Якщо Федеральна резервна система втрутиться у японську йену, чи настане новий бичий тренд для Біткоїна?

Єна нещодавно продемонструвала найсильніше одноденне ралі за майже шість місяців, коли курс USD/JPY різко впав з максимуму близько 160 до 155,6. Ринок гостро усвідомлює, що це можуть бути не просто звичайні ринкові коливання. Прем’єр-міністр Японії Санае Такаічі зробив попередження про «аномальні» коливання єни. У звіті Bloomberg зазначено, що Федеральний резервний банк Нью-Йорка почав звертатися до провідних банків з питаннями курсу єни, що часто розглядається як передвісник скоординованого валютного втручання.

Сигнали втручання

Світові фінансові ринки уважно стежать за різкими коливаннями курсу єни. Нещодавно єна зазнала найсильнішого одноденного руху щодо долара майже за шість місяців, що викликало широкі спекуляції щодо можливої валютної інтервенції японської влади. Ключовий сигнал надійшов від Федерального резервного банку Нью-Йорка, який звернувся до провідних банків з питанням курсу єни, що ринок сприйняв як передумову скоординованій валютній дії.

Співзасновник BitMEX Артур Гейс зробив переконливий коментар щодо цього інциденту. Він вважає, що якщо ФРС дійсно почне продавати долари і купувати єну, щоб підтримати Японію шляхом створення банківських резервів, це буде «надзвичайно позитивно» для біткоїна. Занепокоєння ринку зосереджене переважно на коротких позиціях єни, які досягли десятирічного максимуму, і якщо єна ще більше ослабне, це може спровокувати ринкові потрясіння.

Провідність ліквідності

Чому, здавалося б, віддалена валютна інтервенція має зв’язок із ціною біткоїна? Відповідь криється у глобальних потоках капіталу та балансі ФРС.

Артур Гейс зазначив, що ключовим є дотримання теми «активів, номінованих у іноземній валюті» у звіті ФРС H.4.1, який публікується щотижня. Якщо тема різко зростає, це означає, що ФРС може впроваджувати ліквідність долара на ринок через такі механізми, як валютні свопи. Цю операцію Гейс називає «невидимим кількісним пом’якшенням». На відміну від QE, яке публічно заявлялося раніше, ця ліквідність, що звільняється через валютне втручання, є «невидимою», але ефект так само полягає у впровадженні нових доларів у світову фінансову систему.

Логічний ланцюжок такий: Федеральна резервна система друкує гроші для створення банківських резервів → Продавати долари США та купувати єни для підтримки курсу → Додавати долари США до глобальної фінансової системи → Зростання ліквідності може підвищити ціни на різні ризикові активи, включно з криптоактивами.

Кореляція ринку

Історичний досвід є орієнтиром для розуміння поточної ситуації. Оглядаючись на угоду Плаза 1985 року та спільне втручання під час азійської фінансової кризи 1998 року, успішні скоординовані дії не лише стабілізують єну і послаблюють долар, а й часто підвищують світові ціни на активи. Аналітики попереджають, що неузгоджене одностороннє втручання може змусити Банк Японії продати казначейські облігації США для придбання долара США, що може похитнути стабільність світових ринків облігацій.

Щодо ринкової кореляції, біткоїн демонструє значну позитивну кореляцію з японською єною, тоді як часто демонструє негативну кореляцію з доларом США. Отже, потенційне ослаблення долара США може створити умови для значної переоцінки ціни на ринку криптовалют. Звісно, це не позбавлено ризиків. У короткостроковій перспективі, якщо єна швидко зміцниться під офіційним втручанням, ті позиції з кредитним плечем, які позичають низьковідсоткові єни та інвестують у високодохідні ризикові активи (тобто «йєнні керрі-трейди»), зіткнуться з тиском, що може спровокувати зняття боргового плеча і скоротити падіння активів, таких як фондовий ринок і біткоїн.

Цінова перспектива

На початку 2026 року, коли глобальні макроекономічні події трапляються часто, сам ринок біткоїна також перебуває у критичному вікні спостережень. За даними ринку Gate, ціна біткоїна (BTC) становила $87 692.4 станом на 26 січня 2026 року, з незначним зміною на -0,25% за останні 24 години. Дивлячись на довготривалий горизонт, ринок демонструє складну закономірність: ціна біткоїна знизилася на -6,21% за останні 7 днів, але за останні 30 днів зберегла зростання на +3,19%. Її ринкова капіталізація наразі становить $1,79 трильйона, що становить 56,48% загального ринку криптовалют.

Висока невизначеність є характерною рисою сучасного ринку. Ціноутворення на ринку опціонів показує, що ринок суттєво розділений щодо того, куди рухатиметься біткоїн до кінця 2026 року, і ймовірність падіння ціни до $50,000 або зростання до $250,000 вважається однаковою.

Алекс Торн, керівник досліджень Galaxy Digital, зазначив, що подальше розширення інституційного доступу, поступове пом’якшення монетарної політики та попит на активи, які не хеджуються в доларах, можуть разом сприяти тому, що біткоїн стане таким же широко прийнятним, як і золото, у наступні два роки.

Японський наратив

Щоб зрозуміти зв’язок між єною та біткоїном, не можна ігнорувати стрімкий розвиток власного криптовалютного ринку Японії. Ця традиційна фінансова потужність відіграє дедалі активнішу роль у сфері цифрових активів. Японія схвалила випуск свого першого японського стейблкоїна на ліги єна (JPY), що допоможе стабілізувати торгову пару єни та зменшити волатильність. Крім того, починаючи з 2026 року, Японія впровадить фіксовану ставку податку на прибуток криптовалют, що, як очікується, спростить податкову структуру та стимулює більшу участь на ринку.

MetaPlanet, японська публічна компанія, продовжує збільшувати свої активи в Bitcoin, подібно до підходу MicroStrategy, підкреслюючи тенденцію інституційного впровадження. Учасникам ринку слід зосередитися на змінах ліквідності в торговій парі BTC/JPY, а також на потенційних надходженнях від потенційного локального Bitcoin ETF. Ці локальні події тісно пов’язані з глобальними макроподіями, що робить Японію ключовим вузлом, що з’єднує традиційний ринок форекс із криптовалютним ринком.

Поки ринок із затамованим подихом спостерігав за наступним оновленням теми «Активи, номіновані в іноземній валюті» у звіті Федеральної резервної системи H.4.1, ціна біткоїна коливалася у вузькому діапазоні протягом 24 годин від $86,100 до $89,185.2. Деякі аналітики дивляться далі на 2031 рік, прогнозуючи, що ціна біткоїна може досягти $271,045.28. Незважаючи на короткострокові коливання, зрілість і інституційне впровадження крипторинку продовжують зростати. Потік глобального капіталу ніколи не зупинявся — від повернення місцевих коштів до капіталу, який шукає несуверенне хеджування на японському ринку облігацій, і всі вони непомітно змінюють наратив вартості біткоїна.