Чому бібліотека контенту Netflix залишається незрівнянною конкурентною перевагою у війнах стрімінгу

Позиція Netflix як домінуючої стрімінгової служби у світі ґрунтується на фундаменті, створеному понад десять років тому: неперевершеній бібліотеці фільмів і телевізійних шоу, які конкуренти зусиллями намагаються відтворити. Хоча останні галузеві спекуляції щодо потенційних поглинань і корпоративних маневрів привернули увагу заголовків, справжня конкурентна перевага компанії полягає у чомусь набагато більш захищеному — контентній ритві, яка служитиме їй багато років. Ця бібліотека розважального контенту є саме причиною, чому багато інвесторів вважають Netflix цінністю, яку слід тримати безстроково.

Довгий шлях до створення непереможної контентної фортеці

Коли Netflix у 2007 році запустив стрімінгове відео, його функція “Дивитись зараз” була просто зручністю для підписників DVD. Переломним моментом стала 2012 рік, коли компанія почала активно інвестувати у виробництво оригінального контенту. Цей стратегічний крок став ключовим, заклавши конкурентну перевагу, яка зберігається й досі.

Стратегія контенту Netflix поєднує два елементи: ліцензування популярного існуючого розважального контенту та виробництво оригінальних проектів. В результаті утворилася одна з найбільших і найрізноманітніших колекцій контенту у світі. Наприкінці 2023 року Netflix повідомив про понад 18 000 назв на своїй платформі. Останні оцінки свідчать, що колекція розширилася приблизно до 33 000 назв у останні місяці, що є величезним каталогом, створеним поступово протягом років.

Такий масштаб бібліотеки став перешкодою, яка зупинила потенційних конкурентів. Інші медіакомпанії та технологічні гіганти, що увійшли у сферу стрімінгу, стикнулися з жорсткою реальністю: створення подібних розважальних бібліотек вимагало величезних капіталовкладень і дисципліни у пріоритетизації прибутковості. Багато конкурентів зрештою відмовилися від агресивних амбіцій у стрімінгу, фактично поступившись ринок Netflix. Вже існуючий гравець створив таку перешкоду для входу, що економіка конкуренції просто не працювала для суперників.

Саморегулюючий механізм зростання: підписники, дохід і інвестиції

Обсяг бібліотеки контенту Netflix безпосередньо сприяє тому, що компанія називає “добрим циклом” зростання. З понад 300 мільйонами підписників по всьому світу — цифрою, яка зросла з моменту, коли компанія припинила публікувати дані про підписників у 2024 році — Netflix генерує значний постійний дохід. Цей зростаючий дохідний базис фінансує інвестиції у додатковий оригінальний контент, що приваблює більше підписників і сприяє подальшому зростанню доходів.

Цей ефект “вороного колеса” створює саморегулюючу перевагу, яка стає все важчою для подолання, оскільки посилюється. Кожне зростання кількості підписників дозволяє витрачати більше на контент, що підвищує привабливість платформи і залучає ще більше підписників. Для потенційних конкурентів наздогнати буде потрібно одночасно збігатися з поточною бібліотекою контенту Netflix і його здатністю до постійного створення нового контенту — економічно важка задача.

Послідовне виконання стратегії керівництва посилює цю перевагу. Компанія продемонструвала сильне стратегічне судження у глобальній експансії та успішному розвитку підписки з підтримкою реклами, яка демонструє вражаючі показники зростання. Остання корекція на фондовому ринку — зниження акцій на 34% від пікових оцінок — створила можливість для переоцінки. За приблизно 22-кратним співвідношенням наступного року прогнозованого прибутку, акції пропонують привабливу ціну для лідера галузі з такою захищеною конкурентною позицією.

Чому ринок може недооцінювати контур Netflix

Інвестори часто зосереджуються на короткострокових конкурентних загрозах або корпоративних поглинаннях як на головних драйверах оцінки Netflix. Однак найглибша конкурентна перевага компанії — її бібліотека контенту — отримує недостатню увагу у ринкових обговореннях. Розширення кількості фільмів і телевізійних шоу на платформі, у поєднанні з стратегічними рішеннями щодо ліцензування, створило бібліотеку, яку конкуренти не можуть реально наздогнати у будь-який розумний термін.

Історичні дані підтверджують цю точку зору. Коли Netflix увійшов до списку рекомендованих акцій Motley Fool 17 грудня 2004 року, інвестори, які вклали $1 000 за цим рекомендацією, зрештою побачили, що їхня позиція зросла до $460 340. Хоча не кожна інвестиція дає такий драматичний результат, цей приклад ілюструє, як конкурентні переваги накопичуються протягом десятиліть. Аналогічно, інвестори в Nvidia під час рекомендації 15 квітня 2005 року отримали зростання $1 000 до $1 123 789.

Інвестиційний кейс: оцінка і довгостроковий потенціал зростання

Комбінація домінування на ринку, зростаючої бази підписників і неперевершеної бібліотеки контенту створює переконливу довгострокову інвестиційну тезу. Компанія генерує зростання доходів з кількох джерел: розширення підписників у розвиваючихся ринках, перехід безкоштовних користувачів у платні рівні та монетизація рівня з підтримкою реклами.

Контур конкуренції — величезна, різноманітна колекція фільмів і телевізійних шоу Netflix — і надалі захищатиме позицію компанії на ринку протягом багатьох років. Вартість створення подібних бібліотек контенту гарантує, що нові конкуренти, ймовірно, зосередяться на інших напрямках, залишаючи Netflix основним гравцем, який змагається переважно з усталеними медіакомпаніями, що одночасно намагаються захистити свої старі джерела доходу.

Для інвесторів, які оцінюють Netflix за поточними оцінками, компанія здається привабливою з точки зору цінності. Недавнє зниження акцій від пікових рівнів створює точку входу для тих, хто вірить у довгострокову траєкторію зростання компанії і стійкість її конкурентних переваг. Інвестиційні дані Motley Fool (станом на 23 січня 2026 року) продовжують відображати високі історичні доходи від якісних компаній із справжніми конкурентними ритвами — категорії, до якої явно належить і Netflix.