Чому Microsoft може заспокоїти побоювання інвесторів щодо ринку ШІ

Якщо ви останнім часом слідкували за технологічними акціями, ви, ймовірно, помітили поширену серед інвесторів тривогу: чи є штучний інтелект наступною революційною технологією, чи просто ще одним спекулятивним бульбашкою? З компаніями, такими як ChatGPT, що привертають увагу масової аудиторії, та AI-орієнтованими бізнесами, чия вартість множиться, багато хто хвилюється про інвестування у перебільшену тенденцію. Але існує переконливий аргумент, що не всі інвестиції в AI створені однаково — і одна компанія виділяється як менш ризикований спосіб отримати вигоду з подальшого зростання AI.

Це компанія Microsoft, і її позиція в екосистемі AI пропонує те, чого не можуть багато інших технологічних акцій: значний потенціал зростання, якщо AI буде успішним, і мінімальні ризики у разі, якщо ажіотаж поступиться місцем реальності.

Основи, від яких залежить все: переваги Microsoft Azure

Поки інвестори хвилюються, чи виживуть стартапи AI та чисті компанії AI у циклі ажіотажу, вони часто забувають, хто саме створює інфраструктуру, що робить AI можливим. Тут на сцену виходить хмарна платформа Azure від Microsoft.

Azure — це не просто ще один програмний продукт. Це друга за величиною платформа хмарних обчислень у світі, поступаючись лише Amazon Web Services (AWS). Але важливіше — вона стала необхідною інфраструктурою для гонки озброєнь у сфері AI. Компанії, що тренують і розгортають передові моделі AI — будь то стартапи або гіганти корпорацій — покладаються на Azure та AWS для отримання обчислювальної потужності, сховищ та мережевих інструментів, необхідних для масштабування своїх систем.

Ця залежність не є теоретичною. У першому кварталі фінансового року Microsoft 2026 (завершився 30 вересня 2025 року) доходи від Azure та суміжних хмарних сервісів зросли на 40% у порівнянні з попереднім роком. Ця траєкторія зростання відображає фундаментальну реальність: по мірі ускладнення та підвищення вимог до моделей AI, цінність хмарних платформ, що їх підтримують, зростає. На відміну від компаній, чиї статки залежать від одного прориву в AI, Microsoft отримує прибуток із того, що майже кожен гравець у сфері AI потребує доступу до світового класу інфраструктури.

Економіка домінування у корпоративному секторі

Ось що відрізняє Microsoft від компаній, орієнтованих виключно на AI, яких інвестори бояться: Microsoft вже володіє ринком корпоративного програмного забезпечення. Мільйони організацій по всьому світу використовують інструменти Microsoft для щоденної роботи — від програм для продуктивності до бекенд-інфраструктури.

Зараз Microsoft послідовно укріплює цю вже домінуючу позицію, інтегруючи можливості AI у свої існуючі корпоративні інструменти і, що важливо, стягуючи окрему плату за ці можливості. Це не спекуляція; це перевірена стратегія монетизації, застосована до нової технології. У той час як компанії, що існують лише для пропозиції AI, ризикують бути витісненими новими конкурентами або втратити вартість при уповільненні зростання, Microsoft просто додає ще один джерело доходу до вже міцного бізнесу.

Широта екосистеми Microsoft створює кілька подушок безпеки проти ризиків зниження. Навіть якщо побоювання щодо ажіотажу навколо AI виявляться виправданими і зростання AI зупиниться, Microsoft все одно працює на таких фронтах:

• Корпоративне програмне забезпечення: основа корпоративних обчислень у світі
• Операційна система Windows: досі домінує у бізнесі та споживачах
• Ігри Xbox: значний і зростаючий напрямок
• LinkedIn: унікальний актив у сфері корпоративного рекрутингу
• Апаратура: від пристроїв Surface до ігрових консолей

Ця диверсифікація означає, що Microsoft виграє у кількох напрямках. Якщо AI прискорить впровадження і створить новий попит на обчислювальні ресурси, Azure скористається цим імпульсом. Якщо зростання AI сповільниться, традиційний бізнес Microsoft продовжить стабільно генерувати прибутки та готівку.

Ризик, що має значення: витрати проти прибутків

Жоден чесний аналіз Microsoft не обійде увагою один справжній ризик: компанія активно витрачає на інфраструктуру AI, дослідження та інтеграцію. Постає питання, чи ці великі витрати перетворяться у зростання прибутків, що виправдає поточну оцінку Microsoft.

Однак, коли компанія має фінансові ресурси та ринкову позицію Microsoft, розрахунки змінюються. Витрати на те, щоб не відстати у гонці AI, — це не безрозсудно, а обдуманий ризик, що бути лідером коштує більше, ніж економія. І історично Microsoft досить добре виходила з таких циклів великих інвестицій.

Перетворення невизначеності у інвестиційну впевненість

Для інвесторів, які сумніваються, у які AI-проекти вкладати, порівняння є корисним. Візьмемо, наприклад, рекомендації Motley Fool Stock Advisor, які принесли в середньому 942% доходу проти 196% у S&P 500. Коли Netflix з’явився у цьому списку у грудні 2004 року, інвестиція у 1000 доларів зросла б до понад 450 000 доларів. Інвестиція у Nvidia після рекомендації у квітні 2005 року перевищила б 1,1 мільйона доларів.

Але головне: ці виняткові результати досяглися завдяки ранньому визначенню переможців, ще до того, як ринок повністю усвідомив їхній потенціал. На відміну від цього, інвестиційна теза Microsoft не базується на правильному прогнозі прориву — вона ґрунтується на компанії, яка отримує вигоду від проривів незалежно від того, які саме інновації AI вдасться реалізувати.

Питання інвестицій — не чи матиме AI значення; очевидно, що так. Справжнє питання — чи хочете ви ставити на окремі компанії AI (багато з яких не виживуть), чи на інфраструктурного провайдера та компанію корпоративного програмного забезпечення, яка отримує прибуток від майже всього розвитку AI. Для інвесторів, що прагнуть відрізнити справжню можливість від спекуляції, Microsoft пропонує продуманий компроміс: значущу експозицію до потенційного зростання AI у поєднанні з бізнесом, достатньо стійким, щоб витримати розчарування, якщо ажіотаж не виправдається.