Коли паніка наближається до екстремальних значень, ринок зазвичай недалеко від поворотного моменту

Кожного разу, коли біткойн зазнає великого падіння, ринкова емоція проходить схожий шлях: спочатку — беззастережне купівля на дні, потім — вагання і спостереження, і нарешті — колективна мовчанка. Коли зниження наближається до історичних екстремальних меж, це в основному означає, що більшість короткострокових позицій вже були очищені, ті, хто готовий вирізати збитки, майже завершили, а ті, хто не хоче продавати, стають ще більш рішучими. З точки зору поведінкової фінансів, екстремальні зниження зазвичай відповідають екстремальним емоціям, а емоції самі по собі мають властивість повернення до середнього.

Оглядаючи історію, багато глибоких відкатів супроводжувалися інформаційним фоном «неможливості побачити надію»: негатив був безмежно посилений, позитиви вибірково ігнорувалися. Але дно ринку ніколи не створюється позитивами, а виснаженням продавлювального тиску. Коли обсяг торгів поступово зменшується на низьких рівнях, це свідчить про зниження активної сили продажу, і такі етапи більше схожі на формування дна, ніж на крах.

Стратегічно, звичайні інвестори в цей час найчастіше роблять дві помилки: або панічно закривають позиції на низьких рівнях, або ризикують усім і вкладають великі суми на дні. Більш раціональний підхід — поступово і з повільною швидкістю брати участь, щоб розподілити ризик таймінгу у часі. Справжні можливості зазвичай залишаються для тих, хто може зберігати терпіння.

Екстремальні значення не означають негайного розвороту, але часто вони сигналізують про початок покращення співвідношення ризик/дохід. Ринок може залишатися коливальним, але структура простору вже кардинально відрізняється від високих рівнів.#比特币跌幅逼近历史极值