викликає цікавість. Чому на тлі паніки ринок, навпаки, привертає багато користувачів? Можливо, відповідь простіша, ніж здається: у найскладніші часи людям потрібні інструменти, а ще більше — впевненість.

Коли ціна йде вниз, користувачі, що тримають BNB, мають два варіанти — або тримати і чекати відскоку, або продавати для обмеження збитків. Але існує третій шлях: перетворити активи у форму, що приносить дохід, і одночасно отримати можливість позики. Реальний приклад такий: один користувач, коли BNB опустився близько до 520 доларів, вирішив заложити 100 монет у ліквідний стейкінг-ваучер, а потім використав цей ваучер як заставу, позичивши 450 000 доларів у стабільних монетах. І тут найцікавіше — він використав цю позичену суму для покупки якісних активів, що були надмірно знижені на ринку. Навіть якщо згодом BNB продовжить падати, доходи від стейкінгу та потенційний відскок нових позицій створили для його рахунку подвійний захисний щит.

Ще важливіше, що стабільні монети в цей період почали проявляти себе як засіб захисту. Коли інші стабільні монети через дефіцит ліквідності втратили прив’язку, а багато інвесторів масово викупали свої активи, деякі стабільні монети, що мають надмірне забезпечення та прозорі дані в блокчейні, стали надійним засобом захисту. За даними жовтня 2025 року, середньоденний обсяг емісії таких стабільних монет зріс на 170% — чітко показуючи, що користувачі шукають більш безпечні інструменти хеджування ризиків.

Цікаво, що низька доходність у деяких протоколах у умовах медвежого ринку стала їхньою перевагою. Проекти, що пропагують високий APR, іноді сотні або тисячі відсотків, зазвичай досягають цього за рахунок масової емісії токенів для створення вигідних показників доходу. Як тільки ринкова емоція охолоджується, ця система стимулів швидко руйнується. У порівнянні, моделі, що базуються на реальному бізнес-потоку (дохід від стейкінгу та кредитних відсотків), навіть при зниженні APR до менше 1%, користувачі залишаються, бо розуміють, що ця модель здатна триматися довше.

Ця здатність зміцнюватися у кризові часи і водночас залучати більше учасників — справжня характеристика системи, що є антихрупкою. Вона не пасивно витримує удари, а створює можливості з коливань. Для тих, хто вже пережив кілька циклів зростання і падіння, такі протоколи давно перестали бути інструментами для збільшення прибутку у биках, а стали базовою фінансовою інфраструктурою для всього циклу.

Можливо, саме тому під час найпохмуріших моментів ринку все одно знаходяться ті, хто продовжує інвестувати.