#美国消费者物价指数发布在即 Золото у часи економічної кризи набагато складніше поводиться, ніж уявлялося — це не просто "криза — і все зруйновано", а трьохетапний процес перерозподілу багатства.

**До кризи: вікно для розміщення розумних грошей**

Перед початком фінансової кризи 2008 року золото вже пройшло через сильний ринок, зростаючи на 52%. Логіка тут проста — коли центральні банки починають подавати сигнали про зниження ставок, а країни поповнюють свої золоті резерви, інституційні інвестори та центральні банки давно вже почали перерозподіляти активи з акцій у безпечні активи. Тоді частка золота у світових резервів вже перевищила євро і стала найважливішим резервним активом.

**Початок кризи: "помилка" через дефіцит ліквідності**

Найглибший обвал стався у найнапруженіший момент кризи. Після банкрутства Lehman Brothers за два тижні ціна на золото знизилася на 24%. Але це не означає, що золото втратило цінність — вся ринкова ситуація увійшла у чорну діру ліквідності — всі шалено продавали активи, щоб отримати готівку і вижити. У цей час купити золото було найменш вигідно, ціна була найнижчою, і це був історичний шанс для "підлоги".

**Після кризи: найбільший виграш у епоху друку грошей**

Після кризи Федеральна резервна система почала безпрецедентне розширення балансу. Вартість зросла з 681 долара до 1920 доларів, збільшившись на 182%. Це не випадковість — кожен новий етап грошової емісії супроводжувався переоцінкою ціни на золото. У часи, коли гроші стають все більш "пухкими", властивість золота як твердої валюти стає ще більш очевидною.

Центробанки також зрозуміли це. Золото більше не просто інструмент для захисту від ризиків, а стратегічний актив для хеджування ризиків долара. Очікується, що до 2026 року світові центробанки знову накопичать понад 950 тонн золота.

**Основна логіка досить проста**: перед кризою — розміщуй заздалегідь, під час кризи — тримайся і витримуй, після кризи — насолоджуйся плодами. Великий стрибок ціни на золото завжди трапляється після шторму.