Передмова: обчислювальна потужність вже не є єдиним правилом гри

До 2026 року логіка конкуренції у майнінгу біткоїнів кардинально зміниться. Колись та епоха, коли "хто має найбільшу обчислювальну потужність, той і перемагає", залишилася в минулому. Зараз ринок капіталу обирає два типи гравців: один — великі майнінгові компанії, такі як Core Scientific, які успішно увійшли у сферу ШІ; інший — такі, як CleanSpark, які максимально знижують витрати та підвищують ефективність.

Але справді цікаво — це третій шлях поза цими лідерами. Canggu йшов іншим шляхом. У цій статті ми порівняємо компанії MARA, CLSK, CORZ і CANG, щоб зрозуміти, у чому полягає їхній бізнес-логіка, чому ринок оцінює їх так по-різному.

1. Радикально різні підходи до розширення: великі інвестиції проти гнучких рейдів

Вартість отримання нової обчислювальної потужності зараз поділяється на два протилежні підходи.

1. Масштабне розгортання: CleanSpark і Riot Platforms

Основний принцип — одне речення: "Тільки нове, старе не потрібно; будуй сам, не орендуй". CLSK і Riot вкладають реальні гроші у будівництво великих майнінгових ферми та районів, використовуючи найновіше обладнання серій S21 або XP.

Переваги такого підходу очевидні — нове обладнання має високу ефективність, самостійне управління майнінговими фермами дає контроль, а в довгостроковій перспективі витрати стають нижчими. Але початкові інвестиції — це щось неймовірне.