Різдвяний ярмароковий феномен на крипторинку: дані проти надії

2026-01-09 10:25:34

Що кожного грудня на фінансових ринках повторюється старе ритуальне дійство: інвестори мріють про так звану Santa Rally — міфічний період між Різдвом та Новим роком, коли курси нібито надійно зростають. Однак, хоча ця модель часто зберігається на традиційних фондових ринках, таких як S&P 500, криптовалютний ринок демонструє значно більш неспокійний образ. Реальність для Bitcoin та інших цифрових активів є значно більш розчаровуючою.

Казка та її історичні корені

Santa Rally — не нове явище. Терміна його вперше вжили у 1970-х роках аналітик Yale Hirsch, і він описує обмежений період: зазвичай останні п’ять торгових днів грудня та перші два дні січня. Фахівці пояснюють цей феномен кількома факторами. Менший обсяг торгів у цей час зумовлений тим, що багато інституційних учасників ринку перебувають у відпустках. До того ж, існує так зване «Window Dressing», коли управителі портфелів косметично покращують свої активи, а також продажі з метою зменшення податкових зобов’язань щодо збиткових позицій.

На традиційних ринках ця модель, здається, працює. S&P 500 демонстрував у цей період протягом багатьох років зростання цін. Аналітики, такі як Kobeissi Letter, стверджують, що Santa Rally «залишається живою та цілісною» — аргумент, підтверджений поточними рекордними рівнями.

Криптовалютний ринок пише іншу історію

Однак криптовалютний ринок слідує своїм власним законам. Тут різдвяна казка стає критичним випробуванням. Емпіричні дані є інформативними: у 2020 році Bitcoin та широкий криптовалютний ринок у цей період зафіксували вражаюче зростання на 34,5 відсотка. Це був час Santa Rally. Однак з того часу з’явилася інша картина:

2021: Мінус 7,9 відсотка
2022: Мінус 1,5 відсотка
2023: Плюс 4,9 відсотка
2024: Плюс 1,7 відсотка

Цей підсумок виглядає менш як на надійний шаблон, а більше як підкидання монети з падаючою ймовірністю влучання.

Чому міф оманливий

Експерти, такі як крипто-аналітик Ardi, попереджають про надмірний оптимізм. Винятковий 2020 рік із 34,5-відсотковою різдвяною ралі створив перебільшені очікування — ментальне спотворення, яке досі впливає. Ardi переконливо стверджує, що за цим криється інше явище: великі гравці ринку стратегічно використовують святковий період, щоб підштовхнути оптимістичних приватних інвесторів до купівлі та продавати їм активи за вищими цінами. Це відповідає шаблону слабких років, особливо 2021-го.

Поточна ціна Bitcoin у розмірі $90.40K із рухом за 24 години +0,60 відсотка демонструє стабільний, але не особливо ейфорійний криптовалютний ринок у цій фазі.

Висновок: правильно налаштовувати очікування

Santa Rally залишається у традиційних фінансах надійним — хоча й не гарантованим — явищем. У криптовалютному ринку інвесторам слід бути значно обережнішими у своїх розрахунках. Міф різдвяної ралі може стати пасткою, якщо він спонукає до надмірно оптимістичних торгових рішень. Волатильність і внутрішня динаміка крипторинку слідують іншим ритмам, ніж усталені фондові ринки. Інвесторам варто зменшити свої очікування і зрозуміти, що навіть під час святкового періоду ринок танцює за своїми власними правилами — не за календарем Різдва.

BTC1,82%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.