Лише 27 нігерійських фінтех-компаній отримали фінансування у 2025 році — але справжня історія набагато глибша

Числа на перший погляд виглядають похмуро. Нігерійські фінтех-компанії у 2025 році залучили всього $230 мільйонів, що є різким падінням на 44% порівняно з $410 мільйонами у 2024 році. Але цей заголовок приховує щось набагато важливіше: фундаментальне переосмислення того, що насправді будує сектор.

З понад 500 фінтех-структур, що працюють у Нігерії, лише 27 змогли залучити $100 000 або більше. Це 5% рівень успіху. У рік, коли фінтех становить понад 40% усіх технологічних стартапів у країні, відбір став безжальним.

“Розумний капітал тепер питає, чи вирішують фінтехи реальні проблеми, що розширюють економіку, або просто витягують оренду з існуючої вразливості,” каже Крістін Х. Вілсон, керуючий партнер фонду Innovate Africa. Це питання, яке пронизує суть того, чому гроші зникли.

Ера мегазделок закінчилася

2024 рік створив оманливу картину. Надмірні раунди фінансування — наприклад, Series C Moniepoint на $110 мільйонів — штучно завищували загальні показники сектору. Ці великі чеки приховували тривожну реальність: капітал не спрямовувався до експериментальних моделей або нових підходів. Він концентрувався навколо кількох incumbents.

До 2025 року ілюзія розвіялася. У жовтні Moniepoint отримав ще $90 мільйонів, що становить майже 40% усіх фінансових інвестицій року. LemFi залучила $53 мільйонів у січні. Kredete закрила $22 мільйонів. Raenest залучила $11 на еквіваленті національної валюти у масштабі, порівнянному з іншими раундами, на рівні $11 мільйонів. Менші гравці, такі як Carrot Credit ($4.2 мільйони), PaidHR ($1.8 мільйонів) та Accrue ($1.58 мільйонів), захопили те, що залишилося.

Для всіх інших, серед понад 400 активних компаній? Нічого.

Корекція ринку чи криза сектору?

Остін Окпагу, керівник країни у Verto, переформулює це як неминуче коригування, а не крах. “Зниження фінансування у 2025 році відображає корекцію ринку, а не остаточний спад,” пояснює він. “Більше 430 фінтех-компаній змушені перейти від операцій, що спалюють готівку, до генерації доходу. Це базовий рівень, який тепер вимагають інвестори.”

Тиск йшов з кількох напрямків одночасно. Центральний банк Нігерії посилив вимоги до реєстрації, активізував контроль KYC і наклав значні штрафи. Інфляція досягла 34,8% станом на грудень 2024 року. Турбулентність валютного ринку зробила майже неможливим прогнозування доходів у національній валюті, ускладнюючи репатріацію капіталу. Загальні венчурні фірми або припинили, або суттєво обмежили нігерійський досвід.

“Жорсткіші регуляції CBN і FCCPC діяли як фільтр, відокремлюючи стартапи інституційного рівня від менших, не відповідних вимогам операторів,” зазначає Окпагу. “Це розмежування визначає 2025 рік. Менше африканських компаній отримали прийняття у Y Combinator порівняно з попередніми курами.”

Результат був безжальним. Реальна інфраструктура відрізняла тих, хто вижив, від тих, хто працював на межі часу та капіталу.

Створюємо додатки чи створюємо економіку?

Ось де критика Вілсон стає незручною: у Нігерії понад 500 фінтех-компаній, але більшість копіює одні й ті ж пропозиції. Цифрові гаманці. Платіжні додатки. Платформи кредитування, що конкурують за ту ж тонку частку банківських споживачів. Тим часом, продуктивний кредит для виробників залишається рідкістю. Аграрні ланцюги доданої вартості позбавлені фінансування для рішень щодо грошового потоку. Інструменти, що справді зменшують бізнес-витрати, працюють непомітно.

“Критичне питання змінилося з ‘Чи можемо ми оцифрувати існуючу поведінку?’ на ‘Чи створюємо ми нову економічну потужність?’” стверджує Вілсон. “Було більше додатків, але не очевидно більшої фінансової стійкості для домогосподарств, виробничих потужностей для МСП або розширених економічних можливостей.”

Зікрах фінансування свідчить про те, що інвестори погоджуються з цим висновком.

Ніколай Барнвелл, засновник і CEO pawaPay, неодноразово спостерігав цю модель. “Ми бачили кілька бульбашок і крахів з моменту появи мобільного інтернету в Африці на початку 2010-х. Інвестори захоплюються континентом, але їхня увага коротка. Коли миттєві доходи розчаровують, вони зникають.”

Він описує передбачуваний цикл: нові фонди відкривають Африку, пропонують мрію, залучають капітал на континентальну обіцянку, розгортають скрізь. Реальність приходить. Віддача відстає від очікувань. З’являються нові когорт інвесторів із ентузіазмом і амнезією.

“Майбутній потенціал Африки справді величезний, але ми ще дуже рано,” заперечує Барнвелл. “Порівняйте з інтернетом у США серед 1990-х. Плюси є у майбутньому. Це вимагає терпіння і витривалості, щоб вижити, поки не з’являться вигоди.”

Африканський фінтех, іншими словами, ще не написаний.

Яким може бути 2026 рік

Томі Девіс, CiC TVCLabs, не сприймає 2025 рік як провал. Натомість він очікує “перекомпозицію” — не просто консолідацію. “Злиття та поглинання прискоряться, особливо середні ринкові угоди, які не стануть глобальними хітами, але переформують місцеву динаміку. Одночасно ми станемо свідками багаторівневих капітальних структур: місцевих ангелів, діаспорних синдикатів, інституцій розвитку, венчурного боргу та інструментів, що працюють на основі доходу.”

Новий екосистемний ландшафт не залежатиме від окремих великих чеків із-за кордону. Він поєднуватиме кілька джерел фінансування і вимагатиме від засновників підтвердження прориву на кожному етапі.

“Процвітаючі екосистеми навчаються фінансувати зростання за допомогою різноманітних інструментів, а не покладатися на один механізм фінансування,” підкреслює Девіс.

Окпагу бачить еволюцію, а не зникнення. “Консолідація через злиття та поглинання підтримує сектор фінтех. Приклад Paystack, що придбав Brass, ілюструє, як екосистема перерозподіляє талант і капітал у більш оптимізовані моделі.”

Питання, що має значення зараз

Фінансування нігерійського фінтеху у 2025 році $230 мільйонів виходить за межі фінансових прогалин. Це свідчить про галузь, яка змушена ставити перед собою складніші питання щодо справжньої цінності створення. 27 компаній, що залучили гроші, ймовірно, мають відповіді. Інші 473 все ще шукають.

Питання Вілсон резонує: чи розширюють нігерійські фінтех-структури економічну можливість або витягують цінність із існуючої вразливості?

Компанії, що дадуть правильну відповідь, не просто переживуть 2026 рік. Вони визначатимуть траєкторію африканського фінтеху на наступне десятиліття. Потенціал континенту залишається значним. Але терпіння і наполегливість уже недостатні. Інвестори тепер вимагають доказів того, що цифрові гаманці можуть перетворитися на економічні двигуни.

Ось справжнє випробування, з яким стикається нігерійський фінтех зараз — не чи зможе він залучити капітал, а чи заслуговує він на його прихід.