Придбання напівпровідників Texas Instruments компанії Silicon Labs сигналізує про стратегічний зсув у галузі

Індустрія напівпровідників у середу зазнала масштабної консолідації, коли Texas Instruments оголосила про свою покупку Silicon Labs за 7,6 мільярдів доларів, що миттєво змінило ставлення інвесторів до вбудованого бездротового з’єднання. Хоча Silicon Labs уранці того ж дня оприлюднила стабільні фінансові результати за четвертий квартал, новина про поглинання домінувала у реакції ринку, спричинивши зростання акцій на 48% і встановивши новий імпульс у секторі кремнієвих компонентів.

Фінансові показники відійшли на другий план порівняно з новинами про трансформацію

Silicon Labs продемонструвала високий рівень виконання у звіті за четвертий квартал, перевищивши очікування Уолл-стріт як за доходами, так і за прибутковістю. Спеціаліст з кремнію повідомив скоригований прибуток у розмірі 0,56 долара на акцію проти очікувань аналітиків у 0,55 долара, а обсяг продажів склав 208 мільйонів доларів проти прогнозу в 207,6 мільйона. Однак ці стабільні фундаментальні показники були порівняно незначними на тлі головної новини дня — пропозиції Texas Instruments про поглинання за 7,6 мільярдів доларів, що створить гіганта у сфері вбудованих бездротових рішень.

Аналіз поглинання Silicon Labs за 7,6 мільярдів доларів

Рішення Texas Instruments придбати Silicon Labs означає більше ніж звичайна угода злиття та поглинання. Компанія прагне зміцнити свої позиції у сфері вбудованого бездротового з’єднання, яка є критично важливою технологічною галуззю з швидким зростанням. Заплативши 231 долар готівкою за акцію, TI отримує доступ до дочірньої компанії з вражаючою динамікою: 15 років стабільного зростання доходів на рівні 15% щороку, останні річні продажі у 785 мільйонів доларів і сильний вільний грошовий потік приблизно у 66 мільйонів доларів, незважаючи на чистий збиток у 65 мільйонів.

Загальна вартість підприємства, з урахуванням чистих грошових коштів Silicon Labs, становить приблизно 7,5 мільярдів доларів — значний вклад, що підкреслює впевненість TI у майбутньому потенціалі ринку кремнієвих з’єднань. Texas Instruments планує завершити цю угоду у першій половині 2027 року, продовжуючи період володіння для нинішніх акціонерів, які залишаються інвестованими.

Оцінка інвестиційного вікна: залишається 14% потенційного зростання

Попри драматичне зростання у середу, акції Silicon Labs за ціною 203 долари все ще торгуються нижче пропозиції Texas Instruments у 231 долар за акцію — залишаючи приблизно 14% потенційного зростання для інвесторів, готових тримати до завершення угоди. Однак цей потенційний дохід супроводжується значними застереженнями. Поточна оцінка акцій перевищує 100-кратний показник вільного грошового потоку, що відображає очікування премії за поглинання. Крім того, завершення угоди несе ризики, пов’язані з реалізацією, що може тривати понад рік.

Для інвесторів, які шукають швидкий прибуток, потенційне зростання у 14% може виправдати очікування та утримання акцій. Навпаки, ті, хто віддає перевагу менш ризикованим входам, повинні враховувати, що жодне поглинання не гарантоване, а ринкові умови між лютим 2026 і серединою 2027 року можуть змінитися кардинально.

Питання щодо позиціонування Silicon у вашому портфелі

Загальне питання для менеджерів портфеля полягає у тому, чи є Silicon Labs привабливою можливістю у екосистемі кремнієвих компонентів. Стратегічна логіка Texas Instruments — створення інтегрованих рішень для ринку бездротового з’єднання — відображає справжні галузеві тренди навколо IoT, автомобільної електроніки та edge computing.

Однак можливість має бути зважена з ризиками. Премія за поглинання вже закладена у поточну ціну, що обмежує запас міцності у разі виникнення ускладнень у процесі угоди. Інвестиційні фахівці продовжують зважувати, чи виправдовує 14% потенційного зростання період утримання понад 15 місяців і невизначеність щодо реалізації цієї транзакції.