Віталік розкриває, що Ethereum тепер орієнтований проти того, що крипто-інвестори насправді хочуть фінансувати

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Віталік розкриває, що Ethereum тепер орієнтований проти того, що насправді хочуть фінансувати крипто-VC

Оригінальне посилання: Ethereum (ETH), співзасновник Віталік Бутерін висловив бачення щодо децентралізованих стейблкоїнів, яке різко контрастує з підходом більшості венчурного капіталу у криптоіндустрії, представляючи Ethereum як довгострокову ставку на монетарний суверенітет замість короткострокової фінансизації.

У публікації у відповідь на коментарі щодо ролі Ethereum у ширшій криптоекосистемі, Бутерін аргументував, що мережа все більше орієнтована проти тенденцій, які підтримують багато інвесторів у крипто, включаючи зберігаємі стейблкоїни, централізовані DeFi-структури та фінансові продукти, орієнтовані на прибутковість.

Замість цього він сказав, що Ethereum “подвоює свою ставку” на забезпечення суверенітету окремих осіб через системи, розроблені для витримки політичного та монетарного стресу протягом десятиліть.

Пересмислення Stablecoins понад долар

У центрі коментарів Бутеріна була заклик до створення кращих децентралізованих стейблкоїнів.

Хоча він визнав, що слідувати за доларом США допустимо в короткостроковій перспективі, він поставив під сумнів довгострокову доцільність прив’язки децентралізованих грошей виключно до однієї національної валюти.

На горизонті кількох десятиліть, сказав Бутерін, системи стейблкоїнів мають розглядати альтернативи, які залишаються правдоподібними навіть у разі тривалої інфляції або втрати довіри до долара.

Він поставив це не як короткострокову ринкову проблему, а як частину ширшого бачення стійкості перед ризиком держав.

Захоплення оракулів і ризики управління

Бутерін також підкреслив структурні недоліки у сучасних дизайнах стейблкоїнів, зокрема щодо систем оракулів.

Він попередив, що цінові оракули, які можуть бути захоплені великими обсягами капіталу, створюють стимули для протоколів витягати надмірну цінність з користувачів з метою захисту.

Аргументував, що ця динаміка тісно пов’язана з тим, що він назвав “фінансованою управлінською моделлю”, де контроль на основі токенів позбавлений значної асиметрії захисту і, відповідно, залежить від високих рівнів економічної витягальності для забезпечення безпеки.

Бутерін сказав, що ця компенсація підриває децентралізацію і є ключовою причиною, чому він продовжує просувати покращення у дизайнах DAO замість їх відмови.

Доходність стейкінгу як структурне обмеження

Ще однією проблемою, яку описав Бутерін, є конкуренція між доходністю стейкінгу та дизайном стейблкоїнів.

Він сказав, що високі доходи від стейкінгу ускладнюють створення стабільних активів без накладання субоптимальних результатів на користувачів.

Він описав кілька потенційних шляхів розвитку, зокрема значно нижчі доходи від стейкінгу, альтернативні категорії стейкінгу з різними профілями ризику або механізми, що поєднують ризик slashing з зручністю використання застави, підкреслюючи, що жоден з них не є простим або безкоштовним.

Протилежна позиція Ethereum

Загалом, коментарі Бутеріна представляють Ethereum як все більше протистоїть моделям у крипто, орієнтованим на зручність зберігання, кредитне використання та швидку монетизацію.

Замість прямої конкуренції з банками або фінтех-платформами, він поставив довгострокову цінність Ethereum у довіру до нейтральності, децентралізації та монетарних систем, здатних протриматися поза межами сучасних циклів ринку.