Ринок кави Робуста досягає нових вершин на тлі ослаблення долара та звуження пропозиції

Ринок робусти кави здійснив вражаючий ріст у п’ятницю, ціни піднялися до найкращих рівнів за кілька тижнів. Цей сплеск відображає конвергенцію факторів, що охоплюють динаміку валют, обмеження пропозиції з боку основних країн-виробників та технічний тиск на купівлю у товарному комплексі.

П’ятничний ріст, викликаний слабкістю валюти та закриттям коротких позицій

Торговельна сесія п’ятниці принесла значний приріст на ринку робусти кави, з ціною ICE робусти, що піднялася на +116 пунктів (+2.88%), до 1,5-місячного максимуму. Ціни на арабіку також зросли, піднявшись на +0.92%, оскільки ширший кавовий комплекс отримав вигоду від суттєвого зсуву на валютних ринках. Індекс долара впав до 3,5-місячного мінімуму, що спричинило масове закриття коротких позицій у товарах від енергоносіїв до сільського господарства. Це ослаблення валюти особливо сприятливе для учасників ринку робусти кави, оскільки м’якший долар робить експорт кави, номінований у доларах, більш привабливим для міжнародних покупців, зменшуючи ціновий опір.

Скорочення експорту Бразилії підтримує оцінки кави

З точки зору пропозиції, дані про експорт кави Бразилії, оприлюднені у понеділок, малювали картину обмеженої доступності. Експорт зеленої кави з Бразилії у грудні знизився на -18.4% до 2.86 мільйонів мішків, що є тривожним знаком для країни, яка виробляє приблизно третину світової кави. Ще більш вражаючим було зниження арабіки на -10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків, тоді як поставки робусти обвалилися на -61% до всього 222,147 мішків. Це драматичне скорочення експорту робусти від найбільшого у світі виробника арабіки підкреслює процес звуження, що впливає на ринок робусти кави, оскільки зменшена доступність підтримує цінові рівні та обмежує ризик зниження для покупців.

Стреси погоди у провідних регіонах виробництва

Погодні проблеми у ключовому поясі вирощування арабіки в Бразилії додають ще один рівень підтримки цін на каву. Мінейрас, серце країни для вирощування арабіки, отримав лише 33.9 мм опадів протягом тижня середини січня — це на 47% менше за історичні середні, згідно з даними Somar Meteorologia. Постійна посуха у провідних зонах виробництва підвищує питання щодо розвитку врожаю і може з часом вплинути на глобальні баланс пропозиції, що вигідно як арабіці, так і ширшому ринку робусти через побоювання щодо пропозиції.

Рівень запасів демонструє змішані сигнали щодо майбутнього напрямку

Запаси на складах ICE демонструють змішану картину для цінового руху. Запаси арабіки, які досягли 1.75-річного мінімуму у 398,645 мішків наприкінці листопада, знову зросли до 461,829 мішків — максимуму за 2.5 місяці станом на минулу середу. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 1-річного мінімуму у 4,012 лотів на початку грудня, але відновилися до 4,609 лотів у п’ятницю. Хоча відновлення запасів може свідчити про достатню пропозицію, воно також вказує на активне поповнення запасів перед очікуваним попитом, що може бути нейтральним або трохи підтримуючим для майбутніх оцінок у ринку робусти кави.

Прогнози виробництва сигналізують про довгострокову надлишковість пропозиції

Глобальні прогнози виробництва на майбутнє вказують на те, що достатня пропозиція може зрештою тиснути на ціни. Агентство з прогнозування врожаю Бразилії, Conab, підвищило свою оцінку загального виробництва кави у 2025 році на 2.4% у грудні до 56.54 мільйонів мішків — бичачий сигнал для майбутньої доступності пропозиції. У глобальному масштабі USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 зросте на +2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків. Однак цей ріст приховує важливі зміни: виробництво арабіки очікує скорочення на -4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10.9% до 83.333 мільйонів мішків, що фундаментально змінює структуру ринку.

Розширення В’єтнаму змінює ринок робусти кави

Роль В’єтнаму як найбільшого виробника робусти у світі не можна недооцінювати. Експорт кави країни у 2025 році зріс на +17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби В’єтнаму, оприлюдненими на початку січня. Виробництво у 2025/26 прогнозується зростанням на +6% до 1.76 мільйонів метричних тонн або 29.4 мільйонів мішків — максимуму за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму у жовтні зазначила, що виробництво може перевищити попередній врожай на 10%, якщо погода сприятиме. Цей вибух виробництва у В’єтнамі безпосередньо тисне на ринок робусти через конкурентне постачання, потенційно обмежуючи цінові ралі, незважаючи на короткострокові підтримуючі фактори.

Глобальний контекст: помірне зростання експорту на тлі розширення виробництва

Цікаво, що Міжнародна організація кави повідомила на початку листопада, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився помірно на -0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про те, що поточні ціни стримують попит і експортний інтерес, незважаючи на достатню базову виробничу потужність. Як прогнозувалося наприкінці грудня, кінцеві запаси на 2025/26 очікується зменшення на -5.4% до 20.148 мільйонів мішків з рівня минулого року у 21.307 мільйонів мішків, хоча це зменшення є помірним у порівнянні з розширенням виробництва.

Що очікувати далі для ринку робусти кави

Ринок робусти кави опинився на переломному етапі. Ближньострокові сприятливі фактори — слабкість валюти, обмеженість пропозиції з Бразилії та проблеми з погодою — спричинили недавній ріст. Однак, майбутнє зростання пропозиції з В’єтнаму та рекорди світового виробництва загрожують зрештою переважити ці підтримуючі фактори. Трейдери та виробники мають стежити за змінами у силі долара, оновленнями погоди у Бразилії та потоками експорту з В’єтнаму як ключовими факторами, що можуть змінити ціновий рух на ринку робусти кави у найближчі місяці. Конвергенція прогнозів про багате виробництво з поточними рівнями запасів свідчить про можливість торгів у межах діапазону, якщо один із факторів — природна катастрофа, валютний шок або несподіваний попит — не зламає ситуацію односторонньо.