Трамп збільшує стимули перед проміжними виборами: чому Уолл-стріт робить ставку на зростання циклічних акцій?

З наближенням проміжних виборів у США Уолл-стріт переглядає останні економічні заяви адміністрації Трампа. Від постійних закликів до зниження ставок до пропозицій обмежити верхню межу відсоткових ставок за кредитними картками — ці сигнали політики сприймаються ринком як чіткий намір стимулювати зростання. Інвестиційні банки загалом вважають, що Трамп до листопада зробить все можливе для стимулювання економіки та споживання, що відкриває можливості для циклічних активів.

На які політичні сигнали Трампа вказують

Політика адміністрації Трампа поступово стає зрозумілою. За останніми даними, основна мета — підтримувати активність економіки та доступність житла для населення, що проявляється у трьох напрямках:

Очікування зниження ставок

Трамп постійно закликає Федеральну резервну систему знизити ставки, що відповідає поточному зниженню інфляції. За інформацією, ціна на нафту знизилася, витрати на житло зменшилися, а одноразовий ефект підвищення цін через мита зник — простір для зниження інфляції може перевищувати очікування. Це створює політичний простір для зниження ставок ФРС до кінця року і додає обґрунтованості закликам Трампа до зниження ставок.

Обмеження верхньої межі відсоткових ставок за кредитними картками

Трамп пропонує встановити верхню межу ставок за кредитками на рівні 10%, починаючи з 20 січня 2026 року. Хоча ця ініціатива тимчасово тисне на банківські акції, UBS вважає, що навіть у разі її впровадження, вона може бути тимчасовою і мати обмежений вплив, а довгостроковий вплив на фінансовий сектор буде контрольованим.

Очікування фіскального стимулу

За даними, Закон «Великий і красивий» Трампа дозволяє компаніям прискорити амортизацію 100% капітальних витрат, що стимулює інвестиції у 2026 році. Це суттєво підтримає капітальні витрати і сприятиме зростанню економіки.

Чому інвестиційні банки позитивно налаштовані щодо циклічних акцій

За цим політичним сценарієм консенсус серед інвестбанків досить одностайний: циклічні активи (промисловість, сировина, не обов’язкові споживчі товари) стануть основною лінією цього раунду ринку, тоді як захисні акції будуть поступатися.

Raymond James у своєму останньому звіті зазначає, що за умов сильних очікувань щодо монетарної та фіскальної політики і частих сигналів Трампа про стимулювання зростання, ринок навряд чи зробить ставку на провал циклічного відновлення. JPMorgan також позитивно ставиться до циклічних акцій, прогнозуючи, що уповільнення інфляції створить простір для подальшого стимулювання економіки у 2026 році і сприятиме перевазі секторів, чутливих до економіки.

UBS зазначає, що ці політики більше орієнтовані на вибори, і основна увага виборців залишається на цінах, житлі, бензині та рівнях ставок. Це означає, що політика Трампа перед проміжними виборами залишатиметься спрямованою, і циклічні акції можуть отримати вигоду.

Політична взаємодія та корпоративна прибутковість

За інформацією, Goldman Sachs прогнозує, що підвищення продуктивності за допомогою ШІ сприятиме зростанню EPS S&P 500 на 12% у 2026 році. Це резонує з фіскальним стимулом і створює подвійний фундамент для циклічних акцій: по-перше, стимулюючий політичний попит, по-друге — покращення прибутковості компаній.

Ризики на ринку в контексті політичних ігор

Однак ринок також стикається з серйозними ризиками. За даними, адміністрація Трампа продовжує атакувати незалежність ФРС, що є однією з причин зростання довгострокових ставок. Голова ФРС Пауелл піддається кримінальному розслідуванню Міністерства юстиції, і ця політична боротьба впливає на глобальні довгострокові ставки.

З технічної точки зору, індекс S&P 500 наближається до психологічної позначки 7000 пунктів. За даними швидких новин, історично перед проривом важливих цілочисельних рівнів ринок зазвичай зазнає коливань. BTIG зазначає, що з п’яти попередніх випадків прориву через тисячу пунктів, у чотирьох спостерігалися тимчасові корекції.

Висновки

Уолл-стріт робить ставку на циклічні акції на основі чіткої логіки політики: перед проміжними виборами Трамп посилить стимулювання — зниження ставок, обмеження ставок за кредитками, фіскальні заходи — всі ці інструменти спрямовані в одному напрямку — підтримувати активність економіки. Враховуючи підвищення продуктивності за допомогою ШІ і покращення прибутковості компаній, циклічні акції справді мають привабливий вигляд.

Однак короткострокова ринкова емоційність може коливатися через політичну невизначеність, суперечки щодо незалежності ФРС і корекції важливих рівнів за технічними ознаками. Інвесторам важливо слідкувати за реальним впровадженням політики і даними щодо інфляції (зокрема, публікація CPI 13 січня), щоб оцінити подальший простір для стимулювання.