12月 США дані з неробочих місць у поза сільському господарстві щойно опубліковані — додано лише 64 000. Це число трохи вражає. Попереднього місяця було лише 60 000, два місяці поспіль низький показник, у порівнянні з типовим рівнем 200 300 тисяч за останні два роки — різниця очевидна. Реакція ринку також була досить прямолінійною: це свідчить про швидке охолодження ринку праці.

Як тільки дані з’явилися, всі одразу почали гадати про наміри ФРС. Адже ФРС завжди вважала повну зайнятість важливим орієнтиром для зниження ставок, і тепер, коли зайнятість така слабка, очікування зниження ставок природно активізувалися знову. За цим логічним сценарієм, долар може послабшати, доходність облігацій знизитися, золото подорожчати, а ризикові активи, такі як криптовалюти, через покращення ліквідності також отримають вигоду.

Але є один нюанс, який не можна ігнорувати. Подальші дані щодо заробітної плати також мають важливе значення — якщо темпи зростання зарплат також сповільняться, історія з зниженням ставок стане більш логічною; але якщо зарплати залишаться на високому рівні, виникне суперечність: слабкий ринок праці, але стійка інфляція, і ФРС може стати ще більш обережною. Також не забувайте, що зима сама по собі легко піддається сезонним коливанням, тому цю інформацію можна вважати лише частково визначальною — справжнє розуміння настане лише після січня, коли можна буде сказати, чи це тренд, чи короткострокова волатильність.

Для трейдерів цей звіт дійсно може змінити ринкові очікування, можливо, підвищить оцінки ризикових активів, таких як криптовалюти. Але потрібно бути обережним із пасткою: ринок міг уже закласти в ціни очікування зниження ставок, і якщо подальші дані CPI не підтвердять цю тенденцію, а політика ФРС буде коливатися, то ризик невдачі зросте.

Простіше кажучи, слабкість у даних з зайнятості — це сигнал, але не весь сигнал. Ідеальним сценарієм є слабкий ринок праці та одночасне зниження інфляції — перша частина вже реалізована, тепер важливо побачити, чи інфляція підтримає цю тенденцію. У короткостроковій перспективі криптовалюти можуть отримати шанс, але волатильність ніколи не зменшується, і звичайним інвесторам не слід піддаватися ілюзії «масового друку грошей», потрібно уважно стежити за подальшими даними та реальним курсом ФРС.