Розуміння значення CBDC: чому центральні банки поспішають перейти в цифровий формат

Що таке справжнє значення CBDC?

Цифрова валюта центрального банку (CBDC) звучить складно, але значення CBDC насправді досить просте: це офіційні гроші вашої країни, але у цифровій формі. Уявіть це як різницю між готівкою у вашому гаманці та грошима в банківському додатку — крім того, ця версія створюється і контролюється безпосередньо центральним банком вашої країни, а не приватною компанією.

На відміну від Bitcoin або інших криптовалют, які працюють незалежно, CBDC є урядовими, стабільними і підтримуються державою. Вони створені для заміни або доповнення фізичних готівкових грошей у світі, що стає дедалі цифровішим. e-Naira у Нігерії, Sand Dollar у Багамах і JAM-DEX у Ямайці — це реальні приклади, які вже обігу сьогодні.

Чому центральні банки зараз створюють CBDC

Перехід до цифрових грошей не відбувається випадково. На це впливають кілька важливих сил:

Криза готівки реальна. У розвинених країнах люди майже не торкаються фізичних грошей. Центральні банки стурбовані тим, що вони можуть втратити свою актуальність, якщо не запропонують цифрову альтернативу. Створюючи CBDC, вони зберігають свою роль у платіжній системі, одночасно йдучи в ногу з сучасними банківськими звичками.

Фінансова інклюзія — це велика мета. У країнах із розвиваючимися ринками мільярди людей не мають банківських рахунків, але володіють смартфонами. Роздрібна CBDC могла б забезпечити їм безпечний доступ до грошей без необхідності йти у відділення банку. Це вирішує важливий пробіл у глобальній фінансовій доступності.

Міжнародні перекази застрягли в минулому. Міжнародні перекази все ще займають дні і коштують значні комісії. Центральні банки бачать у CBDC спосіб модернізувати перекази та міжнародну торгівлю, потенційно переміщуючи трильйони доларів швидше і дешевше.

Стейблкоїни і приватні технологічні компанії — це загроза. У міру розширення компаній, таких як Meta або приватних емітентів стейблкоїнів, їхні фінансові послуги, центральні банки бояться втратити контроль над грошовою політикою. CBDC — це їхній захист — пропонуючи ту ж стабільність і зручність, але під контролем уряду.

Програмовані гроші відкривають нові можливості. CBDC можна закодувати з правилами: виплати стимулів, що закінчуються, податкові повернення за конкретні покупки або автоматичне дотримання регуляцій. Це дає політикам інструменти, яких не було у готівки.

Два типи CBDC: роздрібна і оптова

Розуміння значення CBDC також означає знати, що вони бувають двох різних типів:

Роздрібні CBDC — для звичайних людей, таких як ви. Вони працюють як цифрові гаманці, призначені для купівлі продуктів, оплати рахунків або переказу грошей друзям. Мета — зробити їх максимально простими і доступними, як фізична готівка. Більшість обговорень про CBDC зосереджені саме на роздрібних версіях, оскільки вони безпосередньо впливають на те, як споживачі витрачають гроші.

Оптові CBDC працюють за лаштунками. Банки та великі фінансові установи використовують їх для миттєвого і безпечного розрахунку великих транзакцій. Центральні банки застосовують оптові CBDC для точного регулювання відсоткових ставок і умов кредитування з безпрецедентною швидкістю і точністю. Це фактично модернізація роботи банківської системи.

Як насправді працює технологія CBDC

Технічна архітектура значною мірою залежить від пріоритетів кожної країни:

Пряма проти опосередкованої моделі: У прямій моделі у вас буде рахунок у самому центральному банку. У (двоступеневій) моделі — яку підтримує більшість країн — ви все ще користуєтеся додатками комерційних банків, але ці банки підключені до інфраструктури цифрової валюти центрального банку. Такий підхід використовує існуючі банківські зв’язки і оновлює технології.

Токенна проти рахункової: Токенна CBDC працює як цифрові готівкові — ви маєте токени, що підтверджують право власності, без обов’язкового розкриття особистості. Рахункова CBDC прив’язана до підтверджених особистих даних, як у традиційних банківських рахунках, що забезпечує кращий контроль і регулювання, але менше приватності. Більшість країн схиляються до рахункових систем для кращого запобігання шахрайству і дотримання правил.

Важливі інфраструктурні рішення: Деякі центральні банки створюють на основі традиційних централізованих баз даних (швидше, простіше). Інші експериментують із розподіленим реєстром (більш прозорі, підтримують смарт-контракти). Деякі навіть розробляють офлайн- CBDC з NFC-технологією для регіонів із поганим інтернетом.

Проблема приватності, про яку ніхто не говорить

Ось де CBDC стає незручною: кожна транзакція може бути видимою для уряду. Якщо ви купуєте каву, центральний банк знає. Якщо переказуєте гроші за кордон, це записується. Хоча це може зменшити ухилення від податків і шахрайство, це кардинально змінює стосунки громадян із їхніми фінансами.

Більша небезпека? У авторитарних режимах або під час економічних криз CBDC дають урядам можливість миттєво блокувати рахунки. Дехто побоюється, що це може бути використано проти політичних опонентів або для контролю поведінки через фінансовий нагляд.

Ризик руйнування банківської системи

Менш очевидна загроза для традиційних банків — якщо CBDC стане зручнішою і вважатиметься безпечнішою за комерційні рахунки, люди можуть почати переводити свої заощадження з банків у цифрові гаманці центрального банку. У періоди фінансового стресу це може прискоритися. Банки залежать від депозитів клієнтів для фінансування кредитів — якщо ці депозити втечуть у CBDC, вся система кредитування може опинитися під тиском.

Як CBDC порівнюється з стейблкоїнами і криптовалютами

Це порівняння важливе для розуміння, чому CBDC мають значення:

• CBDC: підтримуються урядом, стабільні за задумом, повністю регулюються, є законним платіжним засобом
• Стейблкоїни: приватні компанії контролюють, стабільність залежить від резервів, у більшості країн не мають юридичного статусу
• Криптовалюти: децентралізовані, волатильні, без дозволу, але дуже спекулятивні

CBDC займають унікальну проміжну позицію — вони пропонують цифрову ефективність криптовалют без волатильності і підтримку уряду без ризиків приватних компаній.

Де зараз знаходяться CBDC у світі

Станом на середину 2025 року понад 130 країн активно розробляють або досліджують CBDC відповідно до даних провідних організацій. Швидкість реального впровадження зростає:

Три країни повністю запустили роздрібні CBDC для публічного використання: Нігерія, Багамські Острови і Ямайка. Ці ранні впровадження дають цінний досвід щодо того, що працює, а що ні.

Великі економіки, такі як Китай (e-CNY), Індія (Digital Rupee) і Росія (Digital Ruble), проводять масштабні пілотні програми, тестуючи роботу CBDC у реальних умовах із мільйонами користувачів.

Країни, такі як Канада, Нова Зеландія і Непал, ще перебувають у дослідницькій фазі, обережно підходячи до масштабних рішень.

Глобальна гонка посилюється — країни, які перші правильно впровадять CBDC, ймовірно, визначать, як розвиватиметься світова екосистема цифрових грошей.

Велика картина: чому значення CBDC важливе саме зараз

Розуміння, що таке CBDC, виходить за межі простої ідеї «цифрових грошей». CBDC уособлюють фундаментальне переосмислення того, як працюють монетарні системи у цифрову епоху. Вони не замінюють криптовалюти або традиційний банкінг — це паралельна еволюція, яка поєднує елементи обох, зберігаючи контроль уряду.

Головне питання — не чи стануть CBDC масовими, а як уряди впроваджуватимуть їх так, щоб збалансувати ефективність із приватністю, інновації з стабільністю і контроль із свободою. Рішення, прийняті у найближчі роки, визначать майбутнє глобальних фінансів на десятиліття вперед.