Прогноз цін на срібло до 2030 року: чому важливі динаміка попиту та пропозиції 2026 року

Білий метал за останній рік різко піднявся, створивши основу для того, що експерти вважають можливою десятилітньою ралі. Аналізуючи моделі прогнозування цін на срібло на найближчі роки, конвергенція трьох потужних сил — структурних обмежень пропозиції, вибухового промислового попиту та зростаючого інвестиційного інтересу — вказує на ринок, кардинально змінений порівняно з всього два роки тому. Наприкінці 2025 року срібло досягло рівнів, невидимих понад чотири десятиліття, з цінами, що зросли з менш ніж US$30 у січні до понад US$60 до кінця року, що спонукає серйозно переосмислити рамки прогнозування цін на срібло до 2030 року та далі.

Негайні каталізатори очевидні, але найважливішим для довгострокових інвесторів є питання, чи є ці тенденції тимчасовими чи структурними. Розуміння показників 2026 року є ключовим для тих, хто приймає рішення щодо прогнозів цін на срібло на наступні п’ять років.

Структурний дефіцит пропозиції, що продовжує визначати ринки срібла

У центрі вражаючого ралі срібла лежить проблема, яка не зникне швидко: світ просто не може виробляти достатньо білого металу, щоб задовольнити поточний попит. Компанія Metal Focus, дослідницька фірма у галузі товарів, оцінює, що у 2025 році спостерігався дефіцит пропозиції у 63,4 мільйона унцій — п’ятий поспіль рік недостачі. Хоча фірма прогнозує, що цей розрив звузиться до 30,5 мільйона унцій у 2026 році, не варто очікувати рівноваги найближчим часом.

Проблема з пропозицією виникає через фундаментальне обмеження виробництва: приблизно 75 відсотків срібла добувається як побічний продукт видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Це означає, що шахтарі не мають прямого стимулу збільшувати видобуток срібла навіть при зростанні цін. «Якщо срібло становить невелику частку вашого доходу, ви не зацікавлені у збільшенні обсягів виробництва», — пояснює Пітер Краут, засновник Silver Stock Investor. Ця динаміка пояснює, чому рекордні ціни ще не викликали очікуваної реакції пропозиції.

Додатково, розширення виробництва срібла вимагає терпіння, яке ринки рідко пропонують. Виявлення родовища та його введення в комерційний обіг зазвичай займає від 10 до 15 років — надто повільно, щоб вирішити поточну проблему дефіциту. Тим часом, запаси на поверхні продовжують зменшуватися. Виробництво срібла на шахтах зменшилось за останнє десятиліття, особливо в традиційно продуктивних регіонах Центральної та Південної Америки, тоді як промислове споживання та інвестиційний попит прискорилися у протилежних напрямках.

Деякі аналітики навіть припускають, що вищі ціни можуть парадоксально погіршити умови пропозиції. Зниження якості руд може зробити економічно доцільним видобуток при підвищених цінах, але вони часто містять менше срібла на тонну, ніж преміальні родовища. Це означає, що шахтарі можуть обробляти більше тон, але фактично поставляти менше білого металу на ринок. Ці структурні перешкоди свідчать про те, що дефіцит пропозиції залишатиметься визначальною характеристикою до 2030 року та пізніше.

Промислова трансформація, що стимулює зростання попиту на срібло

Крім інвестиційних потоків, найпереконливішим аргументом на користь бичачого сценарію для срібла є його незамінна роль у галузях, що трансформують світову економіку. Інститут срібла у своєму недавньому звіті «Срібло, метал наступного покоління» наголосив на чистих технологіях, штучному інтелекті та інфраструктурі дата-центрів як на нових фронтах зростання для білого металу.

Сонячна енергія є найрозвиненішим драйвером попиту. Франк Холмс з US Global Investors підкреслює, що критична функція срібла у сонячних панелях позиціонує галузь як трансформуючу силу для ринків дорогоцінних металів. Перехід до відновлюваної енергетики не сповільнюється — він прискорюється. Уряди по всьому світу прагнуть до декарбонізації, і сонячні установки продовжують зростати експоненційно, кожна з яких потребує значних обсягів срібла.

Однак сонячна енергетика лише торкається поверхні зростаючого попиту. Революція штучного інтелекту тихо змінює схеми споживання електроенергії. Близько 80 відсотків дата-центрів працює у США, і їхні потреби у електроенергії прогнозується зростуть на 22 відсотки за наступне десятиліття. Системи штучного інтелекту, розміщені поверх цих об’єктів, можуть збільшити додаткові потреби у електроенергії ще на 31 відсоток. Вражаюче, що американські дата-центри обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, для нових потужностей за минулий рік — це яскравий сигнал пріоритету відновлюваної інфраструктури та відповідних потреб у сріблі.

Електромобілі — ще один значний драйвер зростання. Глобальне впровадження EV продовжує зростати, і кожен автомобіль містить приблизно два грами срібла у своїх електричних системах. За прогнозами, виробництво EV до 2030 року сягне десятків мільйонів одиниць щороку, що гарантує сталий попит на срібло. Враховуючи критичну важливість срібла у цих галузях, уряд США офіційно визнав метал критичним мінералом у 2025 році.

