200 CEO колективно ставлять під сумнів: 80% проти тиску Трампа на ФРС з приводу зниження відсоткових ставок

Найновіше дослідження Йельського університету виявило глибоку тривогу керівників американських компаній щодо монетарної політики уряду Трампа. Це опитування 200 CEO показує, що більшість бізнес-лідерів не лише стурбовані зростаючою політичною інтервенцією у незалежність Федеральної резервної системи, а й ставлять під сумнів мотиви тиску Трампа на голову ФРС Пауелла щодо зниження ставок. Це відображає складне ставлення Уолл-стріт і бізнес-спільноти до поточного політичного клімату — вони не цілком проти уряду, але й дуже здивовані окремими політичними напрямками.

Основні висновки дослідження CEO

Засновник Інституту лідерства CEO Йельського університету Jeffrey Sonnenfeld та його команда провели це опитування. Результати досить однозначні:

Ці дані особливо важливі тим, що вони були зібрані до того, як Міністерство юстиції повідомило про розслідування щодо Пауелла. Це означає, що занепокоєння CEO не базуються на останніх діях Мін’юсту, а є справжнім відображенням їхнього ставлення до загальної політики уряду Трампа.

Основні побоювання керівників компаній

Головні тривоги CEO зосереджені на двох рівнях:

• Загроза незалежності: 71% CEO вважають, що постійний тиск уряду Трампа підриває незалежність ФРС. Незалежність ФРС — це фундамент сучасних фінансових ринків, і її політизація може призвести до прийняття рішень, що базуються більше на короткострокових політичних інтересах, ніж на економічних фундаментальних показниках.
• Мотиви політики: 80% CEO чітко заявляють, що тиск Трампа на Пауелла щодо зниження ставок не відповідає інтересам американської економіки. Це натякає, що керівники вважають, що це більше спрямовано на короткострокове економічне стимулювання або політичні цілі.

Чому CEO так вважають?

З точки зору бізнесу, занепокоєння CEO має логічне підґрунтя:

• Непередбачуваність політики: якщо політика ФРС стане більш політизованою, компанії не зможуть планувати довгостроково на стабільній основі
• Ризик інфляції: надмірне зниження ставок може спричинити зростання інфляції, що безпосередньо впливає на витрати та цінову політику компаній
• Довіра ринку: послаблення незалежності ФРС підриває довіру до долара та фінансової системи в цілому

Що це означає для фінансових ринків

Це дослідження передає важливий сигнал: навіть керівники компаній, які зазвичай підтримують зниження податків і дерегуляцію, висловлюють занепокоєння щодо прямого втручання уряду у монетарну політику. Це може вплинути на ринок через кілька каналів:

• Розподіл капіталу: невизначеність у політичному середовищі може змусити компанії бути обережнішими з інвестиціями та розширенням
• Волатильність фінансових ринків: послаблення незалежності ФРС часто збільшує волатильність і ризикову премію
• Динаміка долара: занепокоєння щодо стабільності політики ФРС може вплинути на довгостроковий тренд долара

Що стосується криптоактивів, то невизначеність у політиці ФРС зазвичай підвищує привабливість ризикових активів, за умови, що ринок вірить у раціональність політичного курсу. Якщо ж незалежність ФРС буде серйозно підриватися, це може спричинити ще більшу фінансову нестабільність.

Висновки

Дані цього дослідження дуже чіткі: керівники американських компаній мають явну опозицію до політики ФРС уряду Трампа. Високі показники 71% і 80% свідчать, що це не окремі думки, а загальне розуміння бізнес-спільноти США.

Ключовий момент полягає в тому, що ці CEO не проти зниження ставок самостійно, а проти політизації цього процесу. Незалежність ФРС — це критично важливо для довгострокової стабільності фінансового ринку. Якщо така політична тиск триватиме і посилюватиметься, це може викликати глибші занепокоєння щодо стабільності американської фінансової системи. Це також пояснює, чому навіть у періоди економічної стабільності ринок все одно має високий рівень ризикової премії.