Верховний суд наближається до рішення щодо митних тарифів: макроекономічні політичні ризики, на які слід звернути увагу криптовалютному ринку

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Верховний суд готовий реалізувати торговельну імперію Трампа: смертельне рішення щодо 75% у Polymarket, яке криптовалюти не можуть ігнорувати

Оригінальне посилання: Платформа прогнозних ринків посилює увагу до важливого рішення Верховного суду США, яке визначить легітимність надзвичайних тарифів епохи Трампа. Наразі ця платформа надає високий ймовірність скасування цих заходів.

Станом на четвер, контракт платформи передбачає приблизно три чверті ймовірності того, що Верховний суд ухвалить рішення проти цих тарифів, згідно з ринковою ціною децентралізованої платформи прогнозів.

Хоча це не є прогнозом, ці ймовірності відображають колективне позиціонування трейдерів перед тим, як багато хто вважає важливими макроекономічні події.

Очікується, що Верховний суд оголосить своє рішення у п’ятницю, визначивши, чи перевищує виконавча влада свої повноваження відповідно до Закону про надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), через оголошення надзвичайного стану для введення широких тарифів на імпорт.

Нижчі суди вже визначили, що цей закон не надає таких широких повноважень щодо тарифів, готуючи ґрунт для високоризикового перегляду Верховним судом.

Потенційне повернення коштів як безпосередній фінансовий удар

Одним із найпряміших наслідків рішення проти тарифів є питання повернення коштів.

Якщо Верховний суд скасує чинну правову основу, імпортери можуть вимагати повернення вже сплачених тарифів, що може вивести з системи значну кількість готівки.

Аналізатори зазначають, що такі повернення у короткостроковій перспективі послаблять державний бюджет і можуть ускладнити фінансову динаміку Мінфіну, особливо в часи, коли бюджетний баланс залишається під тиском.

Навіть якщо повернення відбуватиметься поступово через юридичні процедури, перспектива повернення може змусити ринок переоцінити доходи у федеральному бюджеті.

З точки зору ринку, ризик полягає не так у точному часі повернення, як у невизначеності щодо того, як фінансові коригування будуть сприйняті у боргових цінних паперах, акціях і ризикових активах.

Прогнози дефіциту та політична невизначеність у центрі уваги

Крім питання повернення коштів, довгострокові наслідки зосереджені навколо американського дефіциту.

Раніше очікувалося, що тарифи у майбутні десять років принесуть значні доходи, що суттєво сприятиме зменшенню дефіциту.

Якщо Верховний суд визнає чинну структуру тарифів незаконною, ці очікувані доходи зникнуть, якщо їх не замінять альтернативні заходи.

Важливо зазначити, що рішення проти тарифів не забороняє у майбутньому торговельні тарифи назавжди.

Виконавча влада зберігає інші законодавчі шляхи для введення тарифів, але ці механізми зазвичай повільніші, з меншим охопленням і більшою кількістю процедурних обмежень.

Ця різниця створює короткострокову невизначеність у реалізації бізнес-політики та стабільності доходів.

Президент знову заявляє, що тарифи підтримують економічну силу та показники фондового ринку.

Рішення, яке скасовує цю структуру, може поставити під сумнів ці твердження, принаймні у короткостроковій перспективі, коли ринок адаптується до фінансових і політичних наслідків.

Криптовалютний ринок уважно стежить за макроекономічними сигналами

Криптовалютний ринок дедалі більше реагує на макроекономічний і фіскальний розвиток, особливо на ті, що впливають на очікування щодо ставок, умови ліквідності та загальний рівень ризику.

Зміна рішення Верховного суду щодо доходів від тарифів може у короткостроковій перспективі створити тиск на державний бюджет, підвищити дохідність облігацій і звузити фінансові умови, що історично тисне на ціни криптовалют.

З іншого боку, у довгостроковій перспективі скасування тарифів може зменшити інфляційний тиск, збільшити ймовірність зниження ставок і в кінцевому підсумку підтримати ризикові активи, включно з цифровими активами.

Ця двостороння динаміка допомагає пояснити, чому криптотрейдери сприймають це рішення як каталізатор волатильності, а не як напрямкову ставку.

Біткоїн і основні альткоїни демонструють зростаючу кореляцію з акціями у періоди макроекономічного тиску, тоді як ринок криптовалютних деривативів зазвичай закладає різкі коливання навколо політичних подій.

Висока ймовірність на платформі прогнозних ринків додає цьому новий рівень, пропонуючи децентралізованим трейдерам реальне уявлення про оцінку правових ризиків. Хоча прогнози не є вирішальними, їх зростаюча популярність підкреслює, як криптовалютні інструменти все більше перетинаються з традиційними макроекономічними наративами.

З наближенням рішення трейдери різних активів стежать за індексами волатильності, а не лише за новинами.

Для криптовалютного ринку, який зараз торгує у рамках ширшої макроекономічної екосистеми, рішення Верховного суду щодо тарифів нагадує, що правові та фіскальні події у Вашингтоні можуть швидко вплинути на ланцюгові ринки.