Розуміння середніх доходів взаємних фондів: що повинні знати інвестори

Для багатьох людей, які шукають зростання інвестицій без необхідності ставати експертами ринку, взаємні фонди пропонують переконливий шлях. Але залишається важливе питання: що саме можна очікувати у плані доходності? Розуміння середніх показників доходності взаємних фондів вимагає аналізу історичної продуктивності, поточних орієнтирів і реалістичних очікувань щодо того, що ці інвестиції можуть принести.

Реальність за середньою продуктивністю взаємних фондів

Коли інвестори оцінюють взаємні фонди, вони часто порівнюють їхню продуктивність із індексом S&P 500, який за свою 65-річну історію приносив приблизно 10,70% щорічно. Однак таке порівняння показує сувору правду: більшість взаємних фондів не досягають цих результатів.

Дослідження показують, що приблизно 79% взаємних фондів у 2021 році поступилися S&P 500, і ця тенденція посилилася за останнє десятиліття — до приблизно 86% за 10 років. Ця постійна різниця між середньою доходністю взаємних фондів і ринковими орієнтирами є однією з найважливіших фактів, які інвестори повинні розуміти перед вкладенням капіталу.

Як працюють взаємні фонди і генерують доходи

Взаємний фонд функціонує як професійно керований портфель активів. Експертні менеджери фондів контролюють інвестиційну стратегію, прагнучи отримати доходи через кілька каналів: дивіденди від активів, капітальні прибутки при зростанні цін цінних паперів або збільшення чистої вартості активів портфеля.

Ці фонди мають різні форми, пристосовані до різних цілей інвесторів:

• Фонди грошового ринку для консервативного збереження капіталу
• Акційні фонди з орієнтацією на зростання
• Облігаційні фонди з фіксованим доходом
• Фонди з цільовою датою відповідно до термінів виходу на пенсію

Різноманітність типів фондів означає, що середня доходність взаємних фондів може значно варіювати залежно від розподілу активів, секторної експозиції та інвестиційної стратегії. Наприклад, фонди з високою експозицією на енергетичний сектор у 2022 році суттєво перевищили результати диверсифікованих портфелів, що демонструє, як стратегічне позиціонування впливає на результати.

Аналіз історичних доходностей за різними періодами

Дані про продуктивність показують цікаві закономірності при аналізі за кілька десятиліть:

10-річна продуктивність: найуспішніші фонди акцій великих компаній за останнє десятиліття принесли доходи до 17%. Варто зазначити, що середньорічна доходність за цей період перевищила історичні норми і склала 14,70%, частково через багаторічний бичий ринок, що підвищував оцінки акцій.

20-річна продуктивність: дивлячись на довший період, високоефективні фонди акцій великих компаній принесли приблизно 12,86% середньої доходності. Для порівняння, індекс S&P 500 з 2002 року дає 8,13% щорічно, що свідчить про те, що найкращі квартилі менеджерів дійсно можуть перевищувати індекс — хоча більшість не може.

Що вважається хорошою доходністю взаємного фонду

Визначення «гарної» продуктивності залежить від контексту. Сильна доходність — це та, що стабільно перевищує заявлений орієнтир фонду. Однак більшість фондів цього не досягає. Важливо для інвесторів розрізняти тимчасове перевищення результатів через цикли ринку і справжній навик у управлінні портфелем.

Кілька факторів впливають на те, чи виправдовує середня доходність фонду інвестиції:

• Послідовність: чи перевищує фонд свій орієнтир з року в рік?
• Ризик-скоригована доходність: чи досягає фонд зростання без надмірної волатильності?
• Витрати: чи споживають витрати значну частину прибутку?
• Тривалість управління: чи керівник, що зараз керує фондом, відповідає за його перевищення?

Взаємні фонди проти інших інвестиційних інструментів

При оцінці взаємних фондів корисно порівнювати їх з альтернативами:

Фонди ETF: основна різниця полягає у ліквідності та гнучкості торгів. ETF торгуються на біржах як окремі акції, що забезпечує більшу гнучкість у купівлі-продажу. Вони зазвичай мають нижчі витрати, ніж аналогічні взаємні фонди, що робить їх привабливими для економних інвесторів. На відміну від взаємних фондів, ETF можна продавати коротко.

Хедж-фонди: функціонують за принципово іншими правилами. Вони обмежують доступ для акредитованих інвесторів і застосовують значно вищі ризикові стратегії — включаючи короткі позиції та волатильні деривативи, наприклад, опціони. Хоча вони мають потенціал для високих доходів, вони також несуть відповідний ризик втрат, що зазвичай виключено у традиційних взаємних фондах.

Важливі моменти перед інвестуванням

Взаємні фонди стягують комісії, відомі як коефіцієнти витрат, які безпосередньо зменшують ваші доходи. Інвестори також повинні враховувати, що вони позбавляються прямого голосу акціонера щодо цінних паперів у портфелі.

Перед вкладенням у будь-який взаємний фонд слід оцінити:

• Досвід і інвестиційну філософію менеджера фонду
• Ваші особисті цілі та рівень ризику
• Структуру витрат і коефіцієнт витрат
• Рівень диверсифікації портфеля
• Як орієнтир фонду співвідноситься з вашими цілями

Ваш вибір

Взаємні фонди можуть бути ефективним інструментом для отримання диверсифікованого доступу до ринків капіталу, особливо для інвесторів, що орієнтовані на довгострокове накопичення багатства. Розуміння середньої доходності взаємних фондів вимагає врахування як потенціалу зростання, так і статистичної реальності — більшість фондів поступаються своїм орієнтиром. Обізнаний інвестор має зважити переваги професійного управління, витрати та реалістичні очікування щодо доходів перед вкладенням капіталу.

Найкращі взаємні фонди — такі, як Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct і Fidelity Growth Company, які за останні 20 років принесли 13,16% і 12,86% відповідно — демонструють, що перевищення ринку можливо. Однак це — винятки, а не норма у світі взаємних фондів.