Разом ці промислові застосування формують профіль попиту, який ціна сама по собі не може пригнічувати. На відміну від циклічного попиту, що зменшується з економічними коливаннями, інфраструктурне нарощування, що підтримує відновлювані джерела, обчислювальні технології та електрифікацію, є багатодесятилітніми секулярними трендами. Ця реальність пояснює, чому багато аналітиків зберігають бичачі моделі прогнозування цін на срібло до 2030 року та пізніше.

Інвестиційні потоки та фізична дефіцитність, що створюють цінову підтримку

Другий стовп підтримки цін на срібло — його роль як активу-укриття та альтернативного засобу збереження багатства. У міру того, як інвестори орієнтуються у невизначеності валют, інфляційних ризиках та геополітичних напруженостях, дорогоцінні метали привернули капітальні потоки, які ще кілька років тому здавалися неможливими.

Фонди, що базуються на сріблі, зафіксували приблизно 130 мільйонів унцій притоку у 2025 році, довівши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій — на 18 відсотків більше порівняно з попереднім роком. Ці потоки відображають як ентузіазм роздрібних інвесторів, так і інституційні інвестиції у тверді активи, що не корелюють із фінансовими ринками.

Фізичне втілення цього попиту стало неможливим ігнорувати. Глобальні металеві біржі борються за підтримку адекватних рівнів запасів. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли найнижчого рівня з 2015 року наприкінці листопада 2025 року. Оператори монетних дворів повідомляють про дефіцит як у брусках, так і у монетах. Вартість оренди та позикові ставки на фізичне срібло суттєво зросли, що свідчить про справжню напруженість у фізичних ланцюгах постачання, а не лише про спекулятивні позиції.

В Індії, де золото традиційно слугувало основним засобом збереження багатства, зростання покупок срібних ювелірних виробів відображає демографічну реальність: багато заощаджувачів тепер вважають білий метал більш доступною альтернативою. За ціною золота понад US$4,300 за унцію, срібло за US$60+ все ще пропонує переконливу цінність. Попит в Індії був особливо високим — країна імпортує приблизно 80 відсотків своїх потреб у сріблі. «Ринок характеризується автентичною фізичною дефіцитністю — глобальний попит перевищує пропозицію, закупівлі в Індії виснажують запаси Лондона, а накопичення ETF посилюють напруженість», — зазначає Джулія Хандошко, генеральний директор брокерської компанії Mind Money.

Це конвергенція потоків капіталу у безпечне активи, ентузіазму роздрібних інвесторів та справжніх фізичних обмежень пропозиції створює цінове середовище, у якому традиційні моделі рівноваги попиту-пропозиції важко отримати поширення. Структурні динаміки надто потужні, щоб їх ігнорувати.

Прогнозування моделей цін на срібло 2026 року та пізніше

Прогнози експертів щодо траєкторії цін на срібло демонструють широкий спектр думок, що характерно для високоволатильних товарів. Сам діапазон розповідає важливу історію про невизначеність ринку щодо того, скільки триватимуть ці підтримуючі фундаментальні чинники.

На більш консервативному боці Пітер Краут вважає, що US$50 стане новим рівнем підтримки — рівнем, що забезпечить значну підтримку навіть у несприятливих сценаріях. Він прогнозує «зважений» сценарій торгівлі сріблом у діапазоні US$70 до 2026 року. Це оцінювання цілком узгоджується з аналізом Citigroup, яка також прогнозує, що срібло продовжить перевищувати золото і потенційно досягне рівня US$70, особливо якщо промислові фундаментальні чинники залишатимуться цілісними.

Бичачий сценарій пропонує більш оптимістичний шлях прогнозування цін на срібло. Франк Холмс бачить можливість досягнення сріблом US$100 у 2026 році, оскільки його роль у інфраструктурі AI та відновлюваній енергетиці забезпечує тривалу зростаючу тиск. Клем Чеймберс з aNewFN.com підтримує цю перспективу, характеризуючи срібло як «швидку лошадь» дорогоцінних металів, де попит роздрібних інвесторів виступає головним «джигітаторм», що рухає ціни, а не лише промислові чинники.

Ці різні прогнози відображають обґрунтовану невизначеність. Глобальне економічне уповільнення або раптове коригування ринку цілком можуть спричинити низхідний тиск, що швидко знизить ціни, використовуючи відому волатильність срібла. Хандошко застерігає, що значні незахищені короткі позиції у срібних деривативах можуть створити структурні вразливості, якщо довіра до паперових контрактів погіршиться.

Однак контраргумент — що структурний дефіцит пропозиції, що задовольняє незамінний промисловий попит, разом із потоками капіталу у безпечні активи, може підтримувати багаторічне зростання цін — залишається переконливим. Чи досягне срібло врешті-решт US$70 чи US$100 — менш важливо, ніж усвідомлення того, що нинішні дисбаланси попиту-пропозиції вказують на тривалу цінову підтримку до 2026 року і, ймовірно, до 2030 року, причому кожен рік може переписати параметри попередніх моделей прогнозування цін на срібло.

Шлях білого металу від забуття до статусу критичного мінералу справді є точкою перелому. Розуміння динаміки, що визначає показники 2026 року, є важливим для побудови реалістичних моделей прогнозування цін на срібло на десятиліття вперед.