#BitcoinFallsBehindGold

Коефіцієнт Біткоїна до золота досяг вирішальної точки перелому у січні 2026 року, що ознаменовує один із найважливіших зсувів у відносній оцінці між цифровими активами та традиційними твердими активами за останнє десятиліття. Після того, як у 2024 та на початку 2025 року Біткоїн перевищив майже всі макроактиви, він увійшов у тривалий період відносної недооцінки, тоді як золото стрімко зросло до історичних цінових максимумів понад $5 000 за унцію.
На поточних рівнях коефіцієнт становить близько 17,6, що означає, що один Біткоїн зараз купує приблизно 18 унцій золота. Це зниження більш ніж на 55% від його недавнього піку, що за масштабом зазвичай асоціюється з пізніми етапами коригувальних циклів, а не з серединою тренду. Це рух відображає не лише цінову динаміку, а й ширший макрооберт у глобальних потоках капіталу.
Що робить цей момент особливо важливим, так це те, що коефіцієнт подає сигнали, які історично передували великим змінам режиму на користь Біткоїна.

Технічна структура: прорив 200-тижневої ковзної середньої
Вперше за майже два роки коефіцієнт BTC/Gold рішуче опустився нижче своєї 200-тижневої ковзної середньої, рівня, широко вважається довгостроковою рівноважною лінією між спекулятивними зростаючими активами та монетарними хеджами. У попередніх циклах ця ковзна середня виступала як структурний рівень підлоги, і тривалі відхилення нижче нього траплялися лише під час періодів крайнього песимізму.
З точки зору структури ринку, цей прорив свідчить про вичерпання тренду, а не про його підтвердження. Практики Еліотів-Волновиків інтерпретують цей рух як останню стадію коригувального C-волна, фази, яка зазвичай характеризується капітуляцією, домінуванням наративу протилежного активу та максимальною впевненістю в тому, що попередній лідер «втратив релевантність». Історично такі умови позначають перехідну точку перед початком нового імпульсного циклу.
Індикатори імпульсу підтверджують цю точку зору. Щотижневий індекс відносної сили (RSI) для коефіцієнта BTC/Gold опустився приблизно до 27, що глибоко в зоні перепроданості. У попередніх випадках, коли RSI коефіцієнта опускався нижче 30, особливо у 2018 та 2022 роках, Біткоїн суттєво перевищував золото у наступних кварталах. Хоча умови перепроданості самі по собі не гарантують розворот, вони яскраво вказують на зменшення асиметрії вниз.
Одночасно з цим з’явилася чітка дивергенція. Золото перебуває у незвіданих територіях, зумовлених накопиченням центральних банків, геополітичною фрагментацією та тиском на дездоларизацію. У той час як Біткоїн, навпаки, зусиллями на підтримку рівня $85 000–$90 000 намагається зберегти цю межу, що відображає його постійну чутливість до умов ліквідності та настроїв ризику. Ця дивергенція є основним драйвером стиснення коефіцієнта.

Стратегічний погляд: ротація, а не відмова
Чи є ця ситуація можливістю для купівлі або попереджувальним сигналом, залежить значною мірою від горизонту часу та побудови портфеля. Ринок не спостерігає відмову від Біткоїна як класу активів, а швидше ротацію капіталу у напрямку до сприйманої безпеки під час періоду підвищеної глобальної невизначеності.
Базовий сценарій: стиснення відносної вартості
З точки зору відносної оцінки, поточний коефіцієнт означає, що Біткоїн оцінений із суттєвою знижкою порівняно з твердими монетарними активами. Якщо коефіцієнт BTC/Gold просто повернеться до своєї історичної медіани в діапазоні 25–30, а золото залишатиметься близько $5 000, то для нормалізації ціни Біткоїна потрібно буде торгувати в межах $125 000–$150 000.
Інституційні підрозділи все частіше розглядають цю ситуацію як асиметричну торгівлю. Ризик зниження існує, але він дедалі більше визначений і поступовий, тоді як потенціал зростання зумовлений поверненням до середини, а не спекулятивним надлишком. Важливо, що ця теза не вимагає нових наративів — лише стабілізації макроумов і переходу від страху до зростання, що впливає на збереження цінності.
Песимістичний сценарій: структурне переоцінювання золота
Протилежна точка зору стверджує, що 2026 рік ознаменовує структурну зміну режиму, у якій золото назавжди поверне свою роль як домінуючого хеджу проти системних ризиків. У цій моделі Біткоїн залишається високоволатильним, чутливим до ліквідності активом, а не монетарним якорем.
Якщо глобальна ліквідність продовжить звужуватися або геополітична фрагментація прискориться, Біткоїн може зазнати ще одного зниження у відносних показниках. У абсолютних цифрах це, ймовірно, відповідатиме руху до підтримки в діапазоні $74 000–$75 000. У такому сценарії коефіцієнт BTC/Gold може залишатися пригніченим довше, ніж це передбачають історичні прецеденти.

Наслідки для портфеля та стратегія 2026 року
З огляду на невизначеність багато макроінвесторів застосовують розподіл за моделлю барбелл, а не повний напрямок. Такий підхід враховує домінування золота в даний час і готує до потенційного відновлення Біткоїна.
Одна з все більш популярних тактик — накопичувати Біткоїн на основі відносної вартості, а не доларової ціни. Історично періоди, коли коефіцієнт BTC/Gold торгувався нижче за свою 200-тижневу ковзну середню, співпадали з деякими з найвигідніших довгострокових точок входу, навіть якщо короткострокова волатильність зберігалася.
З тактичної точки зору, рівень $85 600 на Біткоїні став критичним щотижневим порогом. Постійне утримання вище цієї межі свідчить про те, що ринок поглинув макронапряги і що потенційний дно вже сформоване. Втрата цього рівня, однак, ймовірно, відкриє шлях до глибшого відкату до середини $70 000.
Для інвесторів, які вже володіють золотом, 2026 рік пропонує рідкісну можливість часткової ротації. Золото торгується на історичних максимумах у номінальних і реальних показниках, тоді як Біткоїн оцінений із значною знижкою у валюті золота. Історично такі розбіжності не тривали безмежно.

Висновок: Максимальний песимізм, максимальна інформація
Поточне середовище визначається позиціями, зумовленими страхом, і захисними потоками капіталу. Золото є беззаперечним лідером, а Біткоїн проходить випробування як макроактив, а не святкується як історія зростання. Однак ринки зазвичай пропонують найкращі можливості, коли впевненість одностороння.

Прорив коефіцієнта BTC/Gold нижче його довгострокового середнього не сигналізує про неактуальність — він сигналізує про напругу. І історично напруга в цьому коефіцієнті була передумовою найсильніших періодів відносної продуктивності Біткоїна.
Це не заклик до негайного зростання, а визнання того, що максимальний песимізм часто є джерелом майбутньої асиметрії.