#黄金白银再创新高 #比特币相对黄金进入深度弱势 Біткойн має обмежений короткостроковий потенціал зростання, а ризики консолідації зростають. Прогноз на 2026 рік: макроекономічні ризики та прогнози, ринок подає обережні сигнали

Зі збереженням цін на біткойн біля рівня 90000 доларів США, що коливається без чіткої прориву психологічної позначки в 100000 доларів, його динаміка яскраво контрастує з показниками золота, срібла та інших традиційних активів-укриттів, які нещодавно встановили історичні рекорди. Це явище не є випадковим, а слугує важливим сигналом про роль біткойна у глобальній макроекономічній системі.
Прогнозуючи 2026 рік, перспективи біткойна будуть дедалі більше залежати від макроекономічної ліквідності, внутрішньополітичної ситуації в США та циклів капіталовкладень у штучний інтелект, що свідчить про чіткі обережні сигнали з боку ринку.
Золото досягло нових максимумів vs біткойн коливається: макроекономічний сигнал
Ціна на золото вже зросла приблизно до 4700 доларів за унцію, срібло також наближається до 94 доларів за унцію, обидва встановили історичні рекорди. Такий тренд відображає поведінку ринку у період циклічної невизначеності та зростання політичних ризиків. На відміну від цього, біткойн все ще перетравлює попередні коливання і не встигає за темпами дорогоцінних металів. Це розходження підкреслює зміну логіки торгівлі біткойном: він уже не залежить лише від внутрішніх нарративів криптовалюти, а дедалі більше піддається впливу загальної ліквідності, політичного середовища та міжактивних капіталовкладень.
Макроекономічна трансформація біткойна та поступове згасання чотирирічного циклу
У розвитку біткойна класичний чотирирічний цикл халвінгів раніше був основним каркасом цінових коливань. Однак із зростанням ринкової капіталізації та залученням інституційного капіталу ця проста модель починає втрачати свою актуальність. Інтеграція біткойна з традиційними фінансами — включаючи запуск спотових ETF, удосконалення інституційних схем зберігання та збільшення регульованих торгових платформ — поступово знижує його волатильність і покращує ліквідність у періоди напруженості. Біткойн переходить від високорефлексивного спекулятивного активу до більш макроекономічно чутливого ризикового активу. Він дедалі більше корелює з акціями технологічних компаній та іншими зростаючими активами, проявляючи більш виражену синхронність під час політики жорсткої або м’якої монетарної політики.
Цінова структура 2026 року: схожа на фазу консолідації золота
Поточний етап розвитку біткойна можна порівняти з періодом трансформації макроекономіки, схожим на поведінку золота. Історичний досвід показує, що коли реальні ставки починають знижуватися, але невизначеність залишається високою, золото зазвичай проходить через період корекції або тривалої консолідації, перш ніж знову почати довгостроковий тренд зростання. Аналогічно, короткострокові ризики для біткойна залишаються переважно вниз або у бічній корекції.
Деякі аналітики вважають, що рівні 100000 доларів і 105000 доларів є ключовими рівнями опору. Якщо ці рівні не будуть ефективно прорвані і утримані, біткойн у 2026 році може переважно залишатися у режимі «корекції після халвінгу». Такий період зазвичай характеризується високою волатильністю, зниженням спекулятивного інтересу та зменшенням левериджу, а не раптовим крахом. У попередніх циклах подібні корекції тривали кілька місяців, доки ринкова емоція не відновлювалася.
Політичні ризики: вплив проміжних виборів у США 2026 року
Політична ситуація в США є одним із недооцінюваних факторів, що впливають на ціновий тренд біткойна у 2026 році. У 2025 році криптовалютна індустрія перебувала у відносно дружньому регуляторному середовищі, а ясність у регулюванні підвищила довіру інституцій. Однак із наближенням проміжних виборів у листопаді 2026 року ризики політичних зсувів або законодавчих блокувань зростають.
Інституційні інвестори зазвичай починають знімати ризики з активів за 3-6 місяців до проміжних виборів. Якщо ця модель повториться, то спекулятивні активи, включаючи криптовалюти, можуть зазнати системних відтоків капіталу у 2026 році. Такий рух зумовлений більше управлінням ризиками, ніж погіршенням фундаментальних показників, і співпадає з прогнозом Galaxy про те, що «у 2026 році ринок може бути спокійним і високоволатильним, а не трендовим».
Макроекономічна ліквідність: вплив піку капіталовкладень у штучний інтелект
Крім політичних факторів, глобальне середовище ліквідності — особливо капіталовкладення у штучний інтелект — є ще одним важливим обмежувачем. Багато аналітиків прогнозують, що глобальні витрати на інфраструктуру штучного інтелекту досягнуть піку у 2026 році, тоді як попередні кілька років були ознаменовані агресивними інвестиціями у дата-центри та обчислювальні потужності.
За останні два роки у сфері штучного інтелекту було залучено величезні обсяги венчурного капіталу, частково витіснивши кошти, які могли б потрапити у крипторинок. Зі входженням AI у фазу зрілості фокус зміщується з обсягів інвестицій до прибутковості та повернення. Високі витрати на капітал зазвичай супроводжуються звуженням ліквідності; якщо зростання доходів не виправдовує попередні вкладення, це може спричинити зниження оцінок та тиск на балансові звіти, що змусить капітал повернутися до готівки та державних облігацій.
Варто зазначити, що у 2024-2025 роках масштабні інвестиції у апаратне забезпечення AI будуть враховані у високих амортизаційних витратах у 2026 році, навіть якщо вони не є грошовими витратами, що вплине на прибутки компаній і ринковий настрій. У періоди тиску на балансові звіти кореляція між ризиковими активами зростає, і біткойн не зможе повністю уникнути цього впливу.
Прогнозні обережні сигнали ринку
Вищезазначені макроекономічні тенденції вже відображаються у прогнозних ринках. Ймовірність досягнення ціною біткойна 100000 доларів у січні 2026 року знизилася до приблизно 15%, тоді як ймовірність досягнення цінових рівнів у 105000 або 110000 доларів — лише кілька відсотків. Прогнозні ринки вимагають від учасників «голосувати» реальними грошима відповідно до суворих правил розрахунків, і їх ціни відображають реальну оцінку волатильності та ліквідності, а не розмиті оптимістичні настрої.
Поточний розподіл ймовірностей показує, що трейдери очікують, що ринок буде коливатися у межах, з більшим ризиком зниження, ніж зростання. Це не обов’язково означає наявність структурного медвежого тренду, але посилює думку, що у 2026 році більш імовірно, що ринок буде консолідуватися у бічній зоні, ніж проривати рівні.
Заключення: від нарративу до ймовірнісної зрілості
Загалом, сильний ринок дорогоцінних металів, коливання біткойна біля ключових рівнів опору та низькі очікування прогнозних ринків створюють обережний макроекономічний пейзаж. Це не заперечує довгострокової цінності біткойна, але підкреслює, що шлях до її реалізації стане більш складним і тісно переплетеним із коливаннями традиційних фінансових систем.
У 2026 році біткойн, ймовірно, увійде у фазу, яку визначатимуть макроекономічна ліквідність, політичні цикли та рухи капіталу у галузі. У цьому середовищі терпіння, усвідомлення балансових звітів і чутливість до макроекономічних змін можуть бути важливішими за просту віру у нарративи.
Обережні сигнали ринку можуть викликати тривогу, але з точки зору зрілості активів це — неминучий «біль у процесі зростання» біткойна, що рухається від периферії до мейнстріму.