Американський уряд знову припинив роботу, цього разу — підвищення чи падіння?

Від дивідендів від безпечності до збору з боку інституцій, цей простій може принести зовсім інші результати, ніж у 2025 році.
У сфері інвестицій найнебезпечнішою думкою є «це трапиться знову».
У жовтні 2025 року уряд США припинив роботу на 43 дні, і біткоїн несподівано виріс до 110 000 доларів, заклавши за собою статус «цифрового захисного активу». Але на початку 2026 року всі макроекономічні логіки вже тихо змінили напрямок.
Ось чотири ключові аспекти, які, на мою думку, призведуть до падіння ринку (а не до повторення минулорічного зростання):
1. Зміна базової логіки монетарної політики: від «води» до «льоду»
2025 рік (цикл зниження ставок):
Під час простоя Федеральна резервна система (ФРС) перебувала у режимі «пом’якшення». Ринок вважав, що простій затримає економіку, змусивши ФРС більш агресивно знижувати ставки. Для біткоїна простій = більше дешевих коштів.
2026 рік (жорстка позиція):
Зараз Федеральна резервна система (Federal Reserve) стикається з тиском на відновлення інфляції і демонструє дуже жорстку позицію. У такому середовищі простій уряду вже не розглядається як причина для зниження ставок, а швидше — як ризик «економічного хаосу». Коли гроші стають дорожчими і рідкіснішими, інвестори переважно продають біткоїн — високоволатильний актив — щоб отримати готівку.
2. Інституціоналізація структури капіталу: від «віри у захист» до «управління ризиками»
2025 рік:
Недавнє затвердження ETF на фізичний біткоїн — це період «віри у формування позицій», високий рівень терпимості до політичної нестабільності.
2026 рік:
Біткоїн глибоко інтегрований у портфелі інституцій. За даними Farside Investors, нещодавні вливання у ETF вже мають кілька тижнів чистого відтоку. Для інституцій з Уолл-стріт біткоїн тепер більше схожий на «акцію NASDAQ з високим мультиплікатором». Коли простій уряду спричиняє зростання макроекономічної невизначеності, перша реакція — «зняття левериджу» і «зменшення позицій», а не атака, як у випадку роздрібних інвесторів.
3. Попереднє ціноутворення ринкової психології: від «неочікуваних позитивних новин» до «вичерпання позитиву»
2025 рік:
Тоді простій був несподіванкою для багатьох, і його наратив безпечності був свіжим і привабливим для зовнішніх інвесторів.
2026 рік:
Чутки про простій вже тривають кілька тижнів. За даними індексу настроїв Coinglass, ця політична гра вже врахована професійними трейдерами у свої витрати. «Очікування купівлі, факти продажу» — це залізна закономірність фінансового світу. Коли уряд справді закриває двері, це зазвичай початок виходу з ринку для бульбашкових і коротких позицій.
4. Ефект «чорної скрині» інформації: від «ігнорування даних» до «сліпого польоту»
2025 рік:
Тоді ринок рухався у бічному тренді зростання, і всі купували незалежно від економічних даних.
2026 рік:
Зараз ринок надзвичайно залежить від CPI, даних з ринку праці та інших показників для прогнозування політики. Простій призведе до переривання публікації даних. У сучасних умовах, коли домінують квантові алгоритми, «відсутність даних» означає «вихід з-під контролю ризиків». Великі квантові фонди, не бачачи подальшого шляху, колективно виходять з ринку, що робить його вразливим до колапсу під тиском продажів.
Якщо простій 2025 року був «тестом на витримку» для захисних властивостей біткоїна, то простій 2026 року може перетворитися на «тест на ліквідність».
Такий сценарій має різні наслідки, оскільки біткоїн вже перетворився з «маргінального активу опору» у «частину основної фінансової системи». Коли він одягне костюм (ETF), він мусить підкорятися обмеженням, які цей костюм накладає: він має рухатися разом із керівною паличкою ліквідності і не може більше самостійно веселитися у хаосі, як раніше.