各і привіт, сьогодні хочу з урахуванням даних з блокчейну та поведінки ринку розглянути реальний стан справ на поточному ринку. Планую підходити з чотирьох аспектів, впевнений, це допоможе вам краще зрозуміти ситуацію.

**Макроекономічна ліквідність, яка ситуація?**

З моменту зупинки ФРС у грудні 2025 року скорочення балансу, заплановане розширення балансу не почалося одразу — це цікавий сигнал. Ліквідність дійсно трохи послабилася, але масштаб обмежений, не варто надто багато очікувати. Баланс ФРС перейшов від активного скорочення до пасивного розширення, короткостроково ситуація з ціновими умовами покращилася. Але дивіться на цей показник — загальні активи з 6.5 трлн доларів лише незначно відновилися, і це далеко від масштабів кількісного пом’якшення.

Що це означає? Цього разу пом’якшення — не "затоплення ринку", а "технічне відновлення". Трейдерам потрібно бути обережними з ризиком: корекція після реалізації позитивних новин. Багато хто любить одразу ставити на ліквідність ідею про пом’якшення, я ж раджу тримати емоції під контролем.

**Базові дані з блокчейну, деталі дуже важливі**

Спершу подивимося на MVRV Z-Score — це дзеркало структури витрат всіх тримачів. Поточне значення — 1.19, ще в межах норми. Коли з’явиться справжня можливість для покупки за низькою ціною? Коли значення опуститься нижче 1, а ще краще — до 0 або нижче. Лише у негативній зоні ринок справді буде серйозно недооцінений, це буде історичний мінімум. Іншими словами, зараз ще є простір для зниження.

Далі — поведінкові дані довгострокових тримачів. Поточне значення близько 1.52. Що означає більше 1? Це означає, що ті, хто тримають понад 155 днів, в цілому все ще в прибутку. Ці люди можуть будь-коли зафіксувати прибуток. Уявіть, якщо вони масово почнуть продавати — що станеться з ринком? Це досить серйозний ризик.

Логіка індикатора проста: значення понад 1 — довгострокові тримачі продають з прибутком; менше 1 — у збитках. Якщо опуститься нижче 0.8 — це справжній сигнал дна. Зараз — 1.52, ще далеко до цього рівня.

**Висновки для торгової стратегії**

Загалом, макроекономічне відновлення ліквідності обмежене, дані з блокчейну показують ще можливість корекції. Якщо у вас довгостроковий план щодо Біткоїна, зараз не обов’язково найкращий час — ринок дає сигнал почекати. Не піддавайтеся короткостроковій ілюзії про пом’якшення, терпляче чекайте більш чітких сигналів дна.

Наступний важливий момент — публікація даних CPI у США — це безпосередньо вплине на очікування політики ФРС і, відповідно, на ліквідність. Рекомендується стежити за цим уважно.