Значення акцій Zoom: як ставка на $51M Anthropic може принести 2-4 мільярдів доларів

Платформа для відеоконференцій Zoom здійснила стратегічний інвестиційний крок, який аналітики Уолл-стріт тепер сприймають як потенційно трансформативний актив для акціонерів. На початку 2025 року ринки раптово прокинулися до величезної цінності, закладеної в одному з найтихіших фінансових кроків Zoom майже два роки тому. Акції компанії зросли, відображаючи оновлений інтерес інвесторів до того, що деякі називають найменш оціненим положенням компанії.

Ще в травні 2023 року Zoom оголосила про партнерство з Anthropic, компанією, що стоїть за платформою Claude AI. Обидві компанії тоді тримали фінансові умови в таємниці. Однак аналітик Baird Вільям Пауер нещодавно зібрав цю головоломку разом: Zoom інвестувала приблизно 51 мільйон доларів у стартап AI у тому кварталі. Наслідки вражають.

Приховані інвестиції: частка Zoom у Anthropic стає важливим активом

Поточна оцінка Anthropic становить 350 мільярдів доларів. Виходячи з цієї цифри, початкові інвестиції Zoom у 51 мільйон доларів тепер можуть коштувати від 2 до 4 мільярдів доларів, залежно від припущень щодо розведення. Це означає потенційний дохід понад 78 разів від початкового капіталу. Пауер описав це як «прихований скарб», який широка ринок майже два роки ігнорував.

Це відкриття підкреслює критичний розрив у тому, як учасники ринку оцінюють зрілі технологічні компанії. Основний бізнес Zoom з відеоконференцій зазнає значних труднощів. Темпи зростання сповільнилися. Моментум пандемії, що раніше сприяв стрімкому зростанню кількості підписників, зник. Інвестори здебільшого списали Zoom як зрілу, застарілу платформу, яка бореться за reinvent себе.

Однак під поверхнею компанія мала золотий квиток. Більшість аналітиків, що висвітлюють Zoom, не врахували цю інвестицію у свої моделі оцінки. 13 рейтингів «Купити», 7 «Утримати» і 1 «Продати» серед 21 аналітика базувалися на неповній інвестиційній тезі. Попередня середня цільова ціна в $99.11 ймовірно недооцінювала справжню активову базу компанії.

Від проблемної платформи для відео до гравця у AI-інвестиціях

Інвестиція Zoom у Anthropic була не просто пасивною фінансовою ставкою. Вона стала стратегічною спробою позиціонувати компанію в рамках революції AI, що охоплює технологічні ринки. Хоча Zoom запустила кілька продуктів, пов’язаних з AI, і розширила свої пропозиції у сфері CX-комунікацій, інвестиція в Anthropic дала щось набагато цінніше: прямий доступ до одного з найгарячіших розробників AI на планеті.

Claude, флагманська модель AI від Anthropic, здобула значний успіх на ринку. Платформа обслуговує розробників, підприємства та споживачів, які визнають її як життєздатну альтернативу іншим великим мовним моделям. Вибуховий попит на можливості AI сприяв стрімкому зростанню оцінки Anthropic. Для акціонерів Zoom це означало, що їхні інвестиції у 2023 році в 51 мільйон доларів зростають із неймовірною швидкістю.

Різниця очевидна. Основний бізнес Zoom з відеоконференцій приносить стабільний дохід і обслуговує надійну клієнтську базу. Однак зростання є поступовим. Ринок надає відносно скромні мультиплікатори зрілим комунікаційним платформам. Але інвестиція в Anthropic пропонує зовсім інший профіль: експозицію до експоненційних кривих впровадження AI, потенціал повернення рівня венчурних інвестицій і чисту ставку на штучний інтелект без вантажу застарілого бізнесу.

Акції можуть злетіти, якщо Anthropic вийде на публічний ринок

Кінцевий каталізатор для акціонерів Zoom все ще може бути попереду. Anthropic ще не оголосила офіційних планів IPO. Однак останні повідомлення свідчать, що компанія залучила юридичних радників, відомих своїми порадами щодо первинних публічних пропозицій. Це сигналізує, що умови ринку та внутрішні плани можуть сприяти виходу на публічний ринок у середньостроковій перспективі.

Якщо Anthropic вийде на біржу, наслідки для акцій Zoom будуть значними. IPO забезпечить прозору ринкову оцінку частки Zoom. Оцінка в діапазоні 2-4 мільярди доларів, яку оцінив Пауер, може бути перетворена у реальну вартість для акціонерів. Крім того, публічні ринки ймовірно нададуть значні премії за чисті AI-розробки з усталеними платформами, як Claude. IPO Anthropic потенційно може оцінити компанію ще вище за поточну оцінку у 350 мільярдів доларів.

Уолл-стріт почав переоцінювати свою тезу щодо Zoom у світлі цього відкриття. Попередні цільові ціни, встановлені до того, як стала відома інвестиція Anthropic, тепер здаються консервативними. Аналітики переналаштовують свої моделі, щоб відобразити приховану інвестиційну цінність. Для інвесторів це рідка можливість побачити, що зріла компанія приховує в собі венчурні рівні доходів.

Zoom закрила торги на рівні $95.42 у день, коли з’явилися деталі інвестиції Anthropic. Хоча акції залишаються значно нижчими за свої пікові показники пандемії, інвестиція Anthropic може стати каталізатором для переоцінки, яку ринок шукає. Компанія тепер уособлює два різні інвестиційні пропозиції: стабільну платформу для відеозв’язку з помірними перспективами зростання та значущого акціонера одного з найцінніших AI-розробників у світі. Інвестори, можливо, нарешті почали розуміти, яка можливість має більшу вагу.