13 років крипто-піонерства: як засновник Coinbase побудував довіру через відповідність, креативність і непохитну переконаність

Візія зухвалого початку, що почалася з $6 Bitcoin

Історія підприємницької діяльності Браяна Армстронга звучить як урок у контрольованому хаосі. Коли він у грудні 2010 року відкрив для себе білий папір Bitcoin — коли одна монета торгувалася всього за $6 — мало хто міг уявити, що ця технологія змінить глобальні фінанси. Проте Армстронг побачив щось, що інші пропустили: шлях до універсальної економічної свободи.

Його шлях розпочався після того, як він особисто став свідком гіперінфляції в Аргентині під час тривалої там перебування. Цей досвід закріпив його розуміння недоліків фінансової системи і викликав переконання, яке згодом визначило місію Coinbase. «Економічна свобода — це в основі самовладдя — ти контролюєш свої гроші», — згодом згадував він. Це не була абстрактна теорія для Армстронга; вона базувалася на спостереженнях за тим, як інфляція нерівномірно руйнує найбідніші верстви населення, тоді як багаті хеджуються через нерухомість, золото та альтернативні активи.

До 2012 року Армстронг залишив свою роботу в Airbnb і співзаснував Coinbase разом із Фредом Ерсамом. Прийняття Y Combinator і початкове фінансування у розмірі $150 000 підтвердили їхнє бачення, але підтвердження від інкубатора суттєво відрізнялося від визнання з боку традиційного фінансового світу. Наступні тринадцять років компанія проходила через один із найскладніших періодів для будь-якого стартапу: створення криптовалютної біржі, тоді як регулятори, банки та скептики ставили під сумнів її легітимність.

Довгострокова стратегія: створення легітимності через регулювання, а не навколо нього

Більшість крипто-підприємців вважали регуляторне дотримання мінімальним бар’єром. Армстронг обрав протилежне: він зробив його основою. «Це безумовно довгострокове зусилля», — визнав він, зазначаючи, що регуляторні дискусії вимагають багато часу і терпіння. Замість пошуку офшорних податкових гаваней Coinbase обрала США — свідомий вибір, що свідчив про прихильність до легітимної фінансової інфраструктури.

У перші роки Армстронг носив костюми на зустрічі з скептичними регуляторами та законодавцями, які іноді запитували, чи криптовалюта — «просто відеогра». Банки не хотіли мати справу з криптокомпаніями. Відповіддю Coinbase було систематичне впровадження заходів відповідності ще до того, як регуляції це явно вимагали, керуючись принципом, що «раціональна людина вважатиме це розумним».

Поворотним моментом стало, коли приблизно 50 мільйонів американців почали використовувати криптовалюту. Регулятори почали сприймати сектор не як спекулятивний актив, а як потенційну загрозу існуючим фінансовим структурам. Багато регуляторних дискусій — близько тридцяти офіційних зустрічей — завершилися розчаруванням: «Ми вам не скажемо. Поговоріть із вашим юристом». Ця невизначеність змусила Армстронга прийняти стратегічне рішення, яке змінить імідж Coinbase.

Замість відступу Coinbase стала політично активною. Компанія профінансувала кампанію Stand with Crypto, яка мобілізувала близько 2 мільйонів людей за підтримку крипто-дружніх політик. Вони створили конгресні рейтинги та боролися у судових процесах. «Я зрозумів, що нам, як індустрії, потрібно побудувати політичну силу», — заявив Армстронг. Клієнти найчастіше дякували йому за цю адвокацію — за захист їхнього права брати участь у глобальній фінансовій системі без довільних обмежень.

Ця стратегія, орієнтована на відповідність, у поєднанні з принциповою адвокацією перетворила потенційну слабкість у найбільший актив бренду Coinbase. До квітня 2021 року Coinbase стала першою великою криптовалютною біржею, яка здійснила прямий вихід на біржу Nasdaq, а її ринкова капіталізація сягнула сотень мільярдів доларів.

Лідерство під час зростання: від сольного засновника до виконавчої команди

Шлях Армстронга від інтровертного інженера до світового бізнес-лідера включав подолання своїх психологічних моделей. Він визнавав аутичні тенденції — те, що багато успішних засновників мають спільного — що давало переваги у фокусі та креативності, але вимагало свідомого управління, щоб уникнути вигорання.

Відхід співзасновника у 2017 році став, можливо, найважливішим переломним моментом Coinbase. Вихід Ерсамма змусив компанію пройти етап організаційної зрілості. Армстронг розробив просту систему оцінки конфліктів — від 1 до 5, яка показувала, наскільки кожен партнер цінує конкретне рішення — що дозволяло швидко вирішувати конфлікти без отруєння відносин владними іграми. Коли Ерсамм вирішив піти під час ринкового зростання, він керував цим переходом із стратегічною чесністю, зробивши другий розділ Coinbase орієнтованим на професійне управління, а не хаос засновників.

Цей момент втрати став трансформаційним. Армстронг усвідомив, що інноваційний потенціал засновника-CEO потребує додаткової операційної досконалості. «Комбінація засновника-CEO і кваліфікованої операційної команди максимізує цінність компанії», — пояснив він. Це нагадувало передачу цивілізаційної влади — спадкоємність Apple до Тіма Кука після Стів Джобса показала, що ради директорів часто обирають ризик-averse рішення, що може обмежити інновації.

Відповідь Армстронга поєднувала внутрішнє залучення талантів із стратегічними придбаннями компаній, заснованих засновниками, щоб Coinbase зберегла «ДНК засновника», незважаючи на організаційну зрілість.

Питання сталого розвитку: як підприємці переживають довгі цикли

Тринадцять років охопили кілька циклів буму і спаду, відходи співзасновників, крахи цін, регуляторні атаки та криптовалютну зиму 2022 року. Постійне питання Армстронга: як зберегти відданість у такій напрузі без психологічного колапсу?

Він відповідав, що головним конкурентною перевагою є наполегливість — «навіть перевищуючи інтелект, креативність або здатність залучати кошти». Коли мотивація знижувалася, він коригував свій настрій через сон, фізичні вправи та стратегічні періоди відновлення. «Кожні кілька років я відчуваю вигорання, що зазвичай означає, що потрібно делегувати частину роботи або повністю змінити спосіб роботи», — зізнався він.

Ключова ідея: на ранніх етапах стартапи можуть вимагати нездорово високої інтенсивності протягом обмеженого часу, але сталий вплив вимагає сталого ритму. Армстронг навчився, що «дія породжує інформацію» — коли аналітичне паралізування загрожувало, зробити недосконалі кроки вперед давало швидше навчання, ніж довге планування. Ця філософія поширилася й на особистий розвиток: встановлення дедалі амбітніших цілей («заснувати технологічну компанію вартістю мільярд доларів», )«мільярдний ринковий капітал» залучали таланти, орієнтовані на великі цілі, а не на поступові покращення.

Еволюція бізнесу Coinbase: приватність, On-Chain та відкриті фінанси

До 2024 року початкова місія Coinbase — зробити криптовалюту доступною через простий інтерфейс — перетворилася на амбіції інфраструктури. Армстронг уявляв Coinbase «як банк» або цифрову фінансову операційну систему, яка дозволить мільярдам щоденних транзакцій через один додаток.

Ключовий новий фокус — приватність. «Приватність надзвичайно важлива, особливо у нашому фінансовому житті. Вона майже так само чутлива, як ваша медична інформація», — заявив Армстронг. Початкові проекти, орієнтовані на приватність, такі як Zcash і Monero, привертали непропорційно багато уваги зловмисників, створюючи проблеми з довірою. Рішення Армстронга — впровадити опціональні функції приватності на публічних блокчейнах, таких як Ethereum і Base, демонструючи, що легітимна діяльність може використовувати захист приватності. Придбання Iron Fish позиціонувало компанію для пропозиції приватних транзакційних шарів на базі Base.

Концепція формування капіталу on-chain, можливо, стала найамбіційнішою тезою Армстронга: традиційне залучення коштів для стартапів — «надзвичайно неефективне» — засновники витрачають місяці на сотні зустрічей, зазнають безліч відмов і платять мільйони у юридичних витратах. Формування капіталу on-chain може скоротити цей час, знизити витрати і демократизувати доступ до глобального капіталу. Придбання Ecko і Liquify просунули цю інфраструктуру.

Тим часом інтеграція DEX Coinbase у головний додаток підтримує понад 40 000 активів, з планами охопити мільйони. Оскільки все переходить on-chain — акції, прогнози, товари, енергія — централізовані біржі перетворюватимуться з платформ для торгівлі у комплексні фінансові операційні системи.

Філософія понад багатство: чому мільярди не рівні щастю

Коли IPO Coinbase відбулося під час пандемії, Армстронг сприйняв цей момент не як особистий тріумф, а через призму тисяч співробітників і інвесторів, які стали мільйонерами. «Це справило на мене величезний емоційний вплив», — згадував він. «Багато співробітників і інвесторів того дня стали мільйонерами, і казали мені, як це змінило їхнє життя, дозволило їхнім сім’ям купити будинки».

Щодо власного статусу мільярдера, Армстронг був відвертим: багатство не значно підвищило щастя. Він розглядав його як KPI — «спосіб оцінки у цій грі і ресурс для інших справ». Справжнє задоволення приносила відповідність: бути на шляху, де він досягає успіху і водночас приносить цінність світу.

«Будь-яке справді цінне і грандіозне починання може зайняти щонайменше десять років», — підсумував він. Для Армстронга тринадцять років виявилися недостатніми для завершення місії Coinbase. Економічна свобода залишалася прагненням, а не досягненням, і вимагала ще десятиліть будівництва, ітерацій і ідеологічної відданості для доступу мільярдів людей до відкритих фінансових систем щодня.

Остаточний висновок для майбутніх підприємців: «Не погоджуйтеся на малі цілі, чекаючи «правильного часу» для досягнення великих. Великі цілі приваблюють талановитих людей, ресурси і несподівані прориви. Починайте зараз, отримуйте інформацію через дії і коригуйте шлях через зворотній зв’язок, а не через довге планування.»

Ця філософія — випробувана у регуляторних війнах, ринкових крахах, організаційних трансформаціях і особистому вигоранні — стала конкурентною перевагою Coinbase. У галузі, де переконання часто руйнуються, тринадцятирічна відданість Армстронга побудові правильного шляху, а не швидкого, зробила Coinbase найстабільнішою великою платформою в індустрії.