Зараз у США спостерігається цікава тенденція — споживча довіра опустилася до найнижчих рівнів за останні роки, але ринок праці насправді не настільки поганий, як здається. Такий розрив суттєво впливає на поведінку спекулятивних активів, таких як BTC.

Спершу розглянемо дані по безробіттю. Хоча високі ставки протягом останніх трьох років справді підвищили рівень безробіття, у порівнянні з історичними показниками цей показник залишається відносно низьким. Що важливо, з минулого літа приватний сектор почав стабілізуватися, а у цьому році кількість зайнятих у нефермерському секторі продовжує зростати. Це свідчить про те, що ринок праці не такий вразливий, як його малюють.

Наступним ключовим фактором є позиція Федеральної резервної системи. Вони бачать ці дані по зайнятості і тому зберігають досить жорстку політику у 2026 році. Іншими словами, можливість швидкого зниження ставок для стимулювання ринку може з’явитися не так скоро.

Що це означає? Якщо ринок праці більше не є головною проблемою для ФРС, їх увага зосередиться на зниженні інфляції. Для спекулятивних активів це не найкраща новина — підтримка політики кількісного пом’якшення послабшає. Ця тенденція вже відображена у різних макроекономічних показниках.

Звісно, ситуація може змінитися. Якщо ринок праці раптово послабшає, а інфляція продовжить знижуватися, ФРС може перейти до більш м’якої політики. Але реальність така, що ймовірність суттєвого ослаблення ринку праці невелика. До того ж, глобальні центробанки минулого року почали жорсткішу політику, і цей тренд триває, що створює подвійний тиск на спекулятивний ринок, включаючи BTC.