Багато людей задаються одним питанням: великі китові та інституційні учасники через OTC масово купують і продають біткоїни, і навіть при великих обсягах торгівлі це не викликає значних коливань на ринку, тоді на чому ж базується зростання ціни BTC?

Відповідь насправді не складна, її можна звести до двох слів: дефіцит. Точніше, це постійне виснаження ліквідності у поєднанні з поширенням ринкових настроїв.

**Тривалий вплив зникнення ліквідності**

Уявіть біржу як резервуар для води, а OTC-торги — як величезний бак поза цим резервуаром. Здається, що вони не пов’язані, але насправді їхній вплив дуже глибокий.

Інституції через OTC купують 100 000 BTC, які зазвичай безпосередньо переводяться з гаманців майнерів або великих гравців на рахунки інституцій. Головне — ці 100 000 BTC зникають з обігу. Вони не виставляються на біржі у вигляді ордерів і не беруть участі у щоденних торгах.

Коли доступних монет на біржі стає все менше, ситуація змінюється. Дрібні інвестори, навіть якщо й мають невелику кількість для купівлі, стикаються з гострим дефіцитом пропозиції. Невеликі ордери на купівлю намагаються наздогнати все більш дефіцитні ордери на продаж, і ціна природно починає стрімко зростати. Саме тому іноді невеликий ордер може підняти цілий ринок.

Допомагають цьому і дії OTC-брокерів щодо поповнення запасів. Наприклад, у деяких професійних торгових платформах запаси у них ніколи не бувають достатніми. Коли на біржі починає виникати дефіцит, їм потрібно поповнювати запаси. Але вони не кидають одразу 100 000 BTC, а дроблять цю суму на дрібні частки і поступово вводять їх у ринок. Зовні це може виглядати, ніби великих ордерів немає, але ви помітите, що попит на купівлю залишається стабільно високим, і ціна поступово піднімається саме через цю тонку, постійну купівлю.

**Передача настроїв: від ланцюга до ринку**

Зараз ринок набагато прозоріший, ніж раніше. Після OTC-угод китові монети переміщуються по ланцюгу — з гаманця А на гаманця В, і ця інформація миттєво стає доступною для моніторингу.

Платформи типу X і різні інструменти аналізу на блокчейні миттєво поширюють цей сигнал: великий кит скуповує. Дрібні інвестори і високочастотні торгові боти, побачивши таку активність, одразу починають купувати на біржі. Цей перехід інформації з ланцюга у ордери біржі — і є процес передачі настроїв.

Ще цікавіше — ефект кредитного плеча на ф’ючерсному ринку. Зараз ціна біткоїна значною мірою визначається ф’ючерсами. Як тільки ціна прориває рівень ліквідації коротких позицій, ці ордери на продаж, що змушені закриватися, виконуються за ринковою ціною. Ордери на продаж у високих цінових діапазонах, що тиснуть на ціну вниз, примусово закриваються, і ринкові ордери з’їдають ордери на купівлю з боку довгих. Це фактично додає палива до зростання, і ціна швидко рухається вгору.

Отже, весь ланцюг виглядає так: виснаження OTC-капіталу → поширення сигналу у ланцюгу → купівля дрібними інвесторами і ботами → збільшення ордерів на біржі → ліквідація ф’ючерсних позицій → швидке зростання ціни. Кожен етап тісно пов’язаний, і в підсумку утворює вигляд «з’являється ні з чого» зростання.