Великі інститути говорять про біткоїн ще на ранніх стадіях, а роздрібні інвестори вже починають нервувати. Вчора бачив, як фанати обговорювали: одні поспішають сісти в поїзд, інші бояться потрапити на гачок. За ці роки, працюючи з даними, я маю що сказати: біткоїн дійсно ще на ранніх стадіях, але ранні стадії не означають, що можна купувати всліпу і заробити. Щоб не йти довгим шляхом, потрібно спочатку розібратися з цими 3 логіками.

**Перший ключовий момент: не дозволяйте ціновим коливанням вас вводити в оману**

Багато вважають, що прорив цінового максимуму історії — це сигнал зрілості ринку, і коли ціна падає — все закінчено. Але ця логіка насправді неправильна. Стрімке зростання цін ≠ справжнє розгортання застосувань. Приклад — той же тренд 2021 року, коли BTC досяг 69 000 доларів, а потім що? Реальні платіжні сценарії не йшли в ногу, екосистема залишалася такою ж, і почався великий відкат.

Щоб оцінити зрілість ринку, потрібно дивитися на тверді дані. Наприклад, екосистема DeFi — активних користувачів близько 7,5 мільйонів, порівняно з 1 мільярдом користувачів Alipay — це кілька порядків різниці. Що стосується транзакцій у блокчейні? Більшість — спекуляція, реальні щоденні платежі та корпоративні розрахунки — дуже мало.

**Другий ключовий момент: оцінюйте активи за екосистемою та регуляцією**

Обираючи криптопроєкти, я спершу дивлюся на FDV (повністю розповсюджена ринкова капіталізація). Якщо вона нижча за аналогічні зрілі проєкти у галузі — тоді вже глибше аналізую команду та екосистему. Це допомагає уникнути ризиків переоцінки.

**Третій ключовий момент: ранні стадії не гарантують обов’язково прибуток**

Час і інформаційна асиметрія визначають дохідність. Зайти занадто пізно — це прикро, але сліпо входити у ринок і виходити з прибутком у ранній або середній період — це коло, яке закінчується втратою або великим ударом у кінці.