Обґрунтування інвестицій у акції інфраструктури штучного інтелекту: чому цей гравець може перевершити технологічних гігантів до 2030 року

Обговорення інвестицій у штучний інтелект давно зосереджене навколо Величної Семи — тих технологічних гігантів із капіталізацією у трильйони доларів, які визначили минуле десятиліття. Однак з’являється переконлива зміна для інвесторів, готових дивитися за межі відомих імен. Акції з меншим капіталом у сфері інфраструктури штучного інтелекту починають демонструвати траєкторії зростання, які можуть перевищити навіть найуспішніші мегакапітальні технологічні компанії до 2030 року.

Математика проста: збільшення ринкової капіталізації на 10 мільярдів доларів має набагато більший вплив для компанії з оцінкою у 17 мільярдів доларів, ніж для Nvidia, яка коштує майже 1 трильйон доларів. Ця динаміка створює можливості для дисциплінованих інвесторів, які досліджують акції з потенціалом вибухового зростання доходів відносно їхньої поточної ринкової оцінки.

Бурхливий попит на енергію: справжня обмежуюча складова зростання AI

Ось що відкрито обговорюють лідери галузі: енергетика стала обмежуючим фактором для розвитку штучного інтелекту. Це не спекуляція — це задокументовано у корпоративних комунікаціях.

OpenAI у недавньому блозі повідомила, що обчислювальна активність приблизно потроїлася щороку з 2023 по 2025 рік. Що супроводжувало цей вибух? Споживання електроенергії зросло з 200 мегаватів до 1900 мегаватів, тоді як доходи зросли з 2 мільярдів до 20 мільярдів доларів. Зв’язок очевидний: більше обчислювальної інфраструктури безпосередньо сприяє зростанню доходів.

Наслідки поширюються по всій галузі. Meta Platforms оголосила про плани побудувати десятки гігаватів у цьому десятилітті, а генеральний директор Марк Цукерберг озвучив амбіції щодо сотень гігаватів у довгостроковій перспективі. Microsoft визначила інфраструктуру обчислень AI як «Наступну промислову революцію». Amazon та Alphabet уклали великі угоди щодо обчислюв capacity. Навіть xAI Ілона Маска побудувала власні дата-центри, хоча нещодавно компанія стикнулася з регуляторними труднощами, коли Агентство з охорони навколишнього середовища США посилило лазівки щодо газових джерел енергії у Теннесі.

Для інвесторів, які оцінюють акції у цій сфері, висновок ясний: попит на обчислювальну інфраструктуру перевищить пропозицію ще багато років.

Хто змагається за забезпечення обчислювальної потужності?

IREN виникла з майнінгу криптовалют, але повністю переключилася на інфраструктуру AI. Компанія тепер керує унікально обладнаними дата-центрами, спеціально побудованими для навантажень AI, з потужністю 3 гігавати у своєму портфелі розробки.

Конкурентна позиція є наочним прикладом. Потужність 1,4 гігаватів у об’єкті Sweetwater 1 у Техасі запланована до запуску у квітні 2026 року, тоді як її об’єкт Sweetwater 2 (також у Техасі) з потужністю 600 мегаватів орієнтовно запустять у 2027 році. Порівняйте цей графік із Cipher Mining, яка планує додати лише 100 мегаватів до 2026 року та 70 мегаватів у 2027 році, тоді як значне додавання у 2,5 гігаватів очікується лише у 2028 році.

Nebius є ще одним важливим конкурентом, який, за прогнозами, до кінця 2026 року досягне приблизно 1 гігаватів підключеної потужності.

Різниця у швидкості реалізації має велике значення. IREN швидше розгортає потужність, водночас маючи багаторічний план розвитку на кілька гігаватів — комбінація, яка значно випереджає конкурентів.

Оцінка інвестиційної тези: акції та масштаб

Базовий сценарій для акцій інфраструктури AI ґрунтується на елементарній економіці: надзвичайний попит зустрічає обмежену пропозицію. Технологічні компанії публічно зобов’язалися збільшити витрати на AI порівняно з рівнем 2025 року, сигналізуючи про прискорення, а не застій.

Однак це спостереження піднімає важливе питання: якщо ця ідея настільки очевидна, чому вона ще не врахована у ціну? Історичний досвід свідчить, що очевидні можливості все ще можуть приносити надприбутки. Netflix, рекомендований підписникам Stock Advisor у грудні 2004 року, перетворив інвестицію у 1000 доларів на 450 525 доларів. Nvidia, рекомендована у квітні 2005 року, принесла 1,133 мільйона доларів з тієї ж суми у 1000 доларів.

Урок полягає не в тому, що прогнози гарантують прибутки — а в тому, що раннє виявлення структурного попиту, ще до широкого визнання, історично винагороджувало терплячий капітал.

Щоб акції цієї категорії перевищили Величну Сімку, потрібно, щоб реалізація відповідала амбіційним термінам щодо потужності. Конкурентна перевага IREN базується на конкретних перевагах: забезпеченій землі, гігаватній потужності, готовій до швидкого запуску, та багаторічному плані розвитку, що відповідає на очевидний дефіцит ринку.

Ширший ринок був повільнішим у розпізнаванні цієї динаміки, ніж може здатися з фундаментального аналізу, створюючи вікно можливостей для інвесторів, які оцінюють спеціалізовані технологічні акції поряд із традиційними акціями мегакапіталу.