Морган Стенлі перед відкриттям торгів піднявся на 2%: стратегічний вибір між криптовалютами та політикою у велетнів Уолл-стріт

摩根大通1月13日美股盤前漲幅擴大至2%，這個看似簡單的數字背後，反映的是華爾街這家資產規模最大的銀行在多個維度的複雜博弈。从1月12日因特朗普信用卡利率政策而下跌2.4%，到如今的反彈上漲，短短一天內的態度轉變背後，既有政策預期的調整，也有加密領域戰略布局的深化，還有對宏觀環境的重新評估。

從下跌到反彈：摩根大通的一天之內

1月12日的壓力和1月13日的緩解

1月12日，摩根大通因特朗普政府呼籲將信用卡利率上限設為10%的政策而下跌2.4%。這一政策直接威脅到銀行的利息收入，對金融機構的盈利能力構成壓力。但到了1月13日盤前，摩根大通的股價反彈上漲2%，這種快速轉變說明市場情緒在發生變化。

這種反彈可能反映了幾個因素的共同作用：首先，市場可能在重新評估特朗普政策的實際落地難度；其次，摩根大通在其他領域的戰略動作正在被市場重新認可；再次，宏觀經濟預期的調整為金融機構提供了新的支撐。

加密布局成為新的增長極

JPM Coin和Canton網絡的戰略意義

根據最新消息，摩根大通已宣布將JPM Coin擴展到Canton網絡，這一舉動在加密社區引發了廣泛關注。這不僅僅是一個技術整合，更代表了華爾街對區塊鏈技術的深度認可。

摩根大通的加密布局包括：

• JPM Coin在Canton網絡的部署，定位為機構間美元結算工具
• 通過Onyx區塊鏈平台實現BTC和ETH的直接質押
• 向私人銀行客戶開放BTC ETF抵押信貸業務
• 與其他金融機構合作，形成加密資產托管和結算的完整鏈路

這些動作表明，摩根大通正在將加密資產從"風險資產"轉變為"戰略資產"。作為美國資產規模最大的銀行，其在加密領域的每一步都具有標杆意義。

機構級加密業務的規模化

值得注意的是，根據最新報導，摩根大通已經開始向部分機構客戶提供BTC和ETH的直接質押服務，而不僅限於ETF份額。這意味著加密資產正在逐步融入傳統金融的信貸體系。隨著巴塞爾協議III在2026年1月1日的正式實施，比特幣抵押貸款已經獲得了監管層面的合法化基礎。

這對整個行業的意義在於，加密資產正在從"投機工具"演變為"金融基礎設施"。摩根大通的這一系列動作，預示著萬億級的"正規軍"正在集體開啟加密信貸業務。

宏觀環境的複雜性：機遇與風險並存

美聯儲政策預期的轉變

摩根大通已推翻其此前對美聯儲2026年降息的預測，目前預計美聯儲將在2027年第三季度加息25個基點。這一預測的轉變反映了美國就業數據的強勁表現，以及通脹粘性的存在。

從市場角度看，這個預期轉變有兩重含義：一方面，強勁的就業數據支撐經濟基本面，這對金融機構的盈利能力是正面的；另一方面，延遲的降息預期意味著高利率環境將持續更長時間，這對債券市場和某些風險資產構成壓力。

美聯儲獨立性風險的陰影

摩根大通的交易部門最近表示，特朗普政府對美聯儲獨立性的沖擊在短期內對美國股市構成威脅。美聯儲面臨刑事調查的消息曾導致股指期貨和美元下跌，資金湧入黃金等避險資產。

這說明市場存在一個重要的不確定性：政治因素對金融市場的影響。雖然宏觀和企業基本面支持看多立場，但美聯儲獨立性面臨的風險形成了市場上方的壓制因素。

市場的深層邏輯

華爾街的雙重押注

摩根大通盤前上漲2%，實際上反映了華爾街在進行一場雙重押注：

一是賭加密資產和區塊鏈技術的主流化。通過JPM Coin、Canton網絡等項目，摩根大通在為自己建立未來的競爭力。當傳統金融和加密資產真正融合時，那些提前布局的機構將獲得先發優勢。

二是賭經濟韌性和金融機構的盈利能力。儘管政策環境存在不確定性，但強勁的就業數據和企業基本面仍然支持金融機構的長期前景。

市場情緒的轉變

從1月12日的下跌到1月13日的反彈，這種快速轉變表明市場參與者在重新評估風險和機遇的平衡。特朗普的政策雖然對銀行利息收入構成壓力，但市場似乎在判斷這些政策的實際影響可能不如初期預期那麼嚴重。

同時，摩根大通在加密領域的積極布局，正在被市場視為一個正面信號。這表明華爾街不僅在適應變化，更在主動塑造未來。

未來的關鍵看點

摩根大通的這一系列動作預示著幾個可能的發展方向：

首先，加密資產可能正在從"風險資產"向"戰略資產"轉變。當摩根大通這樣的巨頭開始提供BTC抵押貸款時，這意味著加密資產正在獲得金融系統內的正當地位。

其次，宏觀政策的不確定性可能會持續影響短期市場情緒，但長期趨勢仍然指向金融創新和加密資產的融合。

再次，摩根大通的加密布局可能會引發其他金融巨頭的跟風，形成"正規軍"集體進場的局面。根據最新報導，富國銀行、紐約梅隆銀行等已經在類似領域有所行動。

總結

摩根大通盤前上漲2%看似簡單，但背後反映的是華爾街在加密、政策和宏觀環境間的複雜權衡。這家銀行正在通過JPM Coin、BTC抵押貸款等創新產品，為自己建立未來的競爭力。雖然政治和政策因素帶來了短期的不確定性，但摩根大通對加密資產的戰略布局和對經濟基本面的樂觀態度，正在成為市場的新看點。

對於整個行業而言，摩根大通的這些動作預示著一個重要的轉折點：傳統金融和加密資產的融合已經從概念變成現實，而且這個過程正在加速。未來的金融格局，可能將被那些能夠同時駕馭傳統金融和加密技術的機構所主導。