Останнім часом тема Федеральної резервної системи знову стала у центрі уваги. Йеллен, Бен Беннінг і Грінспен, три колишні голови, спільно висловилися з приводу серйозного занепокоєння щодо кримінального розслідування нинішнього голови Пауелла.

Ключовим є їхня лексика — "безпрецедентно". Це не дрібниця.

Крім цих трьох колишніх голів, під цим заявою підписалися ще десять високопосадовців у сфері економічної політики, включаючи чотирьох колишніх міністрів фінансів. Це об’єднання, що охоплює обидві партії — Демократичну та Республіканську, свідчить про серйозність проблеми.

Їхній основний меседж дуже простий: "Незалежність Федеральної резервної системи та довіра ринку до цієї незалежності безпосередньо впливають на економічну динаміку." Це не порожні слова — незалежний центральний банк може формувати політику, базуючись на економічних фундаментальних показниках, а не під тиском політичних сил.

Ще цікавіше — їхній порівняльний аналіз. У заяві зазначається, що такий прямий вплив на монетарну політику частіше спостерігається у країнах з слабкими інституціями, зокрема у нових ринкових економіках. Наслідки? Зазвичай це високий рівень інфляції, що породжує замкнене коло та широку економічну нестабільність. Висновок очевидний — конкурентоспроможність США базується на верховенстві закону та стабільності інституцій. Якщо цей фундамент похитнеться, наслідки для економіки будуть очевидними.

Для ринку криптовалют ця дискусія має глибокий сенс. Прозорість і незалежність монетарної політики безпосередньо впливають на рівень ліквідності, очікування щодо ставок і, відповідно, на цінування ризикових активів. Коли цю незалежність ставлять під сумнів, очікування учасників ринку стають більш волатильними